Die US-Notenbank wird die Zinsen jetzt anheben, nicht senken, da die erwartete Ölpreisrallye die Inflation voraussichtlich in die Höhe treiben wird

Die US-Notenbank Federal Reserve steuert angesichts der drohenden erneuten Inflation auf Zinserhöhungen zu. Der Druck entsteht durch die steigenden Ölpreise, die durch den militärischen Konflikt im Nahen Osten ausgelöst wurden.

Die USA bombardierten am vergangenen Samstagabend drei Atomanlagen im Iran, nachdem dieser auf frühere israelische Luftangriffe reagiert hatte. Nun hat der Iran die Straße von Hormus, die wichtigste Ölroute der Welt, abgeriegelt

Laut JP Morgan könnte der Ölpreis in diesem Fall auf 130 US-Dollar pro Barrel steigen und die US-Inflation auf 5 % treiben. Das entspricht dem Inflationsniveau vom März 2023, als die US-Notenbank die Zinsen zweimal hintereinander anhob.

Laut einer Studie , die die US-Notenbank Fed im Jahr 2010 auswertete, führt ein anhaltender Ölpreisschock zu einem schwächeren Konsum und geringeren Investitionen sowie zu einer Schwächung des US-Dollars. Die Studie zeigte, dass Öl importierende Länder wie die USA mit steigenden Ölpreisen ärmer werden.

Der Verlust an nationalem Wohlstand führt zu geringeren Konsumausgaben, einem schwächeren Wechselkurs und einer Veränderung der Handelsbilanz. Privatpersonen und Unternehmen werden versuchen, ihren Ölverbrauch zu reduzieren, doch dies wird nicht ausreichen, um den Schaden abzuwenden. Die Folge ist eine verschlechterte Ölhandelsbilanz und geringere Importe anderer Güter. Der Nicht-Öl-Teil der Handelsbilanz verbessert sich zwar, jedoch nur aufgrund der Konjunkturabschwächung.

Iran warnt vor Vergeltungsmaßnahmen, nachdem die USA und Israel Atomanlagen bombardiert haben

Vor zehn Tagen führte Israel unprovozierte Luftangriffe auf iranisches Territorium durch. Teheran reagierte mit Gegenangriffen. Am Wochenende schalteten sich dann die USA in den Konflikt ein und bombardierten drei Atomanlagen im Iran. Der iranische Außenminister erklärte daraufhin, das Land behalte sich „alle Optionen zur Verteidigung seiner Souveränität vor“

Doch seit dem Jahr 2000 hat der Iran mehr als zehn Mal gedroht, die Straße von Hormus zu blockieren. Sollten sie es diesmal tatsächlich tun, werden die Energiepreise mit defiexplodieren.

Die Meerenge ist nur 34 Kilometer breit, transportiert aber täglich ein Fünftel des weltweiten Erdöls. Sie verzeichnet zudem mehr Schiffsverkehr als der Panama- und der Suezkanal zusammen. Rund 35 % des gesamten per Schiff transportierten LNG passieren sie ebenfalls. Die US-Marine unterhält dort aufgrund ihrer strategischen Bedeutung seit Jahrzehnten Streitkräfte.

Hormuz ist der einzige Seeweg aus dem Persischen Golf. Sollte der Iran ihn blockieren, verlöre die Welt über Nacht den Zugang zu einem Großteil ihrer Ölversorgung. Das würde mit ziemlicher Sicherheit eine militärische Reaktion von Washington, Tel Aviv oder höchstwahrscheinlich von beiden nach sich ziehen.

US-Außenminister Marco Rubio erklärte am Sonntag gegenüber Fox News, China solle intervenieren und Iran zur Vernunft bringen. „Ich appelliere an die chinesische Regierung in Peking, diesbezüglich Kontakt aufzunehmen, da Iran stark von den Öllieferungen aus der Straße von Hormus abhängig ist.“ China ist Irans größter Ölkunde und unterhält freundschaftliche diplomatischematic zu Teheran, wobei es Israels Vorgehen öffentlich verurteilt.

Trump fordert Zinssenkungen, während Powell schweigt

Während die globalen Spannungen zunehmen, drängtdent Donald Trump weiterhin auf Zinssenkungen. Schon vor seiner Wiederwahl 2024 hatte Trump Jerome Powell angegriffen und günstigere Kreditkosten gefordert.

Seit seiner Rückkehr ins Weiße Haus hat er den Druck aufrechterhalten. Trump hat den Fed-Chef fast wöchentlich öffentlich kritisiert und Powell sowohl auf Pressekonferenzen als auch online beleidigt. Powell selbst hat dazu nichts gesagt. Er vermeidet Reaktionen, kommentiert die Beleidigungen nie und lässt sich nicht provozieren.

Zinssenkungen sind derzeit unrealistisch. Angesichts eines möglichen Ölpreises von 130 US-Dollar und einer wieder steigenden Inflation in Richtung 5 % könnten Zinssenkungen die Situation nur noch verschärfen. Stattdessen wird die US-Notenbank (Fed) die Zinsen voraussichtlich wieder anheben, wie bereits 2023. Der Zusammenhang zwischen Ölpreis und Inflation ist bekannt. Die Fed-eigenen Modelle, die auf den bereits erwähnten Studien basieren, zeigen, wie schädlich Ölpreisschocks sind, insbesondere wenn die Finanzmärkte das Risiko nicht auffangen können. Je stärker der Schock, desto schwieriger ist es, die daraus resultierende hohe Inflation zu bekämpfen.

Da Trump auf Kürzungen drängt und Powell durch steigende Kosten in die Enge getrieben wird, steht die Federal Reserve erneut gleichzeitig unter politischem und wirtschaftlichem Druck.