Bitcoin 重回 91,000 美元，1.4 亿美元的空头头寸在 60 分钟内消失

周二的收盘给动荡不安的市场带来了一丝喘息之机。经历了混乱的周一后，受 Bitcoin7%的反弹以及人工智能相关科技股的强劲表现的推动，美国股市出现反弹。

道琼斯工业平均指数上涨 229 点（+0.5%），标准普尔 500 指数上涨 0.4%，纳斯达克综合指数领涨，上涨 0.8%，结束了盘中短暂的波动，此前三大股指均一度接近下跌。

加密货币的反弹发挥了重要作用。 Bitcoin在周一的清算混乱之后强劲反弹，帮助稳定了风险资产的整体情绪。这股上涨势头也蔓延到了科技股，尤其是与人工智能交易相关的股票。

英伟达股价上涨近1%，继续保持其作为市场人工智能芯片领头羊的地位。但真正表现亮眼的是Credo Technology，该公司股价飙升12%，创下历史新高，此前该公司公布的盈利tron预期，巩固了其作为人工智能基础设施领域新兴力量的地位。

市场全天震荡，标普500指数和道琼斯指数一度下跌，纳斯达克指数则在尾盘前一度接近持平。

散户投资者一直是2025年股市上涨行情的生命线，但这种活力现在正在消退。

自 10 月初达到 126,279 美元的峰值以来，Bitcoin 已下跌超过 30%，受到加息担忧、人工智能热潮消退以及估值疲劳等多种因素的拖累。

同样的痛苦也波及到了网络迷因概念股。Roundhill Meme Stock ETF（MEME）于10月8日重新推出，目前已下跌35%，其走势几乎与 Bitcoin的下跌同步。

这种关系并非偶然。正如高盛的约翰·弗拉德所说：“加密货币承压不利于散户投资者的情绪。”

不过，零售情绪尚未完全消退。摩根大通交易部门的数据显示，尽管周一遭遇重挫，但上周五是三个多月以来零售业首次出现净卖出，而此前一周的周一，零售业刚刚创下五个月来的最高买入纪录。

交易部门提醒说，虽然新闻标题看起来可能很悲观，但形势还没有发生实质性的转变……至少目前还没有。

周二，与美国dent 唐纳德·特朗普及其家人相关的代币在周一加密货币崩盘之后全部消失。

据 CoinGecko 数据显示，1 月份推出的官方表情包币 TRUMP 从 73.40 美元的峰值暴跌至 5.80 美元，跌幅高达 92%。

与特朗普阵营相关的世界自由金融公司 (World Liberty Financial) 的 WLFI 自 9 月份的高点以来已下跌 32%，而与第一夫人相关的 MELANIA 目前交易价格为 0.12 美元，在今年早些时候达到峰值后几乎一文不值。

整个市场的交易员都在观望。交易所中USDT和USDC的余额不断攀升，表明资金被闲置而非投入使用。Bitfinex分析师表示，这是一个明显的谨慎信号。

这种谨慎情绪弥漫在各处。加密货币恐惧与贪婪指数周二仍徘徊在“极度恐惧”区域，这已是该指数连续三周处于此区域。与此同时，由迈克尔·塞勒领导的Strategy公司股价大幅下跌。交易员担心该公司可能被迫抛售 Bitcoin。

为安抚市场情绪，Strategy公司表示已拨出14亿美元储备金，用于支付未来的股息和利息。根据其官网信息，截至周二，其调整后净资产值（mNAV）为1.18。

Bitcoin 反弹 4%，最高交易价格达到 91,449 美元，而以太坊在周一遭遇重挫后上涨近 2.9%，达到 2,873 美元。

在 Bitcoin 暴跌不到24小时后，价格便出现反弹。此前，比特币一度暴跌8%，创下数月来最大单日跌幅，此次暴跌是由全球避险情绪引发的。暴跌期间，近10亿美元的杠杆加密货币头寸被清算，动摇了市场信心，令多头势头受挫。

即便现在，这波反弹看起来更像是空头回补而非市场信心的体现。据 CryptoQuant 数据显示， Bitcoin 永续期货的资金费率已转为负值，这表明交易员仍然更倾向于做空比特币，而不是建立多头头寸。

