連邦準備制度理事会（FRB）は利下げではなく利上げを行う。原油価格の反騰がインフレを押し上げると予想されるため

インフレが再び上昇する脅威を受けて、連邦準備制度理事会（FRB）は現在、利上げへと向かっています。その圧力は、中東での軍事紛争によって引き起こされた原油価格の高騰から来ています。

米国は先土曜日の夜、イランがそれ以前のイスラエル空爆に応答した後に、イランの3つの核施設を爆撃しました。現在イランは シャットダウン ホルムズ海峡、世界で最も重要な石油ルート

JPモルガンによると、もしそうなれば、原油価格は1バレルあたり130ドルまで急騰し、米国のインフレを5%に押し上げる可能性があります。これは2023年3月にインフレが到達したレベルと同じで、当時FRBは連続する利上げを行いました。

によると 研究 2010年にFRBによって検討された研究では、持続的なオイルショックは消費と投資の減退、およびドルへの打撃をもたらすことが示されました。その研究では、米国のような石油輸入国は、石油価格が上昇すると貧しくなることが示されました。

国民富の損失は、支出の減少、為替レートの弱体化、貿易収支の変化をもたらします。個人や企業は石油使用を削減しようとしますが、それはダメージを回避するには不十分でしょう。結果として、石油貿易収支が悪化し、他の財の輸入が減少します。非石油部分の貿易収支は改善しますが、それは経済が鈍化しているためだけです。

イラン、米軍とイスラエルが核施設を爆撃したため報復を警告

10日前、イスラエルはイラン領土に対して無差別な空爆を行いました。テヘランは報復しました。その後、週末にかけて米国が戦闘に加わり、イランの3つの核施設に爆撃を加えました。これに対し、イランの外務大臣は、同国が「主権を防衛するためにすべての選択肢を留保する」と述べました。

しかし、2000年以降、イランはホルムズ海峡の封鎖を10回以上脅してきました。もし今回実際に実行に移せば、エネルギー価格は間違いなく爆発します。

海峡の幅はわずか21マイルですが、毎日世界全体の石油の5分の1を輸送しています。パナマ運河とスエズ運河の両方を合わせたよりも多くの交通量があります。すべての海上LNGの約35%もここを通過します。その戦略的重要性により、米国海軍は数十年にわたりこの地域に兵力を配備してきました。

ホルムズ海峡はペルシャ湾から海を通じて出る唯一のルートです。イランがこれを封鎖すれば、世界は一夜にして大量の石油供給へのアクセスを失います。それはほぼ確実にワシントン、テルアビブ、あるいはその両方からの軍事反応を保証するでしょう。

米国国務長官マルコ・ルビオ ～と語った 日曜日のフォックスニュースで、中国が介入してイランを説得すべきだと主張しました。「北京の中国政府に、彼らに電話するよう奨励します。彼らは石油のためにホルムズ海峡に大きく依存しているからです。」中国はイラン最大の石油顧客であり、テヘランと友好的な外交関係を維持し、イスラエルの行動を公に非難しています。

トランプは利下げを要求し、パウエルは沈黙を守る

世界的な緊張が高まる中、ドナルド・トランプ大統領は引き続き利下げを求めています。2024年の再選以前から、トランプはジェローム・パウエルを攻撃し、より低い借入コストを要求し続けていました。

ホワイトハウス復帰後、彼は圧力をかけ続けています。トランプは FRB議長を 週にほぼ毎回公に批判し、記者会見やオンラインでパウエルを侮辱しています。一方のパウエルは、何も言っていません。彼は反応を避け、侮辱に対してコメントせず、餌につかないようにしています。

しかし、現在の利下げは現実的ではありません。原油が130ドルに達し、インフレが再び5%に近づいている可能性を考えると、利下げは火に油を注ぐことになります。代わりに、FRBは2023年に行ったように、再び利上げを行う可能性が高いです。石油とインフレの関連性はよく知られています。前述の研究からFRB自身のモデルは、オイルショックがいかに有害か、特に金融市場がリスクを吸収できない場合にどうなるかを示しています。ショックがひどいほど、結果として生じる高いインフレと戦うのは難しくなります。

利下げを求めるトランプと、上昇するコストによって窮地に立たされたパウールの間、FRBは再び政治的および経済的な圧力に直面しています。