Федеральная резервная система сейчас движется к повышению процентных ставок, поскольку инфляция грозит снова вырасти. Давление оказывает рост цен на нефть, вызванный военным конфликтом на Ближнем Востоке.
В прошлую субботу вечером США нанесли удары по трём ядерным объектам в Иране после того, как Иран ответил на предыдущие израильские авиаудары. Теперь Иран перекрыл Ормузский пролив — важнейший нефтяной маршрут в мире.
По данным JP Morgan, если это произойдет, цена на нефть может подскочить до 130 долларов за баррель, что приведет к росту инфляции в США до 5%. Это тот же уровень инфляции, которого достигал ФРС в марте 2023 года, когда Федеральная резервная система последовательно повышала процентные ставки.
Согласно исследованию, рассмотренному Федеральной резервной системой в 2010 году, затяжной нефтяной шок приводит к снижению потребления и инвестиций, а также к удару по доллару. В этом исследовании было показано, что страны, импортирующие нефть, такие как Соединенные Штаты, становятся беднее по мере роста цен на нефть.
Сокращение национального богатства приводит к снижению расходов, ослаблению валютного курса и изменению торгового баланса. Люди и предприятия будут пытаться сократить потребление нефти, но этого будет недостаточно, чтобы избежать ущерба. В результате ухудшается торговый баланс по нефти и сокращается импорт других товаров. Нефтяная часть торгового баланса улучшается, но только потому, что замедляется экономика.
Иран предупреждает о ответных мерах в связи с бомбардировками ядерных объектов США и Израилем
Десять дней назад Израиль без провокации нанес авиаудары по иранской территории. Тегеран ответил ударом. Затем, в минувшие выходные, к конфликту присоединились США, сбросившие бомбы на три ядерных объекта в Иране. В ответ министр иностранных дел Ирана заявил, что страна «оставляет за собой все возможности для защиты своего суверенитета»
Но с 2000 года Иран более десяти раз угрожал перекрыть Ормузский пролив. Если на этот раз они действительно это сделают, цены на энергоносители defiвзлетят до небес.
Пролив имеет ширину всего 21 милю, но ежедневно по нему проходит пятая часть мирового объема нефти. По нему также проходит больше судов, чем по Панамскому и Суэцкому каналам. Около 35% всего сжиженного природного газа, перевозимого морским путем, также проходит через него. ВМС США десятилетиями держат войска в этом районе из-за его стратегического значения.
Ормузский пролив — единственный морской путь из Персидского залива. Если Иран перекроет его, мир в одночасье потеряет доступ к огромной части поставок нефти. Это практически гарантирует военный ответ со стороны Вашингтона, Тель-Авива или, скорее всего, обоих.
Госсекретарь США Марко Рубио заявил в воскресенье телеканалу Fox News, что Китай должен вмешаться и убедить Иран смягчить свою позицию. «Я призываю китайское правительство в Пекине обратиться к ним по этому поводу, потому что они сильно зависят от Ормузского пролива в плане поставок нефти». Китай является крупнейшим покупателем иранской нефти и поддерживает дружественные дипломатические matic с Тегераном, публично осуждая действия Израиля.
Трамп требует снижения процентных ставок, а Пауэлл хранит молчание
В условиях роста глобальной напряженностиdent Дональд Трамп продолжает настаивать на снижении процентных ставок. Еще до своего переизбрания в 2024 году Трамп критиковал Джерома Пауэлла и требовал снижения стоимости заимствований.
С момента возвращения в Белый дом он не сбавляет обороты. Трамп критикует председателя ФРС , оскорбляя Пауэлла как на пресс-конференциях, так и в интернете. Пауэлл, со своей стороны, ничего не говорит. Он избегает реакции, никогда не комментирует оскорбления и отказывается поддаваться на провокации.
Однако снижение процентных ставок сейчас нереалистично. Учитывая, что цена на нефть может достичь 130 долларов, а инфляция снова приблизится к 5%, снижение ставок может лишь усугубить ситуацию. Вместо этого Федеральная резервная система, скорее всего, снова повысит ставки, как это было в 2023 году. Связь между ценой на нефть и инфляцией хорошо известна. Собственные модели ФРС, основанные на упомянутых нами исследованиях, показывают, насколько разрушительны нефтяные шоки, особенно когда финансовые рынки не могут поглотить риск. Чем сильнее шок, тем сложнее бороться с возникающей в результате высокой инфляцией.
В условиях, когда Трамп настаивает на сокращении расходов, а Пауэлл сталкивается с растущими издержками, Федеральная резервная система вновь испытывает одновременно политическое и экономическое давление.
