La centrale cinese CXMT raggiunge il suo limite di capacità a causa del continuo aumento dei prezzi delle memorie DRAM

Secondo quanto riportato da Omdia, ChangXin Memory Technologies (CXMT) avrebbe raggiunto un picco di circa 240.000 wafer al mese alla fine dello scorso anno, ma la carenza di memorie a livello mondiale, che ha spinto l'azienda ad espandersi, continua a far lievitare i prezzi.

Un limite invalicabile, non una tregua temporanea

Chi spera in un aumento dell'offerta cinese per allentare le condizioni di mercato dovrebbe ricredersi, poiché le statistiche dimostrano esattamente il contrario. CXMT è riuscita ad aumentare la sua produzione di wafer fino al doppio rispetto al 2024, ma questa attività ha subito un notevole rallentamento. Secondo fonti interne al settore citate da ChosunBiz, la produzione dovrebbe rimanere allo stesso livello per tutto l'anno.

Due problemi ne hanno impedito lo sviluppo: le restrizioni imposte da Washington sull'esportazione di sofisticati dispositivi per la produzione di chip e il fatto che la sua resa produttiva sia ancora significativamente inferiore a quella dei leader del settore. Secondo Counterpoint Research, la tecnologia DRAM a 10 nanometri di prima generazione di CXMT ha ancora una resa inferiore del 42% rispetto a quella raggiunta da Samsung e SK Hynix, mantenendo la resa di CXMT intorno al 50%.

Il trader le cui parole hanno scatenato il dibattito di questa settimana lo ha detto chiaramente. Il 24 agosto, @MelvinInvests è intervenuto su X e ha affermato che la Cina ha "appena dimostrato di non poter sopperire alla carenza di memorie", il che non è di buon auspicio per tutti tranne che per Micron, Samsung e SK Hynix.

I dati sulla capacità produttiva confermano tale preoccupazione. Anche a pieno regime, la produzione nominale di CXMT è pari a circa il 50% di quella di SK Hynix e a circa il 30% di quella di Samsung, secondo le stime di ChosunBiz.

I prezzi deitraccontinuano a salire

A causa delle limitazioni nell'offerta proveniente dalla Cina, i prezzi continuano ad aumentare. TrendForce prevede che i prezzi dei contratti DRAM convenzionali ditracun ulteriore 13-18% su base trimestrale nel terzo trimestre del 2026, poiché la domanda di server per l'intelligenza artificiale rimane elevata, unitamente alle rigide restrizioni alla produzione osservate dai principali attori del settore.

L'aumento dei prezzi a lungo termine è ancora maggiore. Secondo JP Morgan Global Research, i prezzi delle memorie DRAM potrebbero superare il 400% tra l'inizio del 2024 e la fine del 2026, un aumento che JP Morgan associa al coinvolgimento dei grandi fornitori di servizi internet (hyperscaler) che si assicurano le forniture tramite accordi a lungo termine.

La pressione non si limita più solo ai data center. Secondo Omdia, si prevede che oltre il 50% del fatturato totale dei semiconduttori proverrà dai chip di memoria entro il 2026, con conseguente aumento dei costi dei componenti per smartphone, PC e altri dispositivi elettronici di consumo,troni produttori si concentrano maggiormente sui prodotti basati sull'intelligenza artificiale, che offrono margini di profitto più elevati.

Al limite della sopportazione a casa

Ciò non significa che CXMT sia debole. L'azienda è passata da anni di perdite finanziate dal governo a diventare un'importante forza determinante dei prezzi, registrando 7,5 miliardi di dollari di fatturato nel primo trimestre e completando una quotazione a Shanghai da 8,6 miliardi di dollari, come riportato da Reuters.

Ha inoltre firmato un accordo quinquennale per la fornitura di memorie del valore di oltre 7 miliardi di dollari con ByteDance e, in alcuni casi, ha applicato prezzi più alti agli acquirenti cinesi rispetto a Samsung e SK Hynix. Secondo le stime di Counterpoint, CXMT rappresenta ora circa il 9% delle spedizioni globali di bit di DRAM.

Ma essere potenti non significa avere una capacità produttiva sufficiente. Pechino ha chiesto a CXMT di dare priorità ai clienti nazionali e la sua produzione attuale è già al limite della domanda interna. Goldman Sachs ha riportato che CXMT soddisferà solo il 41% della domanda cinese di DRAM nel 2026, percentuale che salirà al 50% entro il 2028.

Ciò lascia la Cinadent dagli stessi fornitori stranieri di memorie che ha cercato di soppiantare.

I concorrenti investono miliardi in nuove fabbriche

I principali attori del settore stanno investendo ingenti somme per proteggere la propria posizione di leadership, ma una significativa nuova offerta è ancora lontana.

Secondo quanto riportato , all'inizio di agosto Cryptopolitan di memorie. Tuttavia, si prevede che l'impianto Y2 per la produzione di DRAM non raggiunga la fase di camera bianca prima della metà del 2029. SK Hynix ha approvato un finanziamento di 54 trilioni di won, pari a circa 38 miliardi di dollari, per la costruzione di due nuovi stabilimenti di produzione

La divisione memorie di Samsung ha appena registrato il suo fatturato trimestrale più alto di sempre, precisando che le limitazioni all'offerta rimarranno in vigore fino alla seconda metà del 2026. Secondo Counterpoint, CXMT prevede inoltre di aumentare la capacità produttiva fino a 420.000 wafer al mese entro il 2027, quando entreranno in funzione i nuovi impianti di produzione a Shanghai e Pechino. Fino ad allora, il mercato delle DRAM risentirà della disponibilità limitata dei prodotti.