ECB의 강경파와 연준의 불확실성이 충돌하면서 달러 약세가 가속화되고 있다

달러는 사방에서 압박을 받고 있습니다. 전 세계 금리 전망이 빠르게 흔들리고 있으며, 달러화에도 좋지 않은 영향을 미치고 있습니다.

투자자들은 유럽중앙은행(ECB)이 2026년에 금리를 인상할 가능성이 있다는 데 베팅을 하고 있는 반면, 연방준비제도는 이번 주에 다시 한번 차입 비용을 인하할 것으로 널리 예상됩니다.

극명한 대조를 이루며 달러의 우위를 약화시키고 있습니다. 달러는 올해 주요 통화 대비 이미 8% 이상 하락했으며, 바닥을 찍을 기미는 보이지 않습니다.

스왑 시장은 현재 유로존이 2026년 말까지 0.06%포인트 상승할 것으로 예상하고 있습니다. 이는 불과 일주일 전 예상되었던 0.04%포인트 인하와는 크게 다른 양상입니다. ECB의 이러한 변화는 인플레이션이 지속되고 있고, 경제 성장이 추가 인하를 정당화할 만큼 충분히 나쁘지 않아 보이는 상황에서 나온 것입니다.

한편, 연준은 여전히 ​​소프트 랜딩을 유도하려고 노력하고 있으며, 내년에 최소 두 차례의 금리 인하가 예상됩니다.

ECB, 연준의 정치적 압력에 맞서 긴축 조치

다른 중앙은행들도 매파적인 입장을 보이고 있습니다. 호주와 캐나다는 경제 회복 속도에 따라 내년에 금리를 인상할 가능성이 있습니다. 영란은행은 내년 여름까지 금리 인하를 중단할 것으로 예상됩니다.

TD 증권의 푸자 쿰라는 "매파들이 더 목소리를 높이고 있다"며 내년이 미국 외 중앙은행들에게 잠재적인 "전환점"이 될 것이라고 전망했습니다. 만약 그렇게 된다면 미국과 교역 상대국 간의 금리 격차가 빠르게 줄어들 것이고, 이는 달러화에 더 큰 타격을 입힌다는 것을 의미합니다.

논리는 간단합니다. 금리가 낮으면trac의 매력도가 떨어진다는 것입니다. 이는 이미 현재 경기 침체에 깊이 뿌리내리고 있습니다. 하지만 다른 국가들이 금리를 동결하거나 인상하는 동안 미국이 금리 인하 기조를 고수한다면 다음 국면은 더 큰 타격을 입을 수 있습니다. 투자자들은 수익률이 낮은 cash 보유하는 데 그다지 적극적이지 않으며, 이는 달러의 세계적 수요에 타격을 주고 있습니다.

현재로서는 미국 금리가 높은 수준을 유지하고 있지만, 특히 유로존과 비교하면 그 격차가 곧 줄어들 수 있습니다.

정당화했지만 금리를 낮게 유지하는 것을, 트럼프의 무역 전쟁이 예상만큼 유럽 경제에 심각한 타격을 주지 않아 금리 인하의 필요성이 줄어들었다.

트럼프, 삭감 추진하고 연방준비제도 이사회 신임 임명

도널드 트럼프는 폴리티코와의 인터뷰에서 새로운 연방준비제도이사회 의장이 즉시 금리를 인하하기를 원한다고 확인했습니다.

트럼프 대통령은 빠른 금리 인하가 자신의 지명자에게 시험대가 될 것이냐는 질문에 "그렇다. 음, 이 사람도… 그래야 한다"고 현 의장 제롬 파월을 언급하며 답했습니다. 그는 또한 거침없이 "파월은 똑똑하지도 않고 트럼프를 좋아하지도 않는 사람이라고 생각한다"고 덧붙였습니다.

트럼프의 입장은 명확합니다. 금리를 인하하지 않으면 퇴출입니다. 이는 모든 잠재적 후보자에게 보내는 노골적인 메시지입니다.

케빈 해셋이현재 백악관 국가경제위원회 위원장인

월요일, 해셋 의장은 CNBC와의 인터뷰에서 연준이 6개월 금리 계획을 수립하는 것은 "무책임한" 일이라고 말하며, 연준의 역할은 들어오는 데이터에 대응하는 것이라고 강조했습니다. 이는 트럼프 대통령이 올해 초 연준이 기준금리를 현재 3.75~4%보다 훨씬 낮은 2% 아래로 인하해야 한다고 주장했던 것과 일맥상통합니다.

다음 연준 결정은 수요일에 발표되며, 시장은 0.25%포인트(bp) 인하를 예상하고 있습니다. 파월 의장의 임기는 2026년 5월에 끝나지만, 2028년까지 연준 이사직을 유지할 수 있습니다. 그럼에도 불구하고 트럼프 대통령은 이미 누가 책임자가 되기를 원하는지 알고 있다는 암시를 던졌습니다.

하셋 외에도 크리스토퍼 월러, 미셸 보우먼, 케빈 워시, 블랙록의 릭 리더 등이 유력한 후보로 거론되고 있다. 하지만 트럼프 대통령은 언급 . 폴리티코와의 인터뷰에서도 그는 답변을 회피했다.