- 美国银行6月的调查显示，全球投资者在未来五年更青睐国际股票而非美国资产。
- ACWX ETF在2025年上涨15%，超越标普500指数2.6%的涨幅，创下自2008年以来最大的跑赢幅度。
- 特朗普的关税政策和贸易紧张局势削弱了美元作为避险资产的吸引力，促使投资者转向黄金和新兴市场。
国际股票在未来五年内正式成为全球投资者策略的首选，美国落后。
这直接来自美国银行最新的6月基金经理调查，该调查显示，基金经理们正押注外国股票将在2030年之前带来最佳回报。
对美国的数字非常残酷——受访的不到25%的人认为美国资产将领先。只有5%的人预期债券表现最佳。其余人正将资金移出美国边境。
美国银行策略师迈克尔·哈内特在报告中明确指出：“不到[四分之一]的人认为美国资产将继续主导排名回报。”相反，投资者现在正涌入新兴市场、欧元区股票和银行。对美国股票的信心大幅下降，原因并不隐晦。
投资者将资金撤出美元，投入黄金、ACWX和新兴市场
截至2025年，数据不言自明。iShares MSCI All-Country World Index ex-US ETF（ACWX）今年上涨15%。标普500指数呢？仅上涨2.6%。这使得ACWX相对于标普500指数的表现达到自2008年基金成立以来的最高水平。撤出美国并非理论——它已经在发生。
与此同时，对美国美元的信心崩溃。投资者对美元的持仓降至20多年来的最低点。这里的主要驱动因素是唐纳德·特朗普总统激进的贸易立场。今年早些时候，白宫对进口商品征收了高额关税。
其中一些在与主要贸易伙伴谈判期间暂停了90天，但威胁并未消失。贸易的不确定性使投资者质疑美元作为资金避风港的地位。
这种真空将资本吸引到黄金中，黄金已连续三个月成为首选。哈内特表示，41%的投资者将黄金列为最拥挤的交易。长期以来作为主导押注的“七巨头”科技股交易现已结束，该交易降至23%。这项“七巨头”交易曾占据榜首整整两年，但现在正式被取代。
这直接来自美国银行最新的6月基金经理调查，该调查发现基金经理们正大力押注外国股票将在2030年前提供最佳回报。
波动性也在其中起作用。欧洲和中东的紧张局势推动更多资本进入黄金等防御性交易，但投资者并非逃离所有风险——他们只是选择不同的押注。这就是为什么全球股票，特别是发展中国家的股票，看到更多资金流入。这些地区的股票比美国便宜，而目前，这比华尔街任何溢价交易都更具吸引力。
一家卷入其中的公司是Etsy。周二上午，Truist Securities将其目标价从55美元上调至60美元。这意味着较周一收盘价有11%的上涨空间。分析师告诉投资者逢低买入，尽管该公司面临中国取消De Minimis豁免带来的风险。
Truist分析师Youssef Squali写道：“虽然该公司确实面临中国取消De Minimis豁免的风险，但我们认为它比一些竞争对手（包括Temu（由PDD拥有，[未评级]）和Shein（私有））更好地绝缘，后者已开始因中国关税和De Minimis豁免的结束而提高商品价格。”
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
