美国银行表示，股市上涨行情已经结束。

美国银行认为今年的股市涨势不会再继续下去了。该行首席策略师之一迈克尔·哈特内特表示，反弹已经发生，现在只是进入了停滞期。.

哈特内特在5月8日的一份报告中写道，此前的上涨行情“是正确的”，是基于市场对第二季度初关税下调的乐观预期，但这场游戏基本上已经结束了。他表示，交易员们遵循了惯常的策略：“买入预期，卖出事实。”而现在，他们正在抛售。.

这位策略师指出，标普500指数在唐纳德·特朗普dent 4月9日宣布暂停部分关税后飙升了14%。但即便如此，该指数今年以来仍下跌了3.7%。.

这使得美国股市落后于海外市场，哈特内特 表示 前景正在好转。他现在更看好债券而非股票，更青睐国际股票而非美国股票，称美国资产深陷“结构性熊市后期”。

特朗普签署英美协议后，投资者 cash 撤资

美国银行用实际资金流动数据印证了哈特内特的观点。过去四周，投资者从美国股市撤出了248亿美元，创下两年来最大单日抛售规模。这些数据来自EPFR Global，表明人们不再愿意继续观望，而是选择离场。这种资金外流恰好印证了哈特内特的警告：现在不是追涨杀跌的好时机。.

与此同时， 白宫 开始缓和贸易战的措辞。官员们正在考虑在周末与中国的会谈中大幅削减关税。周四，特朗普还公布了与英国的贸易框架协议，并称之为“突破”。

这是自特朗普开始鼓吹“对等”关税以来，美国与任何国家达成的首项协议。但即便如此，这项协议也附带条件。特朗普表示，英国仍将面临10%的基本关税，而其他贸易顺差巨大的国家则需缴纳更高的关税。.

Northlight Asset Management 的首席投资官 Chris Zaccarelli 表示，英国的这项协议更多的是一次试运行，而不是一项重大的经济胜利。. 

克里斯说：“虽然与英国的贸易额与我们的南北邻国相比微不足道，尤其与中国相比更是如此，但这仍然是一个重要的试验案例，也是未来可能取得的成就的典范。”.

尽管市场反弹，交易员仍保持谨慎。

尽管哈特内特看空市场，但特朗普发表讲话后，市场依然出现波动。当特朗普表示他预计美国官员在中美贸易谈判中将度过一个“美好的周末”时，三大股指均上涨。. 

道琼斯指数上涨0.6%，标普500指数上涨近0.6%，纳斯达克综合指数上涨1.1%。但这种兴奋情绪并未持续。到周五上午，期货市场几乎没有波动。.

与道琼斯指数挂钩的期货下跌16点，跌幅0.04%。纳斯达克100指数期货上涨0.12%，标普500指数期货上涨0.04%。交易员并未进行大手笔押注。所有人都在观望特朗普对 中国 转化为实际进展，还是又一次沦为周末的空谈。

本周的数据表明市场依然谨慎。标普500指数预计将下跌0.4%，纳斯达克指数可能下跌0.3%，只有道琼斯指数勉强维持在小幅上涨0.1%的水平，这将使其连续第三周保持上涨。.