Bitcoin erobert die 91.000-Dollar-Marke zurück, während 140 Millionen Dollar an Short-Positionen innerhalb von 60 Minuten verloren gehen.

Der Schlusskurs am Dienstag brachte etwas Erleichterung für den verunsicherten Markt. Nach einem turbulenten Montag erholten sich die US-Aktienkurse, angetrieben von der 7-prozentigen Erholung des Bitcoinund der Stärke von KI-bezogenen Technologieaktien.

Der Dow Jones Industrial Average stieg um 229 Punkte (+0,5 %), der S&P 500 legte um 0,4 % zu und der Nasdaq Composite führte den Aufwärtstrend mit einem Plus von 0,8 % an und beendete damit eine kurze Schwankung im Tagesverlauf, bei der alle drei Indizes kurzzeitig im Minus lagen.

Die Erholung des Kryptomarktes spielte eine wichtige Rolle. Bitcoinstarker Aufschwung nach dem Liquidationschaos vom Montag trug zur Stabilisierung der Stimmung bei risikoreichen Anlagen bei. Dieser Aufschwung wirkte sich auch positiv auf Technologieaktien aus, insbesondere auf solche, die mit dem KI-Sektor verbunden sind.

Nvidia legte um fast 1 % zu und untermauerte damit seine Position als führender KI-Chiphersteller. Doch der eigentliche Star war Credo Technology, dessen Aktienkurs nach der Veröffentlichungtronals erwarteter Ergebnisse um 12 % auf ein Allzeithoch stieg und sich damit als aufstrebender Akteur im Bereich der KI-Infrastruktur etablierte.

Die Märkte bewegten sich den Großteil des Tages seitwärts, wobei der S&P und der Dow Jones kurzzeitig ins Minus rutschten und der Nasdaq nahezu unverändert blieb, bevor er zum Handelsschluss einen Aufwärtstrend startete.

Privatanleger waren das Lebenselixier der Aktienrallye 2025, doch diese Dynamik lässt nun nach.

Bitcoin ist seit seinem Höchststand von 126.279 US-Dollar Anfang Oktober um über 30 % eingebrochen. Belastet wurde er durch eine Mischung aus Zinserhöhungsängsten, nachlassendem KI-Hype und reiner Bewertungsmüdigkeit.

Diese Verluste machen sich auch bei Meme-Aktien bemerkbar. Der Roundhill Meme Stock ETF (MEME), der am 8. Oktober neu aufgelegt wurde, ist um 35 % gefallen und hat sich damit fast parallel zum Kursverfall von Bitcoinentwickelt.

Diese Beziehung ist kein Zufall. Wie John Flood von Goldman Sachs es ausdrückte: „Kryptowährungen stehen unter Druck, was die Stimmung im Einzelhandel nicht gerade verbessert.“

Die Stimmung im Einzelhandel ist aber noch nicht völlig zum Erliegen gekommen. Laut dem Handelsteam von JPMorgan war der vergangene Freitag trotz des Kurssturzes am Montag der erste Nettoverkaufstag von Privatanlegern seit über drei Monaten, und das nach einem Rekordkauftag der letzten fünf Monate am Montag zuvor.

Die Redaktion wies darauf hin, dass die Schlagzeilen zwar pessimistisch wirken mögen, es aber noch keine konkrete Änderung der öffentlichen Meinung gibt… zumindest noch nicht.

Am Dienstag wurden im Zuge des Krypto-Crashs vom Montag Token, die mitdent Donald Trump und seiner Familie in Verbindung stehen, vernichtet.

TRUMP, die offizielle Memecoin, die im Januar eingeführt wurde, stürzte laut CoinGecko von einem Höchststand von 73,40 US-Dollar auf nur noch 5,80 US-Dollar ab. Das entspricht einem Kursverfall von 92 Prozent.

WLFI, verbunden mit der Trump-nahen World Liberty Financial, hat seit dem Höchststand im September 32 % an Wert verloren, während MELANIA, verbunden mit der First Lady, jetzt bei 0,12 Dollar notiert und damit fast wertlos ist, nachdem sie Anfang des Jahres ihren Höchststand erreicht hatte.

