包括 ALT5 Sigma、Kindly MD、Strategy、Metaplanet 和 DDC Enterprise 在内的加密货币持有股票正在下跌，这使得“数字资产金库”模式面临压力。.
尽管其他风险资产，从股票到公司债券，在普遍预期美联储降息之前都出现了上涨，但 DAT 股票却持续下跌，许多与之相关的代币也在下跌。.
下跌的股票名单还在不断增加。持有与特朗普有关联的世界自由金融公司（World Liberty Financial Inc.）相关代币WLFI的ALT5 Sigma Corp.，股价在短短一周多时间内下跌了约50%。.
“美国的比特币交易平台太多了，而且差异化程度很低，”Parataxis Capital 的联合创始人 Ed Chin 表示，该公司最近投资了一家韩国 Bitcoin 金库公司。.
今年已经推出了超过 100 家硬币收购公司，其中许多是小型企业，它们几乎在一夜之间进行了品牌重塑，从日本美甲沙龙到大麻销售商再到营销机构。.
不过，市场猜测并未就此消失。 Eightco Holdings Inc.飙升超过 3000%，此前该公司公布了收购 Worldcoin 的计划，并任命华尔街分析师 Dan Ives 为董事会成员。
吸引力显而易见。上市股票可以让投资者在熟悉的股票形式下，获得加密货币投资机会和潜在的上涨杠杆。有时，这仍然会导致高额溢价。但这个领域竞争激烈。许多公司除了持有的加密货币之外，几乎不提供其他任何服务，随着价格下跌，支撑这些溢价的信心也在逐渐消退。.
彭博社报道的最新数据显示，交易放缓不仅体现在情绪上，也体现在实际购买量上。CryptoQuant 估计，8 月份 DAT 仅购买了 14,800 枚 Bitcoin ，低于 6 月份的 66,000 枚。上个月平均单笔交易量降至 343 枚 Bitcoin ，较 2025 年的峰值下降了 86%。比特币的累积速度也大幅放缓，从 3 月份的 163% 降至 8 月份的 8%。.
许多公司正在转向更复杂的融资方式。
贷款机构、经纪商和衍生品交易部门已经为他们打造了一套独特的工具包，包括 Bitcoin抵押贷款、代币挂钩可转换债券和结构化支付。这些选项比银行信贷更快、更灵活，但也可能将风险叠加在波动性较大的资产上，或者以短期收益换取长期收益，从而缩小了容错空间。.
例如，伦敦网页设计公司 Smarter Web Co. 持有Bitcoin。该公司发行了一种与比特币而非英镑挂钩的债券，因此Bitcoin价格会导致该公司债务增加。
首席执行官安德鲁·韦布利表示，只有5%的国债与比特币挂钩，并认为这比法定货币债务更安全。“如果Bitcoin升值，只要我们的股票涨幅超过Bitcoin，那么比特币就会转化为股票，”他说道。“如果比特币下跌，我们也不会面临风险，最坏的情况也就是偿还债务。我们的债务是以Bitcoin。”
DDC Enterprise Ltd. 曾是一家苦苦挣扎的餐饮公司，如今却拥有超过10亿美元的资金，其中大部分尚未动用，这些资金来自债务融资、股权融资和股票发行等多种渠道。该公司股价在几周前飙升后，如今已大幅回落。.
据报道，纳斯达克已开始要求部分代币持有者在发行新股购买更多代币前，必须获得股东批准。发行股票一直是DAT在不承担债务的情况下筹集资金的关键途径。.
市场领导者也并非免疫。
Strategy 和日本 Metaplanet Inc. 是两个最知名的 DAT，在过去一年强劲上涨后，最近tron下跌，引发了关于整合的讨论，因为较弱的玩家举步维艰，而tron的玩家则觊觎同行的代币储备。.
策略在周五的标普500指数调整中未能被纳入。自4月份以来，即使Bitcoin上涨，其股价也几乎没有波动，导致其Bitcoin与市值之比（mNAV）降至约1.5倍。
周一，该公司通过市价发行的方式购入了价值约2.17亿美元的 Bitcoin 。Strategy公司未对此置评。.
