美联储连续第二次降息25个基点

周三，美元大幅走强，此前鲍威尔向市场发出明确信号：不要以为我们会在12月再次降息。美联储主席鲍威尔强烈驳斥了投资者的预期，警告称，官员们对于下一步的政策走向仍远未达成共识。.

鲍威尔表示，“市场不应假设年底会再次降息”，并补充说，委员会正在努力应对未来道路上严重分歧的观点。.

此举对外汇市场产生了立竿见影的影响。美元指数上涨0.63%，达到99.28，而欧元兑美元下跌0.56%，至1.1585美元。.

降息预期也大幅下挫。12月降息的概率降至62%，而当天早些时候该概率约为85%，鲍威尔语气的转变导致该概率暴跌23个百分点。.

本文实时更新。.

银行面临的压力越来越大，鲍威尔对此心知肚明。当被问及次级贷款（尤其是汽车贷款）损失不断增加的问题时，鲍威尔证实了市场数周以来一直在流传的说法：违约率正在攀升，一些银行已经遭受损失。.

他说：“一段时间以来，次级信贷违约率一直在上升。现在，许多次级汽车贷款机构遭受了重大损失，其中一些损失已经反映在银行的资产负债表上。”

不过，鲍威尔表示，目前看来，这个问题似乎已经得到控制。.

“目前来看，我并没有看到更广泛的信贷问题……它似乎并没有在金融机构中得到广泛应用。”

但美联储并未对此置之不理。鲍威尔明确表示，他们已经注意到这个问题：

“我们会密切关注此事，并确保情况确实如此。”

本文实时更新。.

鲍威尔刚刚承认了经济分化日益严重，令人无法忽视：富人仍在消费，而其他人则不再消费。.

当被问及低收入家庭面临的压力时，鲍威尔指出他从美国企业界听到的情况：

“如果你听听财报电话会议……很多公司都说经济出现了分化。低端消费者处境艰难，消费减少，转向低价产品……而高端消费者则在消费。”

他表示，有大量轶事数据支持这种分化，美联储对此高度重视。这一评论与鲍威尔在新闻发布会早些时候的表态相符，当时他指出就业面临下行风险，并有迹象表明劳动力需求正在疲软。.

他还再次谈到关税驱动的通货膨胀，重申基本情况仍然是这是一次性的水平转变，而不是结构性趋势。.

“今年以来，我们一直非常专注于确保这一点。”

本文实时更新。.

鲍威尔刚刚被问到一个充满政治意味的问题：12位地区储备银行行长的dent将于2月份到期，他们的连任时间表是什么？他的回答简短而精准。.

“这是我们依法每五年都要经历的程序……我们目前正在进行这个程序，我们会及时完成。我只能说这么多。”

他没有详述，也无需详述。据报道，特朗普的团队正在幕后考虑发起一场施压行动，以左右这些任命。.

目标：安插更多与他的经济议程相符、对鲍威尔的领导持批评态度的美联储官员。.

迄今为止，鲍威尔的回应主要集中在制度层面、程序层面，且较为谨慎，但事关重大。遴选过程主要由美联储理事会和地方储备银行理事会负责，但政府若试图左右人选，将引发一场罕见的、围绕央行独立性的公开冲突。.

本文实时更新。.

鲍威尔刚刚给出了迄今为止最明确的数字，说明特朗普的关税政策推高了物价多少，而且这个数字并不小。.

鲍威尔告诉记者：“剔除关税因素后，通胀率实际上与我们2%的目标相差不远。” 他表示，各方估计有所不同，但关税带来的影响约为0.5至0.6个百分点。.

这意味着，如果总体通胀率为 2.8%，那么在没有进口税的情况下，通胀率将接近 2.3% 或 2.4%，正好接近美联储的长期目标。.

这是鲍威尔首次将实际数字与关税的影响联系起来，这加剧了困境：核心通胀可能得到控制，但贸易政策却使整体通胀居高不下。.

如果这种扭曲现象消失，美联储可能会面临一个实际上已经达到通胀目标的经济，但这仅仅是账面上的通胀目标。.

本文实时更新。.

