由于DRAM价格持续上涨，中国CXMT产能已达极限。

据 Omdia 报道，长信存储技术有限公司 (CXMT) 在去年年底的月产量峰值约为 24 万片晶圆 ，但全球内存短缺促使其扩张，并持续推高价格。

难以逾越的天花板，而非暂时的平静。

那些指望中国增加供应以缓解市场压力的人应该重新考虑，因为统计数据显示情况恰恰相反。CXMT曾成功将其晶圆产量提升至2024年的两倍，但目前增速已大幅放缓。据《朝鲜商业》援引业内人士的话称，预计 全年产量将保持在同一水平。

有两个问题阻碍了其发展：一是华盛顿对精密芯片制造设备出口的限制，二是其良率仍然远落后于行业领先企业。据Counterpoint Research的数据显示，CXMT的主要第一代10纳米DRAM技术的 良率仍比三星和SK海力士低42% ，使其良率徘徊在50%左右。

引发本周讨论的交易员直言不讳。8月24日，@MelvinInvests 在 X 论坛上表示，中国“刚刚证明它 无法通过产能弥补内存短缺”，这对除美光、三星和 SK 海力士以外的所有厂商来说都不是好兆头。

产能数据证实了这种担忧。据《朝鲜商业周刊》估计，即使满负荷运转，CXMT的额定产能也仅为SK海力士的约50%，三星的约30%。.

trac价格持续攀升

由于来自中国的供应受限，价格持续上涨。TrendForce 预测，到 2026 年第三季度，传统 DRAM 合约trac将再上涨 13% 至 18%，原因是人工智能服务器的需求依然旺盛，而业内主要厂商则严格控制产量。

长期价格涨幅更大。摩根大通全球研究部指出，DRAM价格在2024年初至2026年底期间可能上涨 超过400% ——摩根大通认为，这一涨幅与超大规模数据中心运营商通过长期供应协议锁定供应有关。

如今，压力不仅限于数据中心。据 Omdia 预测，到 2026 年，超过 50% 的半导体总收入 预计将来自存储芯片，这将导致智能手机、个人电脑和其他消费电子tron面临零部件成本上涨的问题，因为制造商会更加专注于利润率更高的 AI 产品。

在家筋疲力尽

但这并不意味着CXMT实力较弱。据路透社报道，该公司已从多年依靠政府资金维持亏损，发展成为一家具有重要定价权的公司， 第一季度营收达75亿美元 ，并在上海完成了86亿美元的上市。

该公司还与字节跳动签署了一份价值超过70亿美元的五年内存供应协议，并且在某些情况下，其向中国买家收取的价格甚至高于三星和SK海力士。据Counterpoint估计，CXMT目前约占 全球DRAM位出货量的9%。

但强大的产能并不等同于充足的产能。北京方面已要求长城半导体优先满足国内客户需求，而其现有产能已难以满足国内市场需求。高盛报告称， 到2026年，长城半导体仅能满足中国41%的DRAM需求，到2028年也仅能达到50%。

这使得中国仍然dent 于它一直试图取代的那些外国存储器供应商。.

竞争对手斥资数十亿美元新建晶圆厂

行业巨头们正斥巨资保住领先地位，但真正意义上的新供应仍需数年时间才能实现。.

据8月初批准了54万亿韩元（约合380亿美元）的拨款，用于建设两座新的晶圆厂 Cryptopolitan 。不过，其Y2 DRAM工厂预计要到2029年中期才能进入洁净室阶段。报道， SK海力士

三星存储器部门刚刚公布了有史以来最高的季度营收，并指出供应限制将持续到2026年下半年。据Counterpoint报道，CXMT还计划在2027年上海和北京的新工厂投产后，将产能提升至每月42万片晶圆。在此之前，DRAM市场将持续受到产品供应不足的影响。