国際株式が今後5年間のトップトレードに

国際株式は、米国が後れを取っている中で、今後5年間のグローバルな投資家戦略で公式に首位を獲得しました。

これは、マネージャーが2030年を通じて外国株式が最高のリターンを提供すると確信して賭けていることを発見した、バンク・オブ・アメリカ の最新6月ファンドマネージャー調査からの直接的な引用です。

数字は米国にとって過酷です。調査された人の25%未満が、米国資産がリードすると考えています。債券が最もパフォーマンスが良いと期待しているのはわずか5%です。残りの人々は、資金を米国境の外へ移動させています。

バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネットはレポートでこう述べています。「[4分の1]未満が、米国資産がランク付けされたリターンで支配し続けると考えています。」代わりに、投資家は現在、新興市場、ユーロ圏株式、および銀行に殺到しています。米国株式への信頼は大きく低下しており、その理由は微妙ではありません。

投資家は資金をドルから金、ACWX、そして新興市場へ移動させています

2025年に入ってから、数字がすべてを物語っています。iShares MSCI All-Country World Index ex-US ETF（ACWX）は今年15%上昇しています。S&P 500は？わずか2.6%です。これにより、ACWXは2008年の創設以来、S&P 500に対するアウトパフォーマンスが最高水準に達しています。米国からの資金移動は単なる理論ではなく、すでに起きています。

一方、米ドルへの信頼は崩壊しました。投資家のドルポジションは過去20年以上で最低水準に低下しています。ここでの主な要因は、ドナルド・トランプ大統領の積極的な貿易姿勢です。今年初頭、ホワイトハウスは輸入品に高い関税を課しました。

これらの関税の一部は主要な貿易相手国との協議中に90日間停止されましたが、脅威は消えていません。貿易に関する不確実性により、投資家はドルを資金を預ける安全な場所としての地位を疑問視するようになっています。

この空白を埋めるように、資本は金へと流れ込み、金は3ヶ月連続で第1位の選択となっています。ハートネット氏は、投資家の41%が金を最も混雑したトレードとランク付けしたと述べています。「マグニフィセント7」のテック株が支配的なベットであるという長い期間は終わり、このトレードは23%に低下しました。この「マグニフィセント7」トレードは2年間トップの座にいましたが、正式に王座を奪われました。

残りの 調査 は、投資家の視点で米国の見通しがどれほど悪化しているかを示しています。6月、ファンドマネージャーはユーロ圏、新興市場（EM）、および銀行に最も overweight であり、最も underweight だったのは米国株式、米ドル、およびエネルギーでした。この再配分は広範かつ急激です。これは暴露を減らすことではなく、ビッグマネーが他へ向かっているという明確なメッセージです。

これらすべてにボラティリティも影響しています。ヨーロッパと中東の緊張は、さらに多くの資本を金のような防御的なトレードへと押しやっていますが、投資家はすべてのリスクから逃れているわけではありません—異なるベットを選んでいるだけです。それが、特に新興市場におけるグローバル株式により多くの資金流入が見られる理由です。これらの地域の株式は米国よりも安価であり、現在、ウォールストリートでプレミアム取引されているものよりも魅力的です。

この渦中に巻き込まれている企業の1つがEtsyです。火曜日の朝、Truist Securitiesは同社の株価目標を55ドルから60ドルに引き上げました。これは月曜日の終値から11%の上昇余地を示しています。アナリストは、同社が中国でのDe Minimis免除の撤廃による影響にさらされているにもかかわらず、投資家に買い増しを呼びかけています。

TruistのアナリストであるYoussef Squali氏は次のように書き記しています。「同社には中国でのDe Minimis免除撤廃による影響がありますが、Temu（PDD所有、[評価なし]）やShein（非上場）などの競合他社と比較して、比較的防御的であると信じています。これらの競合他社は、中国の関税およびDe Minimis免除の終了により、商品の価格引き上げを開始しています。」