La Federal Reserve si sta ora dirigendo verso un aumento dei tassi, poiché l'inflazione minaccia di tornare a salire. La pressione deriva dall'aumento dei prezzi del petrolio, innescato dal conflitto militare in Medio Oriente.
Sabato sera, gli Stati Uniti hanno bombardato tre siti nucleari in Iran, dopo che l'Iran aveva risposto a precedenti attacchi aerei israeliani. Ora l'Iran ha chiuso lo Stretto di Hormuz, la rotta petrolifera più importante al mondo.
Secondo JP Morgan, se ciò dovesse accadere, il petrolio potrebbe salire a 130 dollari al barile, spingendo l'inflazione statunitense al 5%. Si tratta dello stesso livello di inflazione raggiunto a marzo 2023, quando la Fed ha aumentato i tassi consecutivamente.
Secondo una ricerca esaminata dalla Fed nel 2010, uno shock petrolifero persistente porta a un indebolimento dei consumi e degli investimenti, con un conseguente impatto negativo sul dollaro. In quello studio, si è dimostrato che i paesi importatori di petrolio, come gli Stati Uniti, si impoveriscono con l'aumento dei prezzi del petrolio.
La perdita di ricchezza nazionale porta a una minore spesa, a un tasso di cambio più debole e a una variazione delle bilance commerciali. Persone e imprese cercheranno di ridurre il consumo di petrolio, ma ciò non sarà sufficiente a evitare danni. Il risultato è un peggioramento della bilancia commerciale del petrolio e minori importazioni di altri beni. La parte non petrolifera della bilancia commerciale migliora, ma solo perché l'economia rallenta.
L'Iran avverte di possibili ritorsioni mentre Stati Uniti e Israele bombardano siti nucleari
Dieci giorni fa, Israele ha effettuato attacchi aerei non provocati sul territorio iraniano. Teheran ha reagito. Poi, nel fine settimana, gli Stati Uniti si sono uniti al conflitto e hanno sganciato bombe su tre impianti nucleari in Iran. In risposta, il ministro degli Esteri iraniano ha affermato che il Paese "si riserva tutte le opzioni per difendere la propria sovranità"
Ma dal 2000, l'Iran ha minacciato più di dieci volte di chiudere lo Stretto di Hormuz. Se questa volta dovesse davvero farlo, i prezzi dell'energia esploderebbero defi.
Lo Stretto è largo solo 33 chilometri, ma trasporta ogni giorno un quinto del petrolio mondiale. È anche più trafficato dei canali di Panama e Suez. Circa il 35% di tutto il GNL trasportato via mare lo attraversa. La Marina Militare statunitense ha mantenuto le sue forze nella zona per decenni, data la sua importanza strategica.
Hormuz è l'unica via d'uscita dal Golfo Persico via mare. Se l'Iran la chiudesse, il mondo perderebbe l'accesso a una parte enorme delle sue riserve di petrolio da un giorno all'altro. Ciò garantirebbe quasi sicuramente una risposta militare da parte di Washington, Tel Aviv o, molto probabilmente, di entrambi.
Il Segretario di Stato americano Marco Rubio ha dichiarato domenica a Fox News che la Cina dovrebbe intervenire e convincere l'Iran a cedere. "Incoraggio il governo cinese a Pechino a contattarli in merito, perché dipendono fortemente dallo Stretto di Hormuz per il loro petrolio". La Cina è il principale cliente di petrolio dell'Iran e mantiene rapporti diplomatici amichevoli matic Teheran, condannando pubblicamente le azioni di Israele.
Trump chiede tagli ai tassi mentre Powell resta in silenzio
Mentre la tensione globale aumenta, ildent Donald Trump continua a spingere per tagli ai tassi di interesse. Anche prima della sua rielezione nel 2024, Trump aveva attaccato Jerome Powell e chiesto costi di prestito più bassi.
Da quando è tornato alla Casa Bianca, ha continuato a fare pressione. Trump ha criticato pubblicamente il Presidente della Fed quasi ogni settimana, insultando Powell sia in conferenza stampa che online. Powell, da parte sua, non ha detto nulla. Evita di reagire, non commenta mai gli insulti e si rifiuta di abboccare.
Ma i tagli dei tassi in questo momento non sono realistici. Con il petrolio che potrebbe raggiungere i 130 dollari e l'inflazione che torna verso il 5%, tagliare i tassi potrebbe gettare benzina sul fuoco. Invece, è probabile che la Federal Reserve li alzi di nuovo, proprio come ha fatto nel 2023. Il legame tra petrolio e inflazione è ben noto. La stessa modellazione della Fed, basata sulla ricerca che abbiamo menzionato in precedenza, mostra quanto siano dannosi gli shock petroliferi, soprattutto quando i mercati finanziari non riescono ad assorbire il rischio. Quanto più grave è lo shock, tanto più difficile è contrastare l'elevata inflazione che ne deriva.
Con Trump che spinge per i tagli e Powell alle strette a causa dell'aumento dei costi, la Federal Reserve si trova ancora una volta ad affrontare pressioni politiche ed economiche contemporaneamente.
