- 今年美元跌幅已超8%，交易员押注美国利率将下调，而欧洲政策将趋紧。
- 互换市场现预期欧央行将在2026年加息，而非降息。
- 预计美联储将于本周三降息，并在2026年至少再降息两次。
美元正面临来自各方的压力。全球利率预期迅速分化，这对美元前景并不乐观。
投资者正在押注欧洲央行（ECB）可能在 2026 年加息，尽管市场普遍预计美联储本周将再次降低借贷成本。
这种对比极为残酷，正在扼杀美元的优势。今年以来，美元兑主要货币汇率已下跌超过 8%，且未见止跌迹象。
互换市场目前指向欧元区到 2026 年底将加息 0.06 个百分点。这与一周前定价的降息 0.04 个百分点相比发生了巨大逆转。随着通胀持续存在且增长前景不足以证明进一步降息的合理性，欧洲央行的立场发生了转变。
与此同时，美联储仍在努力引导经济软着陆，预计明年至少还有两次降息。
欧洲央行收紧政策，美联储直面政治压力
其他央行也倾向于鹰派立场。澳大利亚和加拿大可能会在明年加息，因为其经济正在加速。预计英格兰银行将在明年夏季停止降息。
“鹰派人士的声音越来越大，”TD 证券的 Pooja Kumra 表示，称明年可能是美国以外央行的“转折点”。如果发生这种情况，美国与其贸易伙伴之间的利率差距将迅速缩小，这意味着美元将面临更多痛苦。
逻辑很简单：较低的利率使货币缺乏吸引力。这已经反映在当前低迷中。但如果美国继续降息而其他央行暂停或加息，下一章可能会更痛苦。投资者对持有收益较低的现金并不兴奋，这正在打击美元的全球需求。
尽管目前美国利率仍然较高，尤其是与欧元区相比，但这一差距可能很快缩小。
此前欧洲增长放缓曾为 维持较低利率提供理由，但特朗普的贸易战并未像预期那样严重冲击欧洲经济，使得当地降息变得不那么必要。
特朗普推动降息并提名新美联储官员
唐纳德·特朗普在接受《政客》杂志采访时确认，他希望任何新任美联储主席立即降低利率。
当被问及快速降息是否是对他提名人的考验时，特朗普回答说：“是的。嗯，这个人……也应该这样做，”他指的是现任主席杰罗姆·鲍威尔。他也毫不留情地补充道：“我认为他既不够聪明，也不喜欢特朗普。”
特朗普的立场很明确：降息，否则就出局。这是对每一位潜在被提名人的含蓄警告。
凯文·哈塞特，现任白宫国家经济委员会主任，据报道是首选人选。他已与特朗普的思路保持一致，上个月表示数据支持“现在”就降息。
周一，哈塞特告诉 CNBC，美联储制定六个月利率计划将是“不负责任的”，他强调美联储的工作是对 incoming 数据做出反应。这呼应了特朗普今年早些时候呼吁美联储将基准利率降至 2% 以下，远低于目前的 3.75% 至 4%。
下一次美联储决议将于周三公布，市场预计将降息 25 个基点。鲍威尔的主席任期将于 2026 年 5 月结束，但他可以留任理事直至 2028 年。尽管如此，特朗普已经暗示他知道谁是他想要掌权的人。
据报道，除哈塞特外，其他竞争者还包括克里斯托弗·沃勒、米歇尔·鲍曼、凯文·沃什以及贝莱德的里克·里德。但特朗普尚未 表示他是否真的与其中任何一人交谈过。在《政客》杂志的采访中，当被问及此事时，他未作回答。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
