Bank of America afferma che il rally del mercato azionario è finito

Bank of America non ritiene che il rally azionario di quest'anno continuerà a crescere. Michael Hartnett, uno dei principali strateghi della banca, ha affermato che il rimbalzo è già avvenuto, e ora si sta solo stabilizzando.

Hartnett ha scritto in una nota dell'8 maggio che il rally era "corretto", basato sull'ottimismo sui tagli tariffari all'inizio del secondo trimestre, ma che la partita è sostanzialmente finita. Ha affermato che gli operatori hanno seguito la solita strategia: "comprare le aspettative, vendere i fatti". E ora stanno vendendo.

Lo stratega ha indicato l'S&P 500, che è salito del 14% dopo che ildent Donald Trump ha annunciato la sospensione di alcuni dazi il 9 aprile. Ma anche dopo questo rialzo, l'indice è ancora in calo del 3,7% su base annua.

Questo lo pone dietro ai mercati esteri, che secondo mostrano segnali di ripresa. Ora predilige le obbligazioni alle azioni e preferisce i titoli azionari internazionali a quelli statunitensi, affermando che gli asset americani sono bloccati in una "fase avanzata di mercato ribassista strutturale".

Gli investitori ritirano cash mentre Trump firma l'accordo con il Regno Unito

Bank of America ha supportato l'appello di Hartnett con dati reali sui flussi di denaro. Nelle ultime quattro settimane, gli investitori hanno ritirato 24,8 miliardi di dollari dalle azioni statunitensi, la più grande uscita degli ultimi due anni. I dati provengono da EPFR Global e dimostrano che le persone non restano a guardare cosa succederà dopo. Sono fuori. E questo esodo si adatta perfettamente all'avvertimento di Hartnett: questo non è più il momento di inseguire le azioni.

Allo stesso tempo, la Casa Bianca ha iniziato ad ammorbidire i toni della guerra commerciale. I funzionari stanno valutando seri tagli tariffari durante i colloqui del fine settimana con la Cina. Giovedì, Trump ha anche presentato un accordo quadro commerciale con il Regno Unito, definendolo una "svolta".

È il primo accordo che gli Stati Uniti hanno stipulato con un Paese da quando Trump ha iniziato a promuovere l'idea di tariffe "reciproche". Ma anche questo ha delle condizioni. Trump ha affermato che il Regno Unito avrebbe comunque dovuto pagare una tariffa base del 10% e che altri Paesi con grandi surplus commerciali avrebbero dovuto pagare anche di più.

Chris Zaccarelli, responsabile degli investimenti presso Northlight Asset Management, ha affermato che l'accordo con il Regno Unito è più importante come prova pratica che come grande vittoria economica. 

"Sebbene il commercio con il Regno Unito impallidisca rispetto a quello con i nostri vicini del Nord e del Sud, e soprattutto rispetto alla Cina, rappresenta un importante banco di prova e un modello per ciò che potrebbe essere realizzato", ha affermato Chris.

I trader restano cauti nonostante il rimbalzo del mercato

Nonostante Hartnett sia ribassista, il mercato si è comunque mosso dopo le dichiarazioni di Trump. Quando ha affermato di aspettarsi un "buon fine settimana" per i funzionari statunitensi nei colloqui commerciali con la Cina, tutti e tre i principali indici sono saliti. 

Il Dow Jones è salito dello 0,6%, l'S&P 500 ha guadagnato quasi lo 0,6% e il Nasdaq Composite è balzato dell'1,1%. Ma l'entusiasmo non è durato a lungo. Venerdì mattina, i futures si muovevano a malapena.

I future legati al Dow Jones sono scesi di 16 punti, ovvero dello 0,04%. I future del Nasdaq 100 sono saliti solo dello 0,12%, mentre quelli dell'S&P 500 hanno guadagnato lo 0,04%. Gli operatori non hanno piazzato grandi scommesse. Tutti aspettano di vedere se l'ottimismo di Trump sulla Cina si tradurrà in progressi concreti o se si tratterà solo dell'ennesimo fine settimana di chiacchiere.

I dati della settimana mostrano quanto il mercato sia ancora cauto. L'S&P 500 si avvia a una perdita dello 0,4%. Il Nasdaq sembra destinato a scendere dello 0,3% e solo il Dow Jones resiste con un piccolo guadagno dello 0,1%, il che renderebbe questa la sua terza settimana positiva consecutiva.