当被直接问及政府停摆导致的数据封锁可能会如何影响美联储12月份的决策时，鲍威尔并没有假装知道。“这真的很难说。12月份的会议还有六周时间。我们现在还不知道会是什么结果。”

但他确实解释了美联储仍在努力拼凑各种信息。鲍威尔表示，委员会正依靠各州的失业救济申请数据以及美联储自身的“褐皮书”（一份由其12个辖区汇总而成的经济调查报告）来了解实际情况。.

“我们会对正在发生的事情有一个大致的了解……但不会详细了解情况，”他承认，“但如果经济发生重大或实质性变化……我认为我们会通过这种方式发现这一点。”

他还暗示，过多的不确定性本身就足以让人暂停行动。“如果不确定性非常高，那么……这可能成为谨慎行事的理由，”鲍威尔说。.

本文实时更新。.

周三，美联储主席对今年进一步降息的可能性表示严重怀疑后，美国股市转跌。道琼斯指数在创下盘中历史新高后几个小时，下跌189点（-0.4%），标普500指数下跌0.4%，纳斯达克指数下跌0.1%。.

加密货币受到的冲击更大。 Bitcoin本周早些时候曾因市场对美联储软着陆的乐观预期而飙升，但在美联储新闻发布会后几分钟内暴跌2000美元。目前比特币交易价格为109600美元，过去24小时内下跌5%，几乎抹去了近期涨幅。.

交易员们此前已将12月降息视为板上钉钉的事。鲍威尔在直播讲话中彻底驳斥了这种说法。.

本文实时更新。.

市场刚刚出现震荡。在鲍威尔的新闻发布会气氛急转直下后，交易员们迅速撤回了对12月连续第三次降息的押注，将降息概率从之前的91%大幅下调至69%。.

鲍威尔明确表示：“12月会议上进一步降息并非板上钉钉，远非如此。” 这句话，加上他提醒“政策并非按预设路线发展”，足以让华尔街12月的降息涨势踩下刹车。.

然后，最令人震惊的消息来了。鲍威尔证实了许多人猜测但未曾公开表达过的想法：

“在这次会议上，对于12月份的行动方案，tron意见分歧很大。”

当被直接问及是否担心交易员抢在美联储之前采取行动时，鲍威尔重申：目前还没有人做出任何决定。.

“在我们两个目标之间存在冲突的时候，委员会内部也存在着tron的观点……由此可见，我们还没有就12月份的事情做出决定。”

当记者进一步追问这些内部分歧时，鲍威尔指出，委员会成员之间存在不同的预测和不同的风险规避程度。.

本文实时更新。.

杰罗姆·鲍威尔走到麦克风前，他做的第一件事就是承认了房间里的大象——政府停摆。.

鲍威尔告诉记者，虽然关键的联邦数据缺失，但现有的公共和私营部门报告表明，自9月份以来，美联储的前景“并没有太大变化”。.

他表示，目前停摆“对经济活动造成了影响”，但声称一旦停摆结束，这些影响就会逆转。换句话说：只是暂时的阵痛，不足以改变政策方向。.

关于就业问题，鲍威尔表示：“劳动力需求明显疲软。”他指出，招聘和裁员人数仍然很低，但就业增长已大幅放缓，这可能是由于移民人数减少和劳动力参与率下降所致。.

但他并没有就此止步：鲍威尔承认，“近几个月来，就业面临下行风险”。然后，这位美联储主席说道：

“关税上调推高了部分商品的价格，导致整体通胀上升。比较合理的假设是，这种通胀影响将是相对短暂的，只是价格水平的一次性波动。但也有可能通胀影响会持续更长时间，这构成了一个需要评估和管理的风险。”

本文实时更新。.

美联储降息后几分钟内，华尔街股市继续走高。纳斯达克指数上涨0.5%，标普500指数小幅上涨0.1%，道琼斯指数上涨96点，涨幅0.2%，三大美国股指均创下盘中新高。.

这波上涨行情表明投资者已经预期到这一趋势，或许还希望看到更多涨幅。.

