美联储的‘第三个使命’可能使美元贬值，推动加密货币创下历史新高

美国美联储据信一直在运行价格稳定和充分就业的双重使命。然而，根据总统唐纳德·特朗普提名的美联储委员Stephen Miran的说法，存在一个“第三个使命”，这对美元来说是末日，对加密货币来说则是好时光。

第三个使命源自《联邦储备法》，深埋在该央行成立文件中。它规定美联储的目标包括充分就业、价格稳定和“适度的长期利率”。 

几十年来，决策都是在美国中央银行评估前两个目标之后做出的，而第三个目标更多被视为通胀管理的副产品，而非独立的指令。

根据彭博社周二的报道，官员们正在考虑增加该条款，作为在债券市场进行更强干预的理由。经济学家认为，政策变化可能控制收益率曲线或扩大量化宽松，影响大规模债券购买和持续的货币创造。

Miran对第三个使命的确认

随着劳动力市场疲软为新一轮降息提供理由，各期限的美国债券收益率正趋于年内最低水平。预计美联储将在周三晚些时候宣布另外25个基点的降息，市场预计年底前将放松超过60个基点。通胀仍高于央行2%的目标。

近年来，第三个使命被 dismiss 为控制通胀的“自然结果”。根据市场对借贷利率削减的预期，美联储可能会重新启用该选项，根据经济学家的说法，这可能会降低美元的价值。

“随着美联储委员Miran获得确认，主流媒体正在为美联储的‘第三个使命’做准备，这本质上就是收益率曲线控制。LFG！YCC -> $BTC = $1m，”BitMEX联合创始人Arthur Hayes在周二于X上写道。

尽管如此，Natalliance Securities LLC副主席Jim Brenner在9月5日写给投资者的笔记中指出，政府重新发现了一个“定义不明确”的条款，该条款可能赋予美联储对长期利率更强的影响力。 

“这不是今天的交易，但 certainly 值得思考，”Brenner总结道。

当第三个使命发挥作用时，最大的赢家是养老基金和保险公司，它们可以在受压制的收益率稳定资产负债表时避免灾难性损失。 

风险资产，包括加密货币，可能会看到寻求债券市场以外收益的投资者增加流入。比特币被倡导者誉为政府控制之外的基准资产，可能在2025年结束前再次创下历史新高。

第三个使命本身就是一种金融压制

加密协议Mind Network的创始人Christian Pusateri将这一前景称为“另一种形式的金融压制”。 

周三接受彭博社采访时，他坚持认为该政策“看起来很像收益率曲线控制”，并警告说“资金价格正受到更严格的控制，因为资本与劳动力、债务与GDP之间的古老平衡变得不稳定。”

Pusateri补充说，比特币很可能会吸收从传统金融工具逃离的资金。“比特币有望吸收大量资本，作为对抗全球金融体系的优选对冲工具，”他说。

美元指数周三跌至约96.7，为两个半月来的最低水平。DXY本周下跌约1%，交易员为央行今天晚些时候的政策公告做准备。

一个仍未回答的问题是，什么情况会促使美联储和财政部在实际中援引第三个使命。DWS Americas固定收益主管George Catrambone提到了一种情况，即即使美联储进行多次降息，长期收益率持续高企。