Marktweit halten sich Händler zurück. Die Bestände an USDT und USDC an den Börsen steigen, was darauf hindeutet, dass Kapital geparkt und nicht investiert wird. Analysten von Bitfinex werten dies als klares Zeichen der Vorsicht.

Diese Vorsicht ist allgegenwärtig. Der Krypto-Angst- und Gierindex verharrte am Dienstag weiterhin im Bereich „extreme Angst“, wo er sich nun schon die dritte Woche in Folge befindet. Gleichzeitig brachen die Aktien von Strategy, dem Unternehmen unter der Leitung von Michael Saylor, stark ein. Händler befürchten, dass das Unternehmen gezwungen sein könnte, Bitcoinabzustoßen.

Um die Gemüter zu beruhigen, gab Strategy bekannt, eine Rücklage von 1,4 Milliarden US-Dollar für künftige Dividenden- und Zinszahlungen gebildet zu haben. Laut Website lag der bereinigte Nettoinventarwert (mNAV) am Dienstag bei 1,18.

Bitcoin erholte sich um 4 % und erreichte einen Höchststand von 91.449 US-Dollar, während Ether nach dem heftigen Kurssturz vom Montag um fast 2,9 % auf 2.873 US-Dollar zulegte.

Diese Erholung erfolgte weniger als 24 Stunden nach einem heftigen Kurssturz, bei dem Bitcoin um 8 % einbrach – der stärkste Kursverlust innerhalb eines Handelstages seit Monaten. Auslöser war eine weltweite Welle der Risikoaversion. Fast eine Milliarde US-Dollar an gehebelten Krypto-Positionen wurden während des Crashs liquidiert, was das Vertrauen erschütterte und die Aufwärtsbewegung dämpfte.

Auch jetzt wirkt die Erholung eher wie eine Eindeckung von Short-Positionen als wie ein Zeichen von Überzeugung. Laut CryptoQuant sind die Finanzierungsraten für Bitcoin Perpetual-Futures negativ geworden – ein Indiz dafür, dass Händler weiterhin eher auf fallende Kurse setzen, als Long-Positionen einzugehen.

Tatsächlich dürfte der aktuelle BitcoinAnstieg weniger mit Käufen nach Kursrückgängen zusammenhängen, sondern vielmehr mit dem Zusammenbruch von Short-Positionen. Allein in der letzten Stunde wurden Short-Positionen im Wert von rund 140 Millionen US-Dollar liquidiert, verglichen mit lediglich 3 Millionen US-Dollar an Long-Positionen (laut aggregierten Daten).

Diese Dynamik treibt Bitcoin auf seinen größten Tagesgewinn seit Mai zu, doch die Basis bleibt fragil.

Seit dem Höchststand Anfang Oktober hat Bitcoin fast 30 % an Wert verloren, wobei im Zuge der Korrektur fast 19 Milliarden Dollar an gehebelten Wetten vernichtet wurden.

Nach ersten Schätzungen von Eurostat stiegen die Verbraucherpreise im Euroraum im November im Jahresvergleich um 2,2 Prozent und lagen damit nur knapp über dem Zielwert der Europäischen Zentralbank von 2 Prozent.

Das ist etwas höher als die von den von Reuters befragten Ökonomen erwarteten 2,1 %.

Der Anstieg war vor allem auf die Dienstleistungsinflation zurückzuführen, die von 3,4 % im Oktober auf 3,5 % kletterte.

Die Kerninflation, die volatile Güter wie Nahrungsmittel und Energie ausklammert, blieb jedoch unverändert bei 2,4 % und entsprach damit dem Wert vom Oktober. Das bedeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck möglicherweise hartnäckiger ist, als die Zahlen vermuten lassen.

Trotzdem hat die EZB ihren Einlagensatz seit Oktober unverändert bei 2 % belassen und damit den Satz zum dritten Mal in Folge beibehalten, seit sie im Juni mit den Zinssenkungen begonnen hatte, als die Inflation erstmals das 2%-Ziel erreichte.

Mit diesem Schritt im Juni wurde der Straffungszyklus der EZB nach dem Höchststand von 4 % im letzten Jahr beendet, und nun scheinen die politischen Entscheidungsträger im Hinblick auf das Jahresende eine abwartende Haltung einzunehmen.

