Internationale Aktien sind die Top-Handelsoption für die nächsten fünf Jahre
Eine Umfrage der Bank of America zeigt, dass internationale Aktien die Top-Investition für die nächsten fünf Jahre sind
- Die Umfrage von Bank of America vom Juni zeigt, dass globale Anleger internationale Aktien den US-Vermögenswerten für die nächsten fünf Jahre vorziehen.
- Der ACWX-ETF liegt 2025 mit einem Plus von 15% deutlich über dem S&P 500 (2,6%) und verzeichnet seine größte Outperformance seit 2008.
- Trumps Zölle und Handelskonflikte haben die Anziehungskraft des Dollars als sicherer Hafen geschwächt und Anleger in Richtung Gold und Schwellenmärkte getrieben.
Internationale Aktien haben offiziell die Führung in der globalen Investorenstrategie für die nächsten zweieinhalb Jahre übernommen, während die USA zurückfallen.
Das stammt direkt aus Bank of Americas neuestem Fund-Manager-Umfragebericht vom Juni, der ergab, dass Geldmanager stark auf ausländische Aktien wetten, um die besten Renditen bis 2030 zu liefern.
Die Zahlen sind brutal für die USA – weniger als 25 % der Befragten glauben, dass amerikanische Assets die Führung übernehmen werden. Nur 5 % erwarten, dass Anleihen am besten abschneiden. Der Rest bewegt sein Geld außerhalb der US-Grenzen.
Bank-of-America-Stratege Michael Hartnett stellte es im Bericht klar: „Weniger als [ein Viertel] denkt, dass US-Assets die rangierten Renditen weiterhin dominieren werden.“ Stattdessen drängen Investoren jetzt in Schwellenmärkte, Eurozone-Aktien und Banken. Das Vertrauen in US-Aktien ist stark gesunken, und die Gründe sind nicht subtil.
Investoren bewegen Geld aus dem Dollar und in Gold, ACWX und Schwellenmärkte
Bisher im Jahr 2025 sprechen die Zahlen für sich selbst. Der iShares MSCI All-Country World Index ex-US ETF (ACWX) ist in diesem Jahr um 15 % gestiegen. Der S&P 500? Nur 2,6 %. Das bringt ACWX auf seine höchste Outperformance gegenüber dem S&P 500 seit der Gründung des Fonds im Jahr 2008. Die Rotation aus den USA ist keine Theorie – sie findet bereits statt.
Unterdessen ist das Vertrauen in den US-Dollar eingebrochen. Die Investorenpositionierung im Dollar ist auf den niedrigsten Stand seit über 20 Jahren gefallen. Der Haupttreiber hier ist Präsident Donald Trumps aggressiver Handelsstandpunkt. Anfang dieses Jahres verhängte das Weiße Haus steile Zölle auf Importe.
Einige davon wurden für 90 Tage während der Verhandlungen mit wichtigen Handelspartnern ausgesetzt, aber die Drohung ist nicht verschwunden. Die Unsicherheit im Handel hat Investoren dazu gebracht, den Status des Dollars als sicheren Ort zur Anlage von Geld in Frage zu stellen.
Dieses Vakuum hat Kapital in Gold gezogen, das jetzt seit dem dritten Monat in Folge die Top-Wahl ist. Hartnett sagte, dass 41 % der Investoren Gold als ihren am stärksten besetzten Handel einstufen. Die lange Phase, in der die Magnificent 7 Tech-Aktien die dominante Wette waren, ist nun vorbei, wobei dieser Handel auf 23 % gefallen ist. Dieser „Magnificent 7“-Handel hatte zwei volle Jahre lang die Spitzenposition inne, aber er ist offiziell entthront worden.
Der Rest der Umfrage zeigt, wie schlecht die US-Aussichten in den Augen der Investoren geworden sind. Im Juni waren die Fondsmanager am stärksten im Euro-Raum, in Schwellenländern (EM) und im Bankensektor übergewichtet, während die größten Untergewichte bei US-Aktien, dem US-Dollar und Energie lagen. Die Neuzuweisung ist breit und scharf. Es geht nicht darum, die Exposition zu kürzen – es ist eine klare Botschaft, dass das große Geld woanders hingeht.
Es spielt auch Volatilität in all dies hinein. Spannungen in Europa und im Nahen Osten drängen noch mehr Kapital in defensive Trades wie Gold, aber Investoren fliehen nicht vor allen Risiken – sie wählen einfach andere Wetten. Deshalb sehen globale Aktien, insbesondere in Entwicklungsmärkten, mehr Zuflüsse. Aktien in diesen Regionen sind günstiger als in den USA, und im Moment ist das attraktiver als alles, was an der Wall Street mit einem Aufschlag gehandelt wird.
Ein Unternehmen, das in der Mitte all dessen gefangen ist, ist Etsy. Am Dienstagmorgen hob Truist Securities sein Kursziel für das Unternehmen auf 60 US-Dollar an, von zuvor 55 US-Dollar. Das impliziert eine Aufwärtsbewegung von 11 % gegenüber dem Schlusskurs am Montag. Analysten raten Investoren, den Kursverfall zu nutzen, obwohl das Unternehmen der Exposition ausgesetzt ist, dass die De-Minimis-Befreiung in China abgeschafft wird.
Youssef Squali, ein Analyst bei Truist, schrieb: „Obwohl das Unternehmen der Exposition ausgesetzt ist, dass die De-Minimis-Befreiung in China abgeschafft wird, glauben wir, dass es relativ besser abgeschirmt ist als einige seiner Wettbewerber, einschließlich Temu (im Besitz von PDD, [nicht bewertet]) und Shein (privat), die begonnen haben, Preise für Waren als Ergebnis der chinesischen Zölle und des Endes der De-Minimis-Befreiung zu erhöhen.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
