La Reserva Federal subirá las tasas ahora, no las recortará, ya que se espera que el repunte del precio del petróleo impulse la inflación

La Reserva Federal se encamina ahora a subir las tasas de interés ante la amenaza de un nuevo repunte de la inflación. La presión proviene del alza de los precios del petróleo, desencadenada por el conflicto militar en Oriente Medio.

Estados Unidos bombardeó tres instalaciones nucleares en Irán el pasado sábado por la noche, tras la respuesta iraní a ataques aéreos israelíes previos. Ahora, Irán ha cerrado el estrecho de Ormuz, la ruta petrolera más importante del mundo.

Según JP Morgan, si eso sucede, el petróleo podría dispararse a 130 dólares por barril, impulsando la inflación estadounidense al 5%. Ese es el mismo nivel de inflación alcanzado en marzo de 2023, cuando la Fed subió las tasas consecutivamente.

Según una investigación revisada por la Reserva Federal en 2010, una crisis petrolera persistente provoca un menor consumo y una menor inversión, además de un impacto negativo en el dólar. En dicho estudio, se demostró que los países importadores de petróleo, como Estados Unidos, se empobrecen a medida que suben los precios del petróleo.

La pérdida de riqueza nacional conlleva un menor gasto, un tipo de cambio más débil y una alteración de la balanza comercial. Las personas y las empresas intentarán reducir el consumo de petróleo, pero no será suficiente para evitar los daños. El resultado es una balanza comercial petrolera más pobre y una menor importación de otros bienes. El componente no petrolero de la balanza comercial mejora, pero solo porque la economía se desacelera.

Irán advierte de represalias por bombardeos de instalaciones nucleares por parte de Estados Unidos e Israel

Hace diez días, Israel lanzó ataques aéreos no provocados contra territorio iraní. Teherán contraatacó. Luego, durante el fin de semana, Estados Unidos se unió a la lucha y bombardeó tres instalaciones nucleares en Irán. En respuesta, el ministro de Asuntos Exteriores iraní declaró que el país "se reserva todas las opciones para defender su soberanía"

Pero desde el año 2000, Irán ha amenazado más de diez veces con cerrar el estrecho de Ormuz. Si esta vez lo hacen, los precios de la energía se defi.

El Estrecho tiene solo 34 kilómetros de ancho, pero transporta diariamente una quinta parte del petróleo mundial. Además, registra más tráfico que los canales de Panamá y Suez. Aproximadamente el 35 % del GNL transportado por mar también lo atraviesa. La Armada de los Estados Unidos ha mantenido fuerzas en la zona durante décadas debido a su carácter estratégico.

Ormuz es la única salida marítima del Golfo Pérsico. Si Irán la cierra, el mundo perderá el acceso a una parte masiva del suministro de petróleo de la noche a la mañana. Eso prácticamente garantizaría una respuesta militar de Washington, Tel Aviv, o muy probablemente de ambos.

El secretario de Estado estadounidense, Marco Rubio, declaró el domingo a Fox News que China debería intervenir y persuadir a Irán para que ceda. «Animo al gobierno chino en Pekín a que se ponga en contacto con ellos al respecto, ya que dependen en gran medida del estrecho de Ormuz para su petróleo». China es el principal cliente petrolero de Irán y mantiene relaciones diplomáticas amistosasmatic Teherán, condenando públicamente las acciones de Israel.

Trump exige recortes de tasas mientras Powell guarda silencio

Mientras aumenta la tensión global, eldent Donald Trump sigue impulsando recortes en las tasas de interés. Incluso antes de su reelección en 2024, Trump ya había estado atacando a Jerome Powell y exigiendo menores costos de financiamiento.

Desde su regreso a la Casa Blanca, ha mantenido la presión. Trump ha criticado públicamente al presidente de la Reserva Federal casi todas las semanas, insultándolo tanto en ruedas de prensa como en internet. Powell, por su parte, no ha dicho nada. Evita reaccionar, nunca comenta los insultos y se niega a caer en la provocación.

Pero los recortes de tasas en este momento no son realistas. Con el petróleo posiblemente alcanzando los $130 y la inflación subiendo de nuevo hacia el 5%, recortar las tasas podría echar más leña al fuego. En cambio, es probable que la Reserva Federal las suba de nuevo, como lo hizo en 2023. La relación entre el petróleo y la inflación es bien conocida. El propio modelo de la Fed, basado en la investigación que mencionamos anteriormente, muestra lo perjudiciales que son los shocks petroleros, especialmente cuando los mercados financieros no pueden absorber el riesgo. Cuanto peor sea el shock, más difícil será combatir la alta inflación resultante.

Con Trump presionando por recortes y Powell limitado por el aumento de los costos, la Reserva Federal vuelve a enfrentarse a presiones políticas y económicas al mismo tiempo.