Федеральная резервная система повысит ставки сейчас, а не снизит, так как ожидается, что рост цен на нефть приведет к высокой инфляции

Федеральная резервная система теперь движется к повышению ставок, поскольку инфляция угрожает снова вырасти. Давление исходит от роста цен на нефть, вызванного военным конфликтом на Ближнем Востоке.

В прошлую субботу ночью США нанесли удары по трем ядерным объектам в Иране в ответ на более ранние израильские авиаудары. Теперь Иран закрыл… закрывать Гормузский пролив, самый важный нефтяной маршрут в мире.

По данным JP Morgan, если это произойдет, цена на нефть может взлететь до $130 за баррель, что подтолкнет инфляцию в США к 5%. Это тот же уровень инфляции, который наблюдался в марте 2023 года, когда ФРС повышала ставки подряд.

Согласно исследований Cryptorank В исследовании, рассмотренном ФРС в 2010 году, говорилось, что устойчивый нефтяной шок приводит к снижению потребления и инвестиций, а также к ослаблению доллара. В этом исследовании они показали, что страны, импортирующие нефть, такие как США, беднеют по мере роста цен на нефть.

Потеря национального богатства приводит к снижению расходов, ослаблению валютного курса и изменению торгового баланса. Люди и бизнес постараются сократить использование нефти, но этого будет недостаточно, чтобы избежать ущерба. В результате ухудшится нефтяной торговый баланс и сократится импорт других товаров. Нефтегазовая часть торгового баланса улучшится, но только потому, что экономика замедлится.

Иран предупреждает о возмездии после бомбардировок ядерных объектов США и Израилем

Десять дней назад Израиль совершил непреднамеренные авиаудары по иранской территории. Тегеран ответил. Затем, в выходные, США присоединились к боевым действиям и нанесли удары по трем ядерным объектам в Иране. В ответ министр иностранных дел Ирана заявил, что страна «оставляет за собой все варианты защиты своего суверенитета».

Но начиная с 2000 года Иран более десяти раз угрожал перекрыть Гормузский пролив. Если на этот раз они действительно это сделают, цены на энергоносители определенно взлетят.

Ширина пролива составляет всего 21 миля, но через него ежедневно проходит пятая часть мировой нефти. По интенсивности движения он превосходит Панамский и Суэцкий каналы. Около 35% всего морского СПГ также проходит через него. ВМС США держат силы в этом районе уже десятилетиями из-за его стратегического значения.

Гормуз — единственный морской выход из Персидского залива. Если Иран его закроет, мир лишится доступа к огромной части поставок нефти в одночасье. Это почти гарантированно вызовет военный ответ со стороны Вашингтона, Тель-Авива или, скорее всего, обоих.

Госсекретарь США Марко Рубио в интервью В эфире Fox News в воскресенье заявил, что Китай должен вмешаться и уговорить Иран отступить. «Я призываю китайское правительство в Пекине поговорить с ними об этом, потому что они сильно зависят от Гормузского пролива в вопросах поставок нефти». Китай является крупнейшим покупателем иранской нефти и поддерживает дружественные дипломатические отношения с Тегераном, публично осуждая действия Израиля.

Трамп требует снижения ставок, пока Пауэлл молчит

По мере роста глобальной напряженности президент Дональд Трамп продолжает настаивать на снижении процентных ставок. Еще до своего переизбрания в 2024 году Трамп атаковал Джерома Пауэлла и требовал более дешевых заемных средств.

С возвращением в Белый дом он продолжил давление. Трамп публично критиковал главу ФРС почти каждую неделю, оскорбляя Пауэлла как на пресс-конференциях, так и в интернете. Пауэлл, со своей стороны, ничего не ответил. Он избегает реагировать, никогда не комментирует оскорбления и отказывается поддаваться на провокации.

Но снижение ставок прямо сейчас нереалистично. При возможном достижении нефти $130 и возвращении инфляции к уровню 5% снижение ставок может подлить масла в огонь. Вместо этого Федеральная резервная система, вероятно, снова повысит ставки, как это было в 2023 году. Связь между нефтью и инфляцией хорошо известна. Собственное моделирование ФРС из исследования, упомянутого ранее, показывает, насколько разрушительны нефтяные шоки, особенно когда финансовые рынки не могут поглотить риск. Чем хуже шок, тем труднее бороться с вызванной им высокой инфляцией.

На фоне требований Трампа о снижении ставок и давления Пауэлла со стороны растущих издержек Федеральная резервная система снова сталкивается с политическим и экономическим давлением одновременно.