La debolezza del dollaro accelera mentre l' hawkishness della BCE e l'incertezza della Fed si scontrano
- Il dollaro è sceso di oltre l'8% quest'anno, poiché i trader incorporano nel prezzo tassi statunitensi più bassi e una politica monetaria più ferma in Europa.
- I mercati dei swap ora si aspettano che la BCE alzi i tassi nel 2026 invece di tagliarli.
- Si prevede che la Fed taglierà i tassi mercoledì e almeno altre due volte nel 2026.
Il dollaro sta ricevendo calore da ogni lato. Le aspettative sui tassi globali si stanno allontanando rapidamente e non sembra andare bene per il greenback.
Gli investitori stanno accumulando scommesse sul fatto che la Banca Centrale Europea (BCE) potrebbe aumentare i tassi nel 2026, anche se la Federal Reserve è ampiamente attesa a tagliare i costi di prestito di nuovo questa settimana.
Il contrasto è brutale e sta uccidendo il vantaggio del dollaro. La valuta è già scesa di oltre l'8% rispetto ai principali partner quest'anno e non ci sono segni di un pavimento.
I mercati dei swap puntano ora a un aumento di 0,06 punti percentuali nella zona euro entro la fine del 2026. Questo è un enorme cambio di rotta rispetto al taglio di 0,04 punti che era precotato solo una settimana fa. Il cambiamento della BCE arriva mentre l'inflazione persiste e la crescita non sembra abbastanza debole da giustificare ulteriori tagli.
Nel frattempo, la Fed sta ancora cercando di guidare un atterraggio morbido, con almeno altri due tagli ai tassi previsti per il prossimo anno.
La BCE si stringe mentre la Fed affronta la pressione politica
Altre banche centrali stanno anche mostrando un atteggiamento hawkish. Australia e Canada potrebbero aumentare i tassi il prossimo anno mentre le loro economie accelerano. Si prevede che la Bank of England smetterà di tagliare entro la prossima estate.
"Gli hawk sono diventati più vocali", ha detto Pooja Kumra di TD Securities, definendo il prossimo anno un potenziale "punto di svolta" per le banche centrali al di fuori degli Stati Uniti. Se ciò accadrà, il divario dei tassi di interesse tra gli Stati Uniti e i suoi partner commerciali si restringerà rapidamente, e questo significa più dolore per il dollaro.
La logica è semplice: tassi più bassi rendono una valuta meno attraente. Questo è già incorporato nel calo attuale. Ma il prossimo capitolo potrebbe fare più male se gli Stati Uniti rimangono sul percorso di taglio mentre altri fermano o aumentano. Gli investitori non sono esattamente entusiasti di detenere contanti che guadagnano meno, e questo sta colpendo la domanda globale di dollaro.
Anche se i tassi statunitensi rimangono più alti per ora, specialmente rispetto alla zona euro, questo divario potrebbe ridursi presto.
Una crescita più lenta in Europa aveva precedentemente giustificato il mantenimento di tassi più bassi, ma la guerra commerciale di Trump non ha colpito le economie europee così male come previsto, rendendo i tagli ai tassi meno necessari lì.
Trump spinge per i tagli e propone nuovi nomi per la Fed
Donald Trump, in un'intervista a Politico, ha confermato che vuole che qualsiasi nuovo presidente della Fed tagli immediatamente i tassi di interesse.
Chiesto se un rapido taglio ai tassi sarebbe un test per la sua scelta, Trump ha risposto: "Sì. Beh, anche questo tizio… dovrebbe farlo", riferendosi all'attuale presidente Jerome Powell. Non ha risparmiato critiche, aggiungendo: "Penso che sia una combinazione di una persona non intelligente e che non gli piaccia Trump".
La posizione di Trump è chiara: tagli ai tassi o sei fuori. È un messaggio non così sottile a ogni potenziale nominato.
Kevin Hassett, attuale Direttore del Consiglio Nazionale Economico della Casa Bianca, è segnalato come la scelta principale. Si è già allineato al pensiero di Trump, affermando il mese scorso che i dati supportano un taglio "proprio ora".
Lunedì, Hassett ha detto a CNBC che sarebbe "irresponsabile" per la Fed tracciare un piano di tassi a sei mesi, insistendo sul fatto che il lavoro è rispondere ai dati in arrivo. Questo risuona con le stesse chiamate di Trump all'inizio di quest'anno affinché la Fed tagliasse il tasso di riferimento al di sotto del 2%, ben al di sotto dell'attuale 3,75% - 4%.
La prossima decisione della Fed arriva mercoledì e i mercati si aspettano un taglio di 25 punti base. Il mandato di Powell come presidente termina a maggio 2026, ma può rimanere come governatore fino al 2028. Tuttavia, Trump ha già lasciato intendere di sapere chi vuole alla guida.
Oltre a Hassett, altri contendenti segnalati includono Christopher Waller, Michelle Bowman, Kevin Warsh e Rick Rieder di BlackRock. Ma Trump non ha detto se abbia effettivamente parlato con uno di loro. Quando gli è stato chiesto nell'intervista a Politico, non ha dato risposta.
Non limitarti a leggere le notizie sulle criptovalute. Comprendile. Iscriviti alla nostra newsletter. È gratuita.
Dichiarazione di responsabilità. Le informazioni fornite non costituiscono consigli di trading. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti effettuati sulla base delle informazioni fornite in questa pagina. Si consiglia vivamente di effettuare ricerche indipendenti e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
