该策略本周异常晚地宣布了比特币购买计划

Strategy在周二晚一天宣布了其例行的每周购买计划，令市场猜测了24小时。然而，在几次小额购买之后，Strategy又恢复了大规模购买比特币储备的做法。. 

尽管最后一笔比特币购买交易的公告发布时间异常晚，但该公司仍持续增持比特币。在8月26日至9月1日期间，该公司共购入4,048枚比特币。此前几周，该公司融资活动表现疲软，并调整了使用新发行的MSTR普通股购买比特币和支付运营成本的规则。此次增持比特币的交易量相对较大。. 

该策略已购入 4,048 枚比特币，总价约 4.493 亿美元 bitcoin ，并实现了 2025 年至今 25.7% 的比特币收益率。截至 2025 年 9 月 1 日，我们持有 636,505 枚 比特币， 总价约 469.5 亿美元， bitcoin。 $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl

— Strategy (@Strategy) 2025年9月2日

社交媒体上发布了例行声明 。 本周的延迟是由于Strategy公司正在 等待 标普500指数的纳入决定。Strategy公司已表示准备好满足标普500指数成分股公司的所有要求，但新一轮的公告将于9月5日发布。 

该战略的融资依赖于STRK、STRD和MSTR。

为了完成最新一轮比特币购买，Strategy发行了MSTR普通股以及STRK和STRD优先股。此次STRC和STRF的发行周期推迟了一周。. 

4.253亿美元来自MSTR的发行，因为该公司投资组合和比特币价格满足了增发普通股的条件。只有2000万美元来自STRK和STRD，如果没有此次普通股发行，Strategy公司还需要再维持一周的最低比特币购买量。. 

此次大规模发行MSTR债券之前，Strategy决定即使净资产值比率较低，也将继续出售普通股。此前，当净资产值比率低于2.5时，Strategy不会发行新的MSTR债券。目前的举措可能会加剧普通股的稀释，但就目前而言，该公司自2020年采用比特币储备以来，仍能保持稳定的收益。.

Strategy的平均价格仍为每BTC 73,765美元，对于一家资金管理公司而言，这是一个相对较低的平均价格。目前 BTC价格下跌 至107,000美元，仍然为该公司提供了相当大的长期持有空间。 

MSTR问题源于净资产值比率的新规

最新一轮收购后，MSTR 的交易价格为 331.17 美元。根据新规，在此价格区间内，该公司的净资产值比率约为 [此处应填写具体数值]。 1.58. 

在这个价格区间（大约低于每股600美元），普通股仍将继续发行，但将用于支付债务利息和向 优先股 股东支付股息。该公司报告称，过去三个月其投资价值下跌了10%，但年回报率仍高达152%。按当前价格计算，该公司的债务占其比特币持有量的12%。

在最近一次购买期间，MSTR 也未跻身美国最活跃股票前 20 名。近期新增的 1,237,000 股 MSTR 再次引发了人们对利用股票买家作为流动性来源的担忧。提升 mNAV 的唯一机会在于外部因素推动 BTC 价格上涨，因为仅靠策略性购买对 BTC 价格回升的影响较为有限。.

尽管人们对Metaplanet的策略持怀疑态度，但小额比特币持有者仍在继续购买比特币。Metaplanet 试图 通过国际融资和不断增长的2万枚比特币储备来保持其市场关注度。 

过去一周，进入比特币储备排名前 100 的门槛从 55 BTC 升至 77 BTC，此前发生了一系列小规模的例行购买和更大的每周扩张。