Aktien von Unternehmen, die Kryptowährungen halten, stehen vor einer harten Realitätsprüfung

Die Kurse von Unternehmen, die Kryptowährungen halten, fallen, darunter ALT5 Sigma, Kindly MD, Strategy, Metaplanet und DDC Enterprise, was das Modell der „Digital-Asset-Treasury“ unter Druck setzt.

Während andere Risikoanlagen, von Aktien bis hin zu Unternehmensanleihen, im Vorfeld einer allgemein erwarteten Zinssenkung der Federal Reserve gestiegen sind, sinken die DAT-Aktien weiter, und auch viele damit verbundene Token geben nach.

Die Liste der Kursverluste wächst. ALT5 Sigma Corp., Eigentümer des WLFI-Tokens, der mit dem von Trump unterstützten Unternehmen World Liberty Financial Inc. in Verbindung steht, ist in etwas mehr als einer Woche um rund 50 % gefallen.

„Es gibt viel zu viele davon und kaum Differenzierung“, sagte Ed Chin, Mitbegründer von Parataxis Capital, das kürzlich ein südkoreanisches Bitcoin -Treasury-Unternehmen unterstützte.

In diesem Jahr wurden weit über 100 Krypto-Ankaufsstellen gegründet, viele davon kleine Unternehmen, die sich quasi über Nacht neu positioniert haben, von einem japanischen Nagelstudio über einen Cannabisverkäufer bis hin zu einer Marketingagentur.

Die Spekulationen sind jedoch nicht verstummt. Die Aktien von Eightco Holdings Inc. stiegen am Montag um mehr als 3.000 %, nachdem das Unternehmen einen Plan zur Übernahme von Worldcoin vorgestellt und den Wall-Street-Analysten Dan Ives in seinen Vorstand berufen hatte.

Der Reiz liegt auf der Hand: Eine börsennotierte Aktie bietet Krypto-Exposure mit potenziellem Aufwärtspotenzial innerhalb eines vertrauten Aktienformats. Manchmal führt das immer noch zu hohen Kursaufschlägen. Doch der Markt ist hart umkämpft. Viele Unternehmen bieten kaum mehr als die von ihnen gehaltenen Coins, und mit fallenden Kursen schwindet das Vertrauen, das diese Aufschläge stützte.

Bloomberg berichtete, dass neue Daten zeigen, dass sich die Verlangsamung nicht nur auf die Stimmung, sondern auch auf die tatsächlichen Käufe bezieht. CryptoQuant schätzt, dass DATs im August lediglich 14.800 Bitcoin erworben haben, verglichen mit 66.000 im Juni. Der durchschnittliche Kaufbetrag fiel im letzten Monat auf 343 Bitcoin , ein Rückgang von 86 % gegenüber dem Höchststand im Jahr 2025. Auch die Akkumulationsrate ging deutlich zurück, von einem Wachstum von 163 % im März auf 8 % im August.

Viele Unternehmen wenden sich komplexeren Finanzierungsformen zu

Kreditgeber, Broker und Derivatehändler haben mit Bitcoin-besicherten Krediten, tokenbasierten Wandelanleihen und strukturierten Auszahlungen ein spezielles Instrumentarium entwickelt. Diese Optionen sind zwar schneller und flexibler als Bankkredite, bergen aber auch das Risiko volatiler Vermögenswerte oder tauschen Kursgewinne gegen kurzfristige Renditen ein, wodurch der Spielraum für Fehler verringert wird.

Ein Beispiel dafür ist Smarter Web Co., eine Londoner Webdesign-Firma, die Bitcoin. Sie emittierte eine Anleihe, die an den Bitcoin-Kurs und nicht an den Pfund-Kurs gekoppelt ist, sodass ein steigender Bitcoin Kurs die Schulden des Unternehmens erhöht.

CEO Andrew Webley erklärte, dass lediglich 5 % des Staatsvermögens an die Anleihe gebunden seien und argumentierte, diese sei sicherer als Fiat-Schulden. „ BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin.“

DDC Enterprise Ltd., einst ein angeschlagenes Fertiggerichteunternehmen, verfügt über mehr als eine Milliarde Dollar, größtenteils ungenutzt, durch eine Kombination aus Fremdkapital, Aktienlinien und Börsengängen. Die Aktien des Unternehmens haben nach ihrem rasanten Anstieg vor wenigen Wochen wieder nachgegeben.

Berichten zufolge verlangt die Nasdaq von einigen Token-Emittenten, vor dem Verkauf neuer Aktien zum Kauf weiterer Token die Zustimmung ihrer Aktionäre einzuholen. Die Ausgabe von Aktien war für DATs ein wichtiger Weg, Kapital zu beschaffen, ohne Schulden aufzunehmen.

Auch Marktführer sind nicht immun

Strategy und das japanische Unternehmen Metaplanet Inc., zwei der bekanntesten DATs, sind nachtronKursanstiegen im vergangenen Jahr zuletzt gefallen, was zu Diskussionen über eine Konsolidierung geführt hat, da schwächere Marktteilnehmer Schwierigkeiten haben undtrondie Tokenbestände ihrer Konkurrenten im Auge behalten.

Strategy wurde trotz Erfüllung der Aufnahmekriterien am Freitag bei der Indexanpassung nicht in den S&P 500 aufgenommen. Die Aktien des Unternehmens haben sich seit April kaum bewegt, obwohl BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf etwa 1,5 gesunken ist.

Am Montag erwarb das Unternehmen im Rahmen einer Kapitalerhöhung Bitcoin im Wert von rund 217 Millionen US-Dollar. Strategy reagierte nicht auf eine Anfrage nach einer Stellungnahme.