يتجه مجلس الاحتياطي الفيدرالي الآن نحو رفع أسعار الفائدة مع تهديد التضخم بالارتفاع مجدداً. ويأتي هذا الضغط من ارتفاع أسعار النفط، الناجم عن الصراع العسكري في الشرق الأوسط.
قصفت الولايات المتحدة ثلاثة مواقع نووية في إيران ليلة السبت الماضي، رداً على غارات جوية إسرائيلية سابقة. والآن، أغلقت إيران مضيق هرمز، وهو أهم ممر مائي للنفط في العالم.
بحسب بنك جيه بي مورغان، إذا حدث ذلك، فقد يرتفع سعر النفط إلى 130 دولارًا للبرميل، مما سيرفع التضخم في الولايات المتحدة إلى 5%. وهذا هو نفس مستوى التضخم الذي بلغه في مارس 2023، عندما رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بشكل متتالٍ.
بحسب دراسة راجعها الاحتياطي الفيدرالي عام ٢٠١٠، تؤدي الصدمات النفطية المستمرة إلى ضعف الاستهلاك والاستثمار، فضلاً عن تراجع قيمة الدولار. وقد أظهرت تلك الدراسة أن الدول المستوردة للنفط، كالولايات المتحدة، تزداد فقراً مع ارتفاع أسعار النفط.
يؤدي انخفاض الثروة الوطنية إلى تراجع الإنفاق، وضعف سعر الصرف، وتغير في الموازين التجارية. سيسعى الأفراد والشركات إلى خفض استهلاك النفط، لكن ذلك لن يكون كافياً لتجنب الضرر. والنتيجة هي تدهور الميزان التجاري النفطي وانخفاض واردات السلع الأخرى. يتحسن الجزء غير النفطي من الميزان التجاري، ولكن فقط نتيجة تباطؤ الاقتصاد.
إيران تحذر من الرد بعد أن قصفت الولايات المتحدة وإسرائيل مواقع نووية
قبل عشرة أيام، شنت إسرائيل غارات جوية غير مبررة على الأراضي الإيرانية، فردّت طهران. ثم، خلال عطلة نهاية الأسبوع، انضمت الولايات المتحدة إلى المواجهة وألقت قنابل على ثلاثة مواقع نووية في إيران. وفي ردّها، صرّح وزير الخارجية الإيراني بأن بلاده "تحتفظ بجميع الخيارات للدفاع عن سيادتها"
لكن منذ عام 2000، هددت إيران أكثر من عشر مرات بإغلاق مضيق هرمز. وإذا نفذت تهديدها هذه المرة، فسترتفع أسعار الطاقة defiمحالة.
يبلغ عرض مضيق هرمز 21 ميلاً فقط، ولكنه ينقل خُمس نفط العالم يومياً. كما يشهد حركة ملاحية أكبر من قناتي بنما والسويس مجتمعتين. ويمر عبره أيضاً نحو 35% من إجمالي الغاز الطبيعي المسال المنقول بحراً. وقد أبقت البحرية الأمريكية قواتها في المنطقة لعقود نظراً لأهميتها الاستراتيجية.
يُعدّ مضيق هرمز المنفذ البحري الوحيد للخروج من الخليج العربي. إذا أغلقته إيران، سيفقد العالم بين ليلة وضحاها إمكانية الوصول إلى جزء هائل من إمدادات النفط. وهذا من شأنه أن يضمن تقريباً رداً عسكرياً من واشنطن أو تل أبيب، أو على الأرجح من كليهما.
صرح وزير الخارجية الأمريكي ماركو روبيو فوكس نيوز يوم الأحد بأن على الصين التدخل والتفاوض مع إيران لتهدئة الوضع. وأضاف: "أشجع الحكومة الصينية في بكين على التواصل معهم بهذا الشأن، لأنهم يعتمدون بشكل كبير على مضيق هرمز لتأمين احتياجاتهم النفطية". وتُعد الصين أكبر مستورد للنفط الإيراني، وتربطها علاقات دبلوماسية ودية matic طهران، كما أنها تُدين علنًا تصرفات إسرائيل.
يطالب ترامب بتخفيض أسعار الفائدة بينما يلتزم باول الصمت
في ظل تصاعد التوترات العالمية، يواصلdent دونالد ترامب الضغط من أجل خفض أسعار الفائدة. حتى قبل إعادة انتخابه في عام 2024، كان ترامب يهاجم جيروم باول ويطالب بتكاليف اقتراض أقل.
منذ عودته إلى البيت الأبيض، لم يتوقف عن تصعيد الموقف. فقد انتقد ترامب رئيس الاحتياطي الفيدرالي علنًا بشكل شبه أسبوعي، موجهًا الإهانات إلى باول في المؤتمرات الصحفية وعبر الإنترنت. أما باول، من جانبه، فقد التزم الصمت. فهو يتجنب الرد، ولا يعلق أبدًا على الإهانات، ويرفض الانجرار وراء الاستفزازات.
لكن خفض أسعار الفائدة في الوقت الراهن غير واقعي. فمع احتمال وصول سعر النفط إلى 130 دولارًا وارتفاع التضخم مجددًا نحو 5%، قد يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تفاقم الوضع. وبدلًا من ذلك، من المرجح أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مجددًا، كما فعل في عام 2023. إن العلاقة بين النفط والتضخم معروفة جيدًا. وتُظهر نماذج الاحتياطي الفيدرالي، المستندة إلى البحث الذي ذكرناه سابقًا، مدى الضرر الذي تُسببه صدمات أسعار النفط، خاصةً عندما تعجز الأسواق المالية عن استيعاب المخاطر. وكلما كانت الصدمة أشد، كلما صعبت مكافحة التضخم المرتفع الناتج عنها.
مع إصرار ترامب على خفض النفقات وتقييد باول بسبب ارتفاع التكاليف، يواجه الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى ضغوطاً سياسية واقتصادية في الوقت نفسه.
