欧盟授权 ESMA 监督股票和加密货币交易所

欧盟即将提出其金融框架计划，使欧洲证券和市场管理局 (ESMA) 能够监督其成员国的股票交易所、加密货币平台以及最关键的战后交易组织。 

这一倡议是欧洲委员会全面 策略 以创建一个具有竞争力的市场，预计将超越美国和其他竞争对手。 

新提出的法规将扩展 ESMA 对欧盟范围内和跨境市场中最重要的公司的直接监督能力。 

目前，每个欧盟成员国都有一个单独的监管机构负责监控这些股票交易所以及其他市场。 

根据委员会的说法，该提案将提供监管专业知识，同时为新欧洲企业和投资者创造合适的跨境交易环境。

该倡议对于 欧盟的目标 完成其资本市场联盟至关重要。委员会将在 12 月提出市场一体化一揽子计划。这将是真正扩大 ESMA 裁决权的草案法律。 

ESMA 的计划还将解决国家机构之间的争端。如果涉及资产代理机构部门之间或全球活跃金融部门之间的大型跨境业务，其国家机构之间可能会出现争端。 

围绕集中式监管，各国分歧显现

来自 主要首都的众多背书已为该项倡议所听闻，但成员国之间的支持程度仍有差异。例如，作为单一市场监管机构长期支持者的法国，坚定 支持这一理念，声称这将防止监管套利现象，即公司在监管宽松的国家注册以服务于欧盟其他地区。 

德国历史上一直不愿将金融控制权让渡给布鲁塞尔，但在弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）领导下的现任政府已改变立场。绝大多数欧盟国家认为这是一种共识，即欧洲必须重组其市场并与时俱进。

然而，卢森堡、爱尔兰和马耳他等国家则没有如此热情。他们认为，欧洲证券和市场管理局（ESMA）的监管会削弱其金融部门，并剥夺其本地监管机构的专业知识。这些国家的代表认为，最佳解决方案是在欧盟和欧洲经济区层面的监管机构之间，实现集中化与趋同及协调的平衡。 

一些行业组织也表示担忧。基金协会和主要交易所运营商强调，与本地监管机构合作能确保最大程度的个性化服务。他们认为，与一刀切的ESMA开展业务可能导致更高的合规成本和更多的官僚障碍。特别是对于加密货币而言，ESMA尚未为该行业制定专门的监管规定。

欧盟改革重塑股票和加密货币市场

改革还旨在简化欧洲证券交易所的跨境运营。大型交易场所将不再需要与数十个国家的监管机构互动，而是直接向ESMA负责。 

此外，这一局面有助于统一标准并降低行政开支。对于加密资产服务提供商而言，这一变化更为显著。目前，加密公司受 加密资产市场 框架监管，该框架授予国家层面的许可，但允许公司通过被称为“护照化”（passporting）的机制在欧洲范围内运营。 

相反，最大且最具系统重要性的加密公司将立即受到ESMA的监管。这可能是一个积极的发展，因为它将促使加强执法并确保整个欧盟 bloc 的统一性。 

预计实施更统一的策略将使所谓的“监管套利”更加困难，并有助于填补之前的监管漏洞，确保更少的有害企业能蒙混过关。 

对于投资者而言，该模式提供了更高水平的保护和透明度。一个强大的监管机构将拥有更多资源来解决潜在的跨境问题，确保没有监管漏洞，并加强对市场操纵的监控。 

根据欧盟委员会的说法，该模式具有本地特色。地方当局仍将负责监督小型公司并进行日常监管。ESMA将监管在多个国家运营或对经济至关重要的组织。