法国监管机构建议对去中心化金融（DeFi）采取“去中介化”监管方式

法国央行下属的审慎监管与解决管理局（ACPR）已就去中心化金融（DeFi）的监管问题结束了公开咨询。此次咨询旨在征求加密货币和区块链领域各方利益相关者及专家的意见。ACPR的研究结果表明，鉴于DeFi内部存在的结构性集中化模式引发的担忧，“去中介化金融”一词可能比“去中心化金融”更为合适。

ACPR咨询结果的一个关键发现是，DeFi的实际去中心化程度并不如其名称所暗示的那样高。监管机构指出，DeFi领域存在所谓的“悖论式的高度集中”。这种集中主要体现在托管区块链节点的物理基础设施上，其中云服务提供商发挥了核心作用。ACPR的担忧集中在这种集中化所带来的潜在风险。

公开咨询的摘要显示，“绝大多数”受访者支持在公有区块链上继续部署DeFi，而非私有或许可链。然而，ACPR承认，即使在公有区块链上，也需要进行定期审计以确保安全性和合规性。这种对公有区块链的偏好与去中心化金融所倡导的透明度和开放访问的核心原则相一致。

咨询受访者就监管DeFi生态系统中的中介机构和认证智能合约的必要性达成了一致共识。此类监管和认证的重要性被视为增强DeFi领域安全性、透明度和信任度的手段。这些措施旨在保护DeFi用户的利益，并为整个生态系统的完整性做出贡献。

ACPR和欧洲证券和市场管理局（ESMA）关于DeFi的监管建议

The ACPR finds it “advisable” to establish rules for the certification of smart contracts. This move aims to provide a clear framework for developers and users, ensuring that smart contracts function as intended. Additionally, the ACPR suggests defining governance structures that would protect the interests of DeFi customers. Clear and well-defined governance can mitigate potential risks and conflicts within the DeFi ecosystem. The regulator also recommends laying down measures to support the infrastructure of DeFi blockchains, further enhancing their stability and security.

The European Securities and Markets Authority (ESMA) also weighed in on the discussion surrounding DeFi. In a comprehensive 22-page report, ESMA acknowledged the potential benefits of DeFi, such as increased financial inclusion, the development of innovative financial products, and improved speed, security, and cost-efficiency of financial transactions. However, alongside these benefits, ESMA highlighted “significant risks” associated with DeFi.

ESMA的报告承认，DeFi具有 democratize（使民主化/普及）金融服务访问的潜力，可能减少对传统银行体系的依赖。它还承认DeFi为金融产品带来的创新以及交易效率的提升。然而，ESMA强调了若干风险，包括缺乏投资者保护机制、易受黑客攻击和欺诈的脆弱性，以及在缺乏适当监管监督的情况下可能出现的市场滥用行为。

ESMA强调了解决DeFi相关风险所需的监管清晰度和连贯性。该报告呼吁建立一个涵盖DeFi所有方面的全面监管框架，从智能合约和去中心化应用程序（dApps）到治理结构和中介机构。它强调需要有效的监督和执法，以确保DeFi在现有金融法规的范围内运作。

ESMA还强调，由于DeFi的无国界性质，全球协调监管至关重要。监管机构之间的跨境合作和数据共享对于有效应对去中心化金融带来的挑战至关重要。这种方法旨在防止监管套利，并建立协调一致的全球DeFi监管方法。