美联储现在将加息，而不是降息，因为油价上涨预计将推高通胀

美联储正走向加息，因为通胀威胁再次上升。压力来自油价上涨，而油价上涨是由中东的军事冲突引发的。

上周六晚，美国轰炸了伊朗的三个核设施，此前伊朗对以色列的空袭做出了回应。现在伊朗已经 关闭 封锁了霍尔木兹海峡，这是世界上最重要的石油通道。

据摩根大通称，如果发生这种情况，油价可能飙升至每桶 130 美元，将美国通胀推高至 5%。这与 2023 年 3 月通胀达到的水平相同，当时美联储连续加息。

根据 研究 2010 年美联储的一项研究指出，持续的石油冲击会导致消费和投资减弱，并对美元造成打击。在那项研究中，他们表明，像美国这样进口石油的国家，随着油价上涨，国家财富会减少。

国家财富的损失导致支出减少、汇率走弱和贸易平衡变化。人们和企业将试图减少石油使用，但这不足以避免损害。结果是石油贸易平衡恶化，其他商品进口减少。非石油部分的贸易平衡有所改善，但这仅仅是因为经济放缓。

伊朗警告将报复，美以轰炸核设施

十天前，以色列对伊朗领土进行了未经挑衅的空袭。德黑兰进行了反击。然后，在周末，美国加入战斗，轰炸了伊朗的三个核设施。作为回应，伊朗外长表示该国“保留所有捍卫其主权的选项”。

但自 2000 年以来，伊朗已十多次威胁要封锁霍尔木兹海峡。如果他们这次真的这么做，能源价格肯定会爆炸。

霍尔木兹海峡仅 21 英里宽，但每天承载全球五分之一的石油。其交通量也超过巴拿马运河和苏伊士运河的总和。约 35% 的海运液化天然气也经过此处。由于该海峡的战略重要性，美国海军在此地区部署部队已有数十年。

霍尔木兹是波斯湾唯一的出海口。如果伊朗关闭它，世界将一夜之间失去对大量石油供应的访问。这几乎肯定会招致华盛顿、特拉维夫或很可能两者的军事回应。

美国国务卿马可·卢比奥 表示 福克斯新闻周日表示，中国应该介入并劝退伊朗。“我鼓励北京中国政府就此打电话给他们，因为他们严重依赖霍尔木兹海峡的石油。”中国是伊朗最大的石油客户，并与德黑兰保持友好的外交关系，公开谴责以色列的行动。

特朗普要求降息，而鲍威尔保持沉默

随着全球紧张局势升级，唐纳德·特朗普总统继续推动利率削减。早在 2024 年连任之前，特朗普就一直在攻击杰罗姆·鲍威尔并要求降低借贷成本。

自重返白宫以来，他加大了力度。特朗普已经 公开批评美联储主席 几乎每周都这样做，在新闻发布会和在线上都侮辱鲍威尔。鲍威尔方面，他一言不发。他避免反应，从不评论侮辱，也拒绝上当。

但目前的降息并不现实。随着油价可能达到 130 美元，通胀回升至 5% 左右，降息可能会火上浇油。相反，美联储可能会再次加息，就像 2023 年所做的那样。石油与通胀之间的联系众所周知。美联储自己对我们前面提到的研究的建模显示了石油冲击的破坏性，特别是当金融市场无法吸收风险时。冲击越严重，对抗由此产生的高通胀就越困难。

随着特朗普推动降息，而鲍威尔被不断上升的成本所束缚，美联储再次面临政治和经济压力。