La strategia annuncia l'acquisto di BTC insolitamente tardi questa settimana

Strategy ha annunciato il suo consueto acquisto settimanale il giorno dopo, martedì, lasciando il mercato con il fiato sospeso per 24 ore. Tuttavia, Strategy è tornata ad acquistare tranche più consistenti di BTC per le sue riserve, dopo diversi acquisti di importo inferiore. 

La strategia ha continuato a crescere nonostante l'annuncio insolitamente tardivo dell'ultimo acquisto di BTC. La società ha acquisito 4.048 BTC nel periodo compreso tra il 26 agosto e il 1° settembre. La quantità relativamente maggiore di BTC segue alcune settimane in cui la società ha mostrato debolezza nella raccolta fondi e ha modificato le sue regole sull'utilizzo delle nuove emissioni di azioni ordinarie MSTR per acquisire BTC e coprire i costi operativi. 

La strategia ha acquisito 4.048 BTC per circa 449,3 milioni di dollari a circa 110.981 dollari per bitcoin e ha ottenuto un rendimento BTC del 25,7% da inizio anno 2025. Al 1° settembre 2025, deteniamo 636.505 $BTC acquisiti per circa 46,95 miliardi di dollari a circa 73.765 dollari per bitcoin. $MSTR $STRC $STRK $STRF $STRDhttps://t.co/kR8Fw9AQkl

— Strategy (@Strategy) 2 settembre 2025

L'annuncio ha fatto seguito al consueto messaggio del presidente esecutivo dell'azienda, Michael Saylor, pubblicato martedì. Il rinvio di questa settimana è dovuto al periodo di attesa per la decisione sull'inclusione nell'indice S&P 500. Strategy si è dichiarata pronta a soddisfare tutti i requisiti per l'ingresso nell'indice S&P 500, sebbene i nuovi annunci siano previsti per il 5 settembre. 

Il finanziamento della strategia si è basato su STRK, STRD e MSTR

Per completare il suo ultimo acquisto di BTC, Strategy ha emesso azioni ordinarie MSTR, nonché azioni privilegiate STRK e STRD. Questa volta, le strutture STRC e STRF hanno saltato una settimana. 

425,3 milioni di dollari sono arrivati ​​dall'emissione di MSTR, poiché il portafoglio della società e il prezzo di BTC soddisfacevano le condizioni per l'aggiunta di ulteriori azioni ordinarie. Solo 20 milioni di dollari sono arrivati ​​da STRK e STRD e, senza l'emissione di azioni ordinarie, Strategy avrebbe avuto un'altra settimana con un acquisto minimo di BTC. 

L'importante emissione di MSTR segue la decisione di continuare a vendere azioni ordinarie, anche a un rapporto inferiore rispetto al valore patrimoniale netto. In precedenza, Strategy non emetteva nuove tranche di MSTR con un rapporto mNAV inferiore a 2,5. L'attuale mossa potrebbe aumentare la diluizione delle azioni ordinarie, sebbene per ora la società continui a beneficiare dei suoi rendimenti da quando ha adottato la sua tesoreria BTC nel 2020.

Il prezzo medio di Strategy è ancora di 73.765 dollari per BTC, una media relativamente bassa per una società di tesoreria. L'attuale calo di BTC a 107.000 dollari offre comunque all'azienda un ampio margine di manovra per il mantenimento a lungo termine. 

L'emissione di MSTR segue la nuova regola sul rapporto tra valore patrimoniale netto e valore di mercato netto

A seguito dell'ultimo acquisto, MSTR è stato scambiato a $ 331,17. In base alle nuove regole, a questo intervallo di prezzo, la società ha un rapporto mNAV di circa 1.58. 

A questo prezzo, circa inferiore a 600 dollari per MSTR, le azioni ordinarie continueranno a essere emesse, ma saranno utilizzate per pagare gli interessi sui debiti e distribuire dividendi agli privilegiati . La società ha registrato una perdita di valore del 10% negli ultimi tre mesi a causa dei suoi investimenti, ma il rendimento annuo è ancora del 152%. I debiti della società ammontano al 12% delle riserve in BTC al prezzo attuale.

Durante l'ultimo periodo di acquisto, MSTR è rimasto fuori dalla top 20 dei titoli statunitensi più attivi. Il recente ingresso di 1.237.000 MSTR ha nuovamente sollevato preoccupazioni circa l'utilizzo degli acquirenti di azioni come fonte di liquidità. L'unica possibilità di un miglioramento dell'mNAV sarebbe un rally di BTC dovuto a fattori esterni, poiché la sola strategia di acquisto ha un effetto più limitato sulla ripresa di BTC.

Nonostante lo scetticismo nei confronti di Strategy, gli acquisti di BTC continuano per le tesorerie più piccole. Metaplanet cerca di rimanere sotto i riflettori con una raccolta fondi internazionale e una tesoreria in crescita di 20.000 BTC. 

La scorsa settimana, la soglia minima per entrare nelle prime 100 riserve di BTC è salita da 55 BTC a 77 BTC, in seguito a una serie di acquisti di routine su piccola scala e a espansioni settimanali più consistenti.