Chinas CXMT stößt an seine Kapazitätsgrenze, da die DRAM-Preise weiter steigen

Laut Omdia erreichte ChangXin Memory Technologies (CXMT) Ende des Vorjahres einen Höchststand von rund 240.000 Wafern pro Monat. Der weltweite Speichermangel, der die Expansion des Unternehmens ausgelöst hatte, treibt die Preise jedoch weiterhin in die Höhe.

Eine harte Grenze, keine vorübergehende Ruhepause

Wer auf eine Verbesserung der Marktlage durch ein erhöhtes chinesisches Angebot hofft, sollte sich das noch einmal überlegen, denn die Statistiken belegen das genaue Gegenteil. CXMT konnte seine Waferproduktion zwar bis 2024 verdoppeln, doch dieser Prozess hat sich deutlich verlangsamt. Branchenkennern zufolge, die von ChosunBiz zitiert werden, wird die Produktion voraussichtlich das ganze Jahr über auf dem gleichen Niveau.

Zwei Probleme haben das Wachstum bisher gebremst: Washingtons Exportbeschränkungen für hochentwickelte Chipfertigungsanlagen und die weiterhin deutlich hinter den Branchenführern zurückliegende Ausbeute. Laut Counterpoint Research liegt die Ausbeute der primären 10-Nanometer-DRAM-Technologie der ersten Generation von CXMT immer noch 42 % niedriger als die von Samsung und SK Hynix, wodurch die Ausbeute von CXMT bei knapp 50 % liegt.

Der Händler, dessen Äußerungen die Debatte dieser Woche entfachten, brachte es auf den Punkt. Am 24. August erklärte @MelvinInvests auf X, China habe „gerade bewiesen, dass es den Speichermangel nicht durch eigene Produktion ausgleichen kann“, was für alle außer Micron, Samsung und SK Hynix nichts Gutes verheißt.

Die Kapazitätszahlen bestätigen diese Befürchtung. Selbst im Vollausbau liegt die Nennproduktion von CXMT laut Schätzungen von ChosunBiz bei etwa 50 % der Produktion von SK Hynix und bei rund 30 % der Produktion von Samsung.

Dietracsteigen weiter

Aufgrund von Lieferengpässen aus China steigen die Preise weiter. TrendForce prognostiziert für das dritte Quartal 2026 einen weiteren Anstieg der Preise für konventionellen 13tracum bis 18 Prozent gegenüber dem Vorquartal, da die Nachfrage nach KI-Servern weiterhin hoch ist und die größten Branchenakteure strenge Produktionsbeschränkungen einhalten.

Der langfristige Preisanstieg ist sogar noch deutlicher. Laut JP Morgan Global Research könnten die DRAM-Preise um mehr als 400 % – ein Anstieg, den JP Morgan mit der Beteiligung von Hyperscalern in Verbindung bringt, die sich durch langfristige Lieferverträge die Versorgungssicherheit sichern.

Der Druck beschränkt sich mittlerweile nicht mehr nur auf Rechenzentren. Laut Omdia werden im Jahr 2026 voraussichtlichtronmit steigenden Komponentenkosten konfrontiert sein werden, da sich die Hersteller verstärkt auf KI-Produkte mit höheren Gewinnmargen konzentrieren. über 50 % des gesamten Halbleiterumsatzes auf Speicherchips entfallen. Dies führt dazu, dass Smartphones, PCs und andere

Zuhause am Limit

Das bedeutet nicht, dass CXMT schwach ist. Das Unternehmen hat sich von jahrelangen staatlich finanzierten Verlusten zu einem bedeutenden Preistreiber entwickelt, im ersten Quartal einen Umsatz von 7,5 Milliarden US-Dollar und einen Börsengang in Shanghai im Wert von 8,6 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, wie Reuters berichtete.

Das Unternehmen hat außerdem einen Fünfjahresvertrag über Speichermodule im Wert von über 7 Milliarden US-Dollar mit ByteDance abgeschlossen und verlangte in einigen Fällen von chinesischen Käufern höhere Preise als Samsung und SK Hynix. Counterpoint schätzt, dass CXMT mittlerweile rund 9 % der weltweiten DRAM-Bit-Lieferungen.

Doch Leistungsfähigkeit bedeutet nicht automatisch ausreichende Kapazität. Peking hat CXMT aufgefordert, inländische Kunden zu priorisieren, und die bestehende Produktion ist bereits durch die Inlandsnachfrage voll ausgelastet. Laut Goldman Sachs wird CXMT im Jahr 2026 nur 41 % des chinesischen DRAM-Bedarfs, bis 2028 dürfte dieser Anteil lediglich auf 50 % steigen.

Damit bleibt China von denselben ausländischen Speicherlieferantendent die es eigentlich verdrängen wollte.

Konkurrenten investieren Milliarden in neue Fabriken

Die größten Akteure der Branche investieren hohe Summen, um ihren Vorsprung zu sichern, doch ein nennenswertes neues Angebot ist noch Jahre entfernt.

SK Hynix genehmigte Anfang August Investitionen in Höhe von 54 Billionen Won (rund 38 Milliarden US-Dollar) für den Bau zweier neuer Fabriken, wie Cryptopolitan berichtete. Die DRAM-Fabrik Y2 wird jedoch voraussichtlich erst Mitte 2029 den Reinraumstatus erreichen.

Samsungs Speichersparte verzeichnete kürzlich ihren höchsten Quartalsumsatz aller Zeiten und gab bekannt, dass die Lieferengpässe bis zur zweiten Jahreshälfte 2026 bestehen bleiben werden. Laut Counterpoint plant CXMT zudem, die Produktionskapazität bis 2027 auf bis zu 420.000 Wafer pro Monat zu erhöhen , sobald neue Produktionsanlagen in Shanghai und Peking in Betrieb gehen. Bis dahin wird der DRAM-Markt weiterhin unter der begrenzten Produktverfügbarkeit leiden.