事实上， Bitcoin目前的飙升或许并非抄底所致，而是空头头寸遭到挤压的结果。汇总数据显示，仅在过去一小时内，约有1.4亿美元的空头头寸被清算，而多头头寸的清算额仅为300万美元。

这种动态正推动 Bitcoin 创下自 5 月以来最大的单日涨幅，但其底部依然脆弱。

自 10 月初达到峰值以来， Bitcoin 已下跌近 30%，在回调期间，近 190 亿美元的杠杆押注被抹去。

根据欧盟统计局的初步估计，11月份欧元区消费者价格同比上涨2.2%，略高于欧洲中央银行2%的目标。

这比路透社调查的经济学家预期的 2.1% 略高一些。

这一增长主要受服务业通胀推动，服务业通胀率从 10 月份的 3.4% 攀升至 3.5%。

然而，剔除食品和能源等波动性较大的项目后的核心通胀率稳定在2.4%，与10月份的增速持平。这意味着潜在的价格压力可能比总体数据所显示的更为顽固。

尽管如此，欧洲央行自去年 10 月以来一直将存款利率维持在 2% 不变，这是自 6 月份通胀率首次达到 2% 的目标以来，欧洲央行连续第三次维持利率不变。

6 月份的那次举措结束了欧洲央行在去年达到 4% 的峰值后的紧缩周期，现在政策制定者似乎在年底前采取了观望态度。

股市方面，伦敦时间上午中段，欧洲股市小幅上涨，但涨幅有限。当地时间上午9:34（美国东部时间凌晨4:34），泛欧斯托克600指数上涨0.16%，所有主要国家股指均上涨，但缺乏真正的上涨动能。

• 法国CAC 40指数上涨0.16%
• 德国DAX指数上涨0.50%。
• 英国富时100指数上涨0.22%。
• 意大利富时MIB指数上涨0.58%
• 西班牙IBEX 35指数表现优异，上涨0.90%。

在银行业，英国金融股受到英国央行两项利好消息的提振：英国央行十多年来首次下调了银行的资本缓冲预期，并确认所有英国主要贷款机构都通过了最新的压力测试。

这推动富时350银行指数在早盘交易中上涨0.8%。

周一晚间，美国股指期货走势震荡，在经历了本月开局的动荡之后，依然没有明确的方向。与道琼斯工业平均指数挂钩的期货价格徘徊在盈亏平衡点附近。标普500指数期货和纳斯达克100指数期货也保持稳定，消化着周一收盘下跌的影响。

三大股指在本周初结束了连续五天的上涨势头，一系列利空信号接踵而至：人工智能热潮降温、企业估值趋于保守、以及持续高企的通胀。避险情绪重回市场，并且目前占据主导地位。

在加密货币领域， Bitcoin 周一暴跌 6%，创下自 3 月以来最大单日跌幅，拖累 Coinbase 和 Robinhood 等加密货币下跌超过 4%。

就连11月份曾大幅上涨的Alphabet股价也下跌了1.7%，创下数周以来最大跌幅。Palantir和博通也加入了下跌行列。与此同时，由于交易员寻求避险，黄金价格上涨，美国国债收益率小幅走高。

此前，美联储于12月1日正式结束了为期多年的量化紧缩政策（QT），并踩下了刹车。美联储的资产负债表目前冻结在6.57万亿美元，停止了其长期以来缓慢地从金融体系中撤出流动性的进程。

自2022年6月启动量化紧缩政策以来，美联储及其同行央行已从全球市场抽走了2.4万亿美元的流动性。这种流动性流失推高了利率，但也为资产价格和债务结构造成了脆弱的支撑。

更糟糕的是，经济各方面都亮起了警钟。一个令人担忧的数据是：作为美国航运和物流晴雨表的卡斯货运指数（Cass Freight Index）刚刚连续第33个月下跌。10月份，该指数下跌了7.8%，创下自2009年经济衰退最严重时期以来的最差表现。

尽管市场一片混乱，但依然寄希望于一点：​​降息。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，交易员目前预计美联储在12月10日的政策会议上降息的可能性高达87.6%。