Bank of America dice che il rally del mercato azionario è finito

Bank of America non crede che il rally azionario di quest'anno andrà oltre. Michael Hartnett, uno dei principali strateghi della società, ha dichiarato che la ripresa è già avvenuta e ora sta semplicemente stagnando.

Hartnett ha scritto in una nota dell'8 maggio che il rally era "corretto", basato sull'ottimismo intorno alle riduzioni dei dazi all'inizio del secondo trimestre, ma che il gioco è essenzialmente finito. Ha detto che i trader hanno seguito il solito copione: "compra l'aspettativa, vendi il fatto". E ora stanno vendendo.

Lo stratega ha puntato il dito verso l'S&P 500, che è schizzato verso l'alto del 14% dopo che il presidente Donald Trump ha annunciato una pausa in alcuni dazi il 9 aprile. Ma anche dopo questo impulso, l'indice è ancora in calo del 3,7% per l'anno.

Questo lo mette dietro ai mercati esteri, che Hartnett dice sta valutando meglio. Ora preferisce i titoli di stato alle azioni e preferisce le equità internazionali a quelle statunitensi, affermando che le attività americane sono bloccate in un "mercato ribassista strutturale di fase avanzata".

Gli investitori prelevano contanti mentre Trump firma l'accordo con il Regno Unito

Bank of America ha supportato la previsione di Hartnett con numeri reali sui flussi di denaro. Nelle ultime quattro settimane, gli investitori hanno prelevato 24,8 miliardi di dollari dalle azioni statunitensi, la maggiore uscita in due anni. I dati provengono da EPFR Global e mostrano che le persone non stanno rimanendo per vedere cosa succederà dopo. Se ne sono andati. E questa fuga si inserisce perfettamente nell'avvertimento di Hartnett che questo non è il momento di inseguire le azioni.

Allo stesso tempo, il Casa Bianca ha iniziato a raffreddare il linguaggio sulla guerra commerciale. I funzionari stanno prendendo in seria considerazione riduzioni dei dazi durante i colloqui di fine settimana con la Cina. Giovedì, Trump ha anche presentato un quadro commerciale con il Regno Unito, definendolo un "traguardo".

È il primo accordo che gli Stati Uniti hanno stretto con qualsiasi paese da quando Trump ha iniziato a spingere l'idea di dazi "reciproci". Ma anche questo viene con delle condizioni. Trump ha detto che il Regno Unito avrebbe ancora affrontato un dazio base del 10%, e che altri paesi con grandi surplus commerciali avrebbero pagato ancora di più.

Chris Zaccarelli, chief investment officer di Northlight Asset Management, ha dichiarato che l'accordo con il Regno Unito è più importante come prova di concept che come grande vittoria economica. 

"Mentre il commercio con il Regno Unito è insignificante rispetto al commercio con i nostri vicini a nord e a sud, e soprattutto rispetto alla Cina, è un caso di test importante e un modello per ciò che potrebbe essere realizzato", ha detto Chris.

I trader rimangono cauti nonostante la rimbalzo del mercato

Anche se Hartnett è ribassista, il mercato si è comunque mosso dopo che Trump ha fatto i suoi commenti. Quando ha detto che si aspetta che i funzionari statunitensi abbiano un "buon fine settimana" nei colloqui commerciali con la Cina, tutti e tre i principali indici sono saliti. 

Il Dow Jones è salito dello 0,6%, l'S&P 500 ha aggiunto quasi lo 0,6% e il Nasdaq Composite è balzato dell'1,1%. Ma l'eccitazione non è durata. Venerdì mattina, i futures si muovevano appena.

I futures legati al Dow sono scesi di 16 punti, o dello 0,04%. I futures del Nasdaq 100 sono saliti solo dello 0,12% e i futures dell'S&P 500 si sono mossi dello 0,04% in rialzo. I trader non stavano facendo grandi scommesse. Tutti stanno aspettando di vedere se l'ottimismo di Trump su Cina si trasformerà in progressi reali, o se è solo un altro fine settimana di discorsi.

I numeri della settimana mostrano quanto il mercato sia ancora cauto. L'S&P 500 è diretto verso una perdita dello 0,4%. Il Nasdaq sembra destinato a scendere dello 0,3%, e solo il Dow resiste con un minuscolo guadagno dello 0,1%, che sarebbe la sua terza settimana positiva consecutiva.