Акции криптохолдингов столкнулись с суровой реальностью

Акции криптохолдингов падают, в том числе ALT5 Sigma, Kindly MD, Strategy, Metaplanet и DDC Enterprise, что создает напряжение в модели «цифрового казначейства».

В то время как другие рисковые активы, от акций до корпоративных облигаций, выросли в преддверии широко ожидаемого снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, акции DAT продолжают падать, и многие связанные с ними токены также снижаются.

Список компаний, чьи акции падают, продолжает расти. Акции ALT5 Sigma Corp., владеющей токеном WLFI, связанным с компанией World Liberty Financial Inc., имеющей отношение к Трампу, упали примерно на 50% всего за чуть более недели.

«В США их слишком много, и между ними очень мало различий», — сказал Эд Чин, соучредитель Parataxis Capital, которая недавно поддержала южнокорейскую компанию, занимающуюся управлением Bitcoin .

В этом году было запущено более 100 казначейств, покупающих криптовалюту, многие из которых представляют собой небольшие предприятия, практически за одну ночь сменившие бренд: от японского маникюрного салона до продавца каннабиса и маркетингового агентства.

Однако слухи не утихли. Акции Eightco Holdings Inc. подскочили более чем на 3000% в понедельник после того, как компания представила план по приобретению Worldcoin и включила аналитика с Уолл-стрит Дэна Айвса в свой совет директоров.

Привлекательность проста. Публичные акции могут предложить доступ к криптовалютам с потенциальным ростом стоимости в рамках привычного формата акций. Иногда это все равно приводит к значительной наценке. Но рынок переполнен. Многие компании предлагают мало что, кроме принадлежащих им монет, и по мере снижения цен уверенность, поддерживавшая эти премии, ослабевает.

Bloomberg сообщил, что новые данные показывают, что замедление связано не только с настроением, но и с фактическим объемом покупок. По оценкам CryptoQuant, в августе DAT-терминалы приобрели всего 14 800 Bitcoin , по сравнению с 66 000 в июне. Среднее количество Bitcoin в прошлом месяце упало до 343, что на 86% меньше пика 2025 года. Темпы накопления также резко снизились: с 163% роста в марте до 8% в августе.

Многие фирмы переходят к более сложным методам финансирования

Кредиторы, брокеры и отделы по работе с деривативами разработали для них специализированный набор инструментов, включающий кредиты под залог Bitcoin, конвертируемые облигации, привязанные к токенам, и структурированные выплаты. Эти варианты могут быть быстрее и гибче, чем банковские кредиты, но они также могут увеличивать риски, связанные с волатильными активами, или обменивать потенциальный рост на краткосрочную доходность, что сужает допустимую погрешность.

В качестве примера можно привести компанию Smarter Web Co., лондонскую фирму по веб-дизайну, которая владеет Bitcoin. Она выпустила облигации, привязанные к этой монете, а не к фунтам стерлингов, поэтому рост Bitcoin цены увеличивает долг фирмы.

Генеральный директор Эндрю Уэбли заявил, что только 5% казначейских облигаций привязаны к этим облигациям, и утверждал, что они безопаснее, чем фиатные деньги. «Если BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin».

Компания DDC Enterprise Ltd., некогда испытывавшая трудности в сфере производства готовых блюд, теперь располагает более чем 1 миллиардом долларов, большая часть которых не использована, за счет сочетания заемных средств, кредитных линий и размещения продукции на полках магазинов. Ее акции, стремительно растущие всего несколько недель назад, снова упали в цене.

По сообщениям, Nasdaq начала требовать от некоторых эмитентов, владеющих токенами, одобрения акционеров перед продажей новых акций для покупки большего количества токенов. Выпуск акций был ключевым способом для DAT-платформ привлечения средств без привлечения заемных средств.

Лидеры рынка не застрахованы от этого

Strategy и японская Metaplanet Inc., две наиболее известные компании, работающие с цифровыми активами (DAT), в последнее время упали в цене послеtronроста в течение последнего года, что вызвало разговоры о консолидации, поскольку более слабые игроки испытывают трудности, аtronсильные присматриваются к токенам своих конкурентов.

Компания Strategy не попала в индекс S&P 500 в ходе пятничной перестановки, несмотря на соответствие критериям отбора. Ее акции практически не менялись с апреля, даже несмотря на BitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoinBitcoinBitcoin BitcoinBitcoin рыночной стоимости (mNAV) снизился примерно до 1,5.

В понедельник компания приобрела Bitcoin на сумму около 217 миллионов долларов посредством размещения на открытом рынке. Компания Strategy не ответила на запрос о комментарии.