与此同时，债券市场大幅上涨。10年期美国国债收益率上涨3.5个基点，达到4.018%，而对利率更为敏感的2年期国债收益率上涨3个基点，达到3.524%。.

为何出现飙升？原因有二。首先，美联储宣布将重启有限的国债购买计划。其次，交易员们仍然强烈预期未来还会有更多降息。10月份的降息并未削弱这些预期，反而加剧了这种预期。.

尽管短期利率期货在公告发布后略有下跌，但整体市场走势仍然显示，市场预期12月将连续第三次降息25个基点，3月还将再次降息。因此，虽然鲍威尔没有做出任何承诺，但华尔街已经将其纳入考量。.

本文实时更新。.

官方消息：美联储为期两年的资产负债表缩减计划将于12月1日结束。至此，美联储结束了始于2022年的大规模资产负债表缩减计划。当时，通货膨胀飙升，美联储正竭力从系统中抽出流动性。.

此后，美联储已从其资产负债表中削减了超过 2 万亿美元，其中大部分是国债和抵押贷款支持证券，使资产负债表总规模降至 6.6 万亿美元以下，为 2020 年以来的最低水平。.

新冠疫情爆发后，美联储的资产负债表迅速膨胀。由于基准利率接近于零，鲍威尔领导的美联储启动了规模达万亿美元的债券购买计划，以维持信贷流动和经济运转。

三年后的今天，这项紧急应对措施已正式结束，但与此同时，经济仍在与通货膨胀作斗争，就业增长正在放缓，降息政策又重新提上日程。.

本文实时更新。.

美联储刚刚采取了行动。今年以来，杰罗姆·鲍威尔和联邦公开市场委员会第二次投票决定降息25个基点，将新的目标利率区间下调至3.75%至4.00%。.

这一决定并不令人意外——华尔街早就预料到了——但美联储的声明清楚地表明了一点：他们仍然感到紧张。.

委员会认为，经济增长“温和”，但就业增长放缓，失业率略有上升。通货膨胀率呢？虽然没有出现螺旋式上升，但仍然过高。.

由于政府仍然关闭，数据有限，美联储实际上承认自己是在“闭着眼睛”地进行政策调整。他们警告称“不确定性依然很高”，并表示近几个月来就业风险进一步恶化。.

投票结果并非一致通过。斯蒂芬·米兰希望更大幅度地降息（50个基点），而杰弗里·施密德则完全不希望降息。.

其他所有人都支持加息25个基点。鲍威尔及其团队还表示，他们将于12月1日结束债券持有量的缩减，暂停资产负债表收紧计划。.

他们没有承诺进一步减产，但也没有排除这种可能性。相反，他们将继续关注“最新数据”和“风险平衡”。简而言之，这是一次谨慎的减产，而非政策转向。他们采取稳妥策略，保留各种选择，力求在通胀依然高企的情况下避免经济崩溃。.

本文实时更新。.

由于华盛顿仍因政府停摆而陷入瘫痪，美联储在今天的利率决策中只能摸着石头过河。.

关键数据缺失。今天下午杰罗姆·鲍威尔与记者见面时，不要指望他会给出多少明确的答复。分析人士已经预料到鲍威尔会保持低调，并且守口如瓶。.

与此同时，华尔街几乎百分之百确定即将发生的事情。据芝加哥商品交易所（CME）的FedWatch数据显示，市场已经锁定降息25个基点，确定性高达99.9%。.

没人看好50号提案。真的没人看好。维持现状的概率只剩下0.1%。 据报道， 曾力推更大幅度的改革，但他们很可能会被否决。

通胀率仍然徘徊在3%左右，但这远未达到特朗普最初推出关税政策时人们所担心的通胀螺旋式上升的程度。尽管如此，这位dent 还是忍不住再次向美联储抛出重磅炸弹。

周三在韩国庆州，特朗普称鲍威尔为“迟到的杰罗姆·鲍威尔”，引得满屋子的亚太经合组织首席执行官大笑。.

他还声称，尽管经济学家警告说，他提出的新进口税可能会减缓经济增长，而不是加快经济增长，但美国经济将在 2026 年第一季度实现 4% 的增长。.

本文实时更新。.