An den Aktienmärkten notierten europäische Aktien am Vormittag Londoner Zeit leicht im Plus, die Gewinne fielen jedoch gering aus. Um 9:34 Uhr Ortszeit (4:34 Uhr Ostküstenzeit) legte der paneuropäische Stoxx 600 Index um 0,16 % zu, wobei alle wichtigen nationalen Indizes zwar im Plus lagen, es ihnen aber an echter Dynamik fehlte.

• Der französische CAC 40 stieg um 0,16 %.
• Der deutsche DAX legte um 0,50 % zu.
• Der britische FTSE 100 legte um 0,22 % zu.
• Der italienische Aktienindex FTSE MIB legte um 0,58 % zu.
• Der spanische IBEX 35 übertraf mit einem Plus von 0,90 % die Erwartungen.

Im Bankensektor erhielten britische Finanzaktien einen kleinen Schub, nachdem die Bank of England zwei positive Überraschungen präsentierte: Sie senkte zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt die Schätzungen für die Kapitalpuffer der Banken und bestätigte, dass alle großen britischen Kreditgeber ihre jüngsten Stresstests bestanden haben.

Das trieb den FTSE 350 Banks Index im frühen Handel um 0,8 % nach oben.

Die US-Aktienfutures bewegten sich am Montagabend seitwärts und gaben nach einem holprigen Monatsbeginn keine klare Richtung vor. Die Futures auf den Dow Jones Industrial Average notierten nahe dem Nullpunkt. Auch die Futures auf den S&P 500 und den Nasdaq 100 verharrten unverändert und verarbeiteten den Kursverlust vom Montag.

Alle drei wichtigen Indizes beendeten zu Wochenbeginn ihre fünftägige Gewinnserie, belastet von einer Vielzahl negativer Signale: nachlassende KI-Euphorie, besorgte Blicke auf Unternehmensbewertungen und eine hartnäckige Inflation. Die Risikoaversion ist zurück und bestimmt vorerst den Markt.

Im Kryptobereich brach Bitcoin am Montag um 6 % ein – der stärkste Tagesverlust seit März – und zog Namen wie Coinbase und Robinhood um mehr als 4 % nach unten.

Selbst Alphabet, dessen Aktienkurs im November stark gestiegen war, gab 1,7 % nach – der größte Kursverlust seit Wochen. Auch Palantir und Broadcom folgten dem Abwärtstrend. Gleichzeitig stiegen die Goldpreise und die Renditen von US-Staatsanleihen leicht an, da Anleger in sichere Anlagen flüchteten.

Dies geschieht, nachdem die US-Notenbank Federal Reserve die quantitative Straffung (QT) abrupt beendet und die mehrjährige Politik am 1. Dezember offiziell eingestellt hat. Die Bilanzsumme der Fed ist nun bei 6,57 Billionen US-Dollar eingefroren, womit der lange, langsame Liquiditätsabfluss aus dem Finanzsystem gestoppt wird.

Seit Beginn des QT-Programms im Juni 2022 haben die Fed und andere Zentralbanken 2,4 Billionen US-Dollar aus den globalen Märkten abgepumpt. Dieser Liquiditätsabfluss trug zwar zu steigenden Zinsen bei, schuf aber gleichzeitig ein fragiles Fundament für Vermögenspreise und Schulden.

Zu allem Übel mehren sich die Warnsignale in der Wirtschaft. Ein alarmierendes Beispiel: Der Cass Freight Index, ein Indikator für die US-amerikanische Schifffahrts- und Logistikbranche, verzeichnete gerade den 33. monatlichen Rückgang in Folge. Im Oktober sank der Index um 7,8 Prozent – ​​der stärkste Rückgang seit dem Tiefpunkt der Rezession von 2009.

Trotz des ganzen Chaos klammern sich die Märkte an eine Hoffnung: eine Zinssenkung. Laut FedWatch von CME preisen Händler derzeit eine Wahrscheinlichkeit von 87,6 % ein, dass die Fed die Zinsen bei ihrer Sitzung am 10. Dezember senken wird.