- 연준의 '제3의 임무'가 다시 부각되며, 트럼프 지명자 스티븐 미란이 통화정책에서 장기 금리 통제 강조
- 분석가들은 부활된 임무가 달러 약세, 수익률 억제, 비트코인 및 주식 등 위험자산 상승을 초래할 수 있다고 경고
- 달러 인덱스 하락, 연준 금리 인하에 대비한 시장 심리, 투자자들은 채권시장 개입 및 수익률 곡선 통제 가능성 주목
미국 연방준비제도는 원칙적으로 물가 안정과 최대 고용이라는 이중 임무 하에 운영되어 왔습니다. 그러나 도널드 트럼프 대통령의 Fed 이사회 지명자 스티븐 미란에 따르면, 그린백에게는 파멸을, 암호화폐에게는 호황을 의미하는 “세 번째 임무”가 있습니다.
세 번째 임무는 연방준비법에서 비롯되었으며, 중앙은행의 창립 문서 깊숙이 숨겨져 있습니다. 이는 Fed의 목표에 최대 고용, 물가 안정, 그리고 “적정 장기 금리”가 포함된다고 명시합니다.
수십 년간 결정은 미국 연방준비제도가 첫 두 목표를 평가한 후에 내려졌으며, 세 번째 목표는 인플레이션 관리의 부산물로 간주되었지 독립적인 지침으로 취급되지는 않았습니다.
블룸버그의 화요일 보고서에 따르면, 관리들은 채권 시장에서의 더 강력한 개입을 정당화하기 위해 이 조항을 추가하는 것을 고려하고 있습니다. 경제학자들은 정책 변화가 수율 곡선을 통제하거나 양적 완화를 확대하여 대규모 채권 구매와 지속적인 통화 창출에 영향을 미칠 수 있다고 믿습니다.
미란의 세 번째 임무 확인
만기별 미국 국채 수익률은 약화된 노동 시장이 새로운 금리 인하의 근거를 마련함에 따라 올해 최저 수준으로 추세에 있습니다. 연방준비제도는 수요일 늦게 또 다른 0.25%p 인하를 발표할 것으로 예상되며, 시장은 연말까지 60bp 이상의 완화 가격을 책정하고 있습니다. 인플레이션은 여전히 중앙은행의 2% 목표보다 높습니다.
최근 몇 년간 세 번째 임무는 인플레이션을 통제하는 “자연스러운 결과”로 간주되어 왔습니다. 시장이 차입금 금리 인하를 기대함에 따라, Fed는 달러 가치를 낮출 수 있는 옵션을 부활시킬 수 있으며, 이는 경제학자들의 주장입니다.
“Fed 이사회 멤버인 미란이 이제 확인됨에 따라, 주요 매체는 세계를 Fed의 ‘세 번째 임무’인 essentially 수율 곡선 통제(YCC)에 대비시키고 있습니다. LFG! YCC -> $BTC = $1m,” BitMEX 공동 창립자 아서 헤이즈는 화요일 X에 썼습니다.
그럼에도 불구하고, Natalliance Securities LLC의 부회장인 짐 브렌너는 9월 5일 투자자들에게 보낸 메모에서 행정부가 “잘 정의되지 않은” 조항을 재발견했으며, 이는 Fed가 장기 금리에 더 강력한 영향을 미칠 수 있는 권한을 부여할 수 있다고 썼습니다.
“이것은 오늘의 거래는 아니지만, certainly 생각해 볼 만한 사항입니다,” 브렌너는 결론지었습니다.
세 번째 임무가 발동될 때 가장 큰 수혜자는 연금 기금과 보험 회사들로, 억제된 수율이 재무제표를 안정화할 때 파산적 손실을 피할 수 있습니다.
암호화폐를 포함한 위험 자산은 채권 시장 외부에서 수익을 추구하는 투자자들로부터 유입이 증가할 수 있습니다. 비트코인은 정부 통제 외부의 벤치마크 자산으로 홍보되고 있으며, 2025년 막이 내리기 전에 또 다른 사상 최고치를 기록할 가능성이 높습니다.
세 번째 임무는 그 자체로 금융 억압입니다
암호화 프로토콜 마인드 네트워크의 창립자 크리스티안 푸사테리는 이 전망을 “다른 이름의 금융 억압”이라고 명명했습니다.
수요일 블룸버그와의 인터뷰에서 그는 강조했습니다 이 정책이 “수율 곡선 통제를 많이 닮았다”고 경고하며 “자본과 노동, 부채와 GDP 사이의 오랜 균형이 불안정해지면서 돈의 가격이 더 엄격하게 통제될 것”이라고 말했습니다.
푸사테리는 비트코인이 전통적인 금융 상품에서 도피하는 자본을 가장 많이 흡수할 것이라고 덧붙였습니다. “비트코인은 전 세계 금융 시스템에 대한 선호되는 헤지로 막대한 자본을 흡수할 것입니다,”라고 그는 말했습니다.
달러 지수는 수요일 약 96.7로 하락했으며, 이는 2개월 반 만에 최저 수준입니다. DXY는 금주 약 1% 하락했으며, 트레이더들은 오늘 늦게 중앙은행의 정책 발표를 앞두고 있습니다.
여전히 미해결된 질문은 Fed와 재무부가 실제로 세 번째 임무를 발동하게 될 동기가 무엇인지입니다. DWS 아메리카스의 고정 수익 책임자 조지 카트라몬은 Fed가 여러 금리 인하를 제공하는 동안 장기 금리의 지속적 상승이 발생할 경우의 시나리오를 언급했습니다.
이 글을 읽고 계신다면, 이미 앞서 나가고 있습니다. 뉴스레터로 그 위치를 유지하세요.
면책 조항. 제공된 정보는 투자 조언이 아닙니다. Cryptopolitan.com 본 페이지에 제공된 정보를 바탕으로 이루어진 투자에 대해 어떠한 책임도 지지 않습니다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 독립적인 조사나 자격을 갖춘 전문가의 상담을 강력히 권장합니다.
플로렌스 무차이
플로렌스는 지난 6년 동안 암호화폐, 게임, 기술 및 AI 뉴스를 다루어 왔습니다. 메루 과학기술대학교에서 컴퓨터학을, MMUST에서 재난 관리 및 국제 외교를 전공하며 언어, 관찰력 및 기술적 역량을 충분히 갖추었습니다. 플로렌스는 VAP 그룹에서 근무했으며 여러 암호화폐 미디어 하우스의 편집자로 활동했습니다.
