Источник: веб-сайт ESMA.Европейский союз готовится представить план своей финансовой структуры, которая позволит Европейскому управлению по ценным бумагам и рынкам (ESMA) осуществлять надзор за фондовыми биржами, криптовалютными платформами и наиболее важными постторговыми организациями государств-членов.
стратегии Европейской комиссии по созданию конкурентоспособного рынка, который, как ожидается, превзойдет рынок США и других конкурентов.
Предлагаемое новое положение расширит возможности Европейского агентства по рынкам и рынкам (ESMA) по прямому надзору за наиболее важными компаниями на рынке, работающими как в масштабах Европейского союза, так и за его пределами.
В настоящее время в каждом государстве-члене ЕС существует отдельный регулирующий орган, ответственный за мониторинг этих фондовых бирж, а также других рынков.
По мнению Комиссии, это предложение позволит получить экспертную поддержку в области регулирования и создать подходящую среду для трансграничной валютной торговли для новых европейских предприятий и инвесторов.
Эта инициатива также имеет решающее значение для достижения цели ЕС по завершению создания Союза рынков капитала. Комиссия представит пакет мер по интеграции рынков в декабре. Это будет проект закона, который действительно расширит полномочия управляющих европейских рынков капитала.
План ESMAs также предусматривает разрешение споров между национальными агентствами. Если споры касаются крупных трансграничных операций между секторами агентств по управлению активами или глобально активными финансовыми секторами, между их национальными органами могут возникать разногласия.
Национальные разногласия возникают из-за централизованного надзора
Инициативу неоднократно поддерживали в ведущих столицах , однако уровень поддержки в разных странах-членах ЕС по-прежнему различен. Например, Франция, давний сторонник регулирования единого рынка, твердо поддерживает эту идею , утверждая, что это предотвратит явление регуляторного арбитража, когда компании регистрируются в государстве с мягким регулированием, чтобы обслуживать остальную часть ЕС.
Исторически Германия неохотно передавала финансовый контроль Брюсселю, но нынешнее правительство во главе с Фридрихом Мерцем изменило свою позицию. Подавляющее большинство стран ЕС воспринимают это как понимание того, что Европа должна реструктурировать свой рынок и адаптироваться к современным реалиям.
Однако некоторые страны, такие как Люксембург, Ирландия и Мальта, не столь воодушевлены. Они утверждают, что надзор со стороны ESMA ослабит их финансовые секторы и лишит их экспертных знаний местных надзорных органов. Представители этих стран считают, что наилучшим решением является баланс между централизацией и конвергенцией и координацией между регуляторами на уровне ЕС и ЕЭЗ.
Некоторые отраслевые группы также обеспокоены. Ассоциации фондов и крупные биржевые операторы подчеркивают, что сотрудничество с национальным надзорным органом обеспечивает максимальную персонализацию. Они утверждают, что работа с ESMA, придерживающейся универсального подхода, может привести к увеличению затрат на соблюдение нормативных требований и большему количеству бюрократических препятствий. В частности, для криптовалют ESMA еще не подготовила специально адаптированное для этого сектора регулирование.
Реформа ЕС меняет структуру фондовых и криптовалютных рынков
Реформа также направлена на упрощение трансграничных операций для европейских фондовых бирж. Крупным торговым площадкам больше не потребуется взаимодействовать с десятками национальных регуляторов; вместо этого они будут подотчетны ESMA (Управлению по рынку ценных бумаг Европы и рынка).
Кроме того, эта ситуация может способствовать гармонизации стандартов при одновременном снижении административных расходов. Для поставщиков услуг в сфере криптоактивов изменения еще более заметны. В настоящее время деятельность криптокомпаний регулируется в рамках «Рынки криптоактивов» , которая предусматривает лицензирование на национальном уровне, но позволяет компаниям работать по всей Европе, используя механизм, известный как «паспортизация».
Вместо этого, крупнейшие и наиболее системно значимые криптокомпании будут немедленно подвергнуты надзору со стороны ESMA. Это может быть позитивным изменением, поскольку это усилит давление на правоохранительные органы и гарантирует единообразие во всем блоке.
Предполагается, что внедрение более однородной стратегии может затруднить так называемое «регулирование путем выбора наиболее выгодных сделок» и помочь устранить ранее существовавшие пробелы в надзоре, гарантируя, что меньшему числу недобросовестных фирм удастся избежать санкций.
Для инвесторов эта модель предлагает повышенный уровень защиты и прозрачности. Мощный регулятор будет располагать большими ресурсами для решения потенциальных трансграничных проблем, гарантируя отсутствие лазеек в законодательстве и обеспечивая более строгий контроль за манипулированием рынком.
По словам Комиссии, модель учитывает местные особенности. Местные власти по-прежнему будут отвечать за надзор за малыми предприятиями и осуществлять ежедневный контроль. ESMA будет осуществлять надзор за организациями, работающими в нескольких странах или имеющими критически важное значение для экономики.
