Ações internacionais são a principal negociação para os próximos cinco anos

As ações internacionais assumiram oficialmente a liderança na estratégia global dos investidores para a próxima metade de década, com os Estados Unidos ficando para trás.

Isso é direto da última pesquisa de gestores de fundos de junho do Bank of America, que descobriu que os gestores de fundos estão apostando fortemente em ações estrangeiras para entregar os melhores retornos até 2030.

Os números são brutais para os EUA — menos de 25% dos entrevistados acham que os ativos americanos liderarão o grupo. Apenas 5% esperam que os títulos tenham o melhor desempenho. O resto está movendo seu dinheiro para fora das fronteiras dos EUA.

O estrategista do Bank of America, Michael Hartnett, explicou no relatório: “Menos de [um quarto] acha que os ativos dos EUA continuarão a dominar os retornos classificados.” Em vez disso, os investidores estão agora se aglomerando em mercados emergentes, ações da Zona do Euro e bancos. A confiança nas ações dos EUA caiu drasticamente, e as razões não são sutis.

Investidores movem dinheiro para fora do dólar e para ouro, ACWX e mercados emergentes

Até agora em 2025, os números falam por si. O ETF iShares MSCI All-Country World Index ex-US (ACWX) subiu 15% este ano. O S&P 500? Apenas 2,6%. Isso coloca o ACWX em seu maior desempenho em relação ao S&P 500 desde a criação do fundo em 2008. A rotação para fora dos EUA não é uma teoria — já está acontecendo.

Enquanto isso, a confiança no dólar dos EUA desmoronou. O posicionamento dos investidores no dólar caiu para o ponto mais baixo em mais de 20 anos. O principal impulsionador aqui é a postura agressiva de comércio do presidente Donald Trump. No início deste ano, a Casa Branca impôs tarifas elevadas sobre as importações.

Algumas dessas foram pausadas por 90 dias durante negociações com grandes parceiros comerciais, mas a ameaça não desapareceu. A incerteza em torno do comércio fez os investidores questionarem o status do dólar como um lugar seguro para guardar dinheiro.

Esse vácuo atraiu capital para o ouro, agora a principal escolha pelo terceiro mês consecutivo. Hartnett disse que 41% dos investidores classificaram o ouro como sua negociação mais movimentada. A longa sequência das ações das Magnificent 7 sendo a aposta dominante acabou, com essa negociação caindo para 23%. Essa negociação das “Magnificent 7” havia ocupado o primeiro lugar por dois anos completos, mas foi oficialmente destronada.

O resto da pesquisa mostra quão ruim se tornou a perspectiva dos EUA aos olhos dos investidores. Em junho, os gestores de fundos estavam mais superponderados na Zona do Euro, EM e bancos, enquanto as maiores subponderações eram em ações dos EUA, dólar dos EUA e energia. A realocação é ampla e acentuada. Não se trata de reduzir a exposição — é uma mensagem clara de que o grande dinheiro está indo para outro lugar.

Há também volatilidade jogando tudo isso. As tensões na Europa e no Oriente Médio estão empurrando ainda mais capital para negociações defensivas como o ouro, mas os investidores não estão fugindo de todos os riscos — eles estão apenas escolhendo apostas diferentes. É por isso que as ações globais, especialmente nos mercados em desenvolvimento, estão vendo mais entradas. As ações nessas regiões são mais baratas do que nos EUA e, neste momento, isso é mais atraente do que qualquer coisa negociada com prêmio na Wall Street.

Uma empresa no meio de tudo isso é a Etsy. Na manhã de terça-feira, a Truist Securities aumentou seu alvo de preço para a empresa para US$ 60, acima de US$ 55. Isso implica um potencial de alta de 11% em relação ao nível de fechamento de segunda-feira. Os analistas estão dizendo aos investidores para comprar a queda, mesmo que a empresa enfrente exposição com a eliminação da isenção De Minimis na China.

Youssef Squali, analista da Truist, escreveu: “Embora a empresa tenha exposição à eliminação da isenção De Minimis na China, acreditamos que ela está relativamente melhor isolada do que alguns de seus concorrentes, incluindo Temu (de propriedade da PDD, [não classificada]) e Shein (privada), que começaram a aumentar os preços dos produtos como resultado das tarifas chinesas e do fim da isenção De Minimis.”