Chinas CXMT stößt an seine Kapazitätsgrenze, während die DRAM-Preise weiter steigen
- CXMT soll monatlich etwa 240.000 Wafer erreicht haben, was etwa dem Doppelten seiner Produktion im Jahr 2024 entspricht; die Kapazität wird jedoch bis 2026 voraussichtlich unverändert bleiben.
- Exportkontrollen, schwächere Ausbeuten und eine starke inländische Nachfrage begrenzen, wie viel China zum globalen DRAM-Angebot hinzufügen kann, wodurch die Speicherpreise auf einem hohen Niveau gehalten werden.
- Samsung, SK Hynix und Micron bleiben die Hauptnutznießer der Knappheit, während neue große Fabrikationsstätten von Wettbewerbern das Angebot für Jahre nicht spürbar entlasten dürften.
ChangXin Memory Technologies (CXMT) wurde von Omdia mit einem Peak von ungefähr 240,000 Wafern monatlich am Ende des Vorjahres gemeldet, aber der weltweit vorhandene Speicherengpass, der seine Expansion auslöste, treibt die Preise weiterhin nach oben.
Eine harte Decke, keine vorübergehende Flaute
Wer auf eine erhöhte chinesische Versorgung setzt, um die Marktbedingungen zu entspannen, sollte sich umstimmen lassen, da die Statistiken das Gegenteil zeigen. CXMT konnte seine Wafer-Produktion auf das Doppelte des Jahres 2024 hochfahren, aber dieser Betrieb hat sich erheblich verlangsamt. Laut Brancheninsidern, die von ChosunBiz zitiert wurden, wird die Produktion das ganze Jahr über auf dem gleichen Niveau bleiben.
Zwei Probleme haben den Fortschritt verhindert: Washingtons Beschränkungen für den Export hochentwickelter Chip-Herstellungsgeräte sowie die Tatsache, dass die Ausbeute (Yield) immer noch deutlich hinter den Branchenführern zurückliegt. Laut Counterpoint Research liegt die primäre erste Generation der 10-Nanometer-DRAM-Technologie von CXMT immer noch 42 % niedriger als das, was Samsung und SK Hynix erreicht haben, wodurch die Ausbeute von CXMT bei rund 50 % bleibt.
Der Händler, dessen Worte diese Woche die Debatte entfachte, sagte es direkt. Am 24. August ging @MelvinInvests auf X (ehemals Twitter) und erklärte, China habe „just proved it can’t out build the memory shortage“ (bewiesen, dass es das Speicherdefizit nicht überholen kann), was nicht gut für alle außer Micron, Samsung und SK Hynix aussieht.
Die Kapazitätszahlen bestätigen diese Sorge. Selbst bei vollem Betrieb liegt die bewertete Produktion von CXMT bei etwa 50 % von SK Hynix und rund 30 % von Samsung, laut Schätzungen von ChosunBiz.
Vertragspreise steigen weiter
Aufgrund von Engpässen in der Versorgung aus China steigen die Preise weiter. TrendForce prognostiziert, dass die Vertragspreise für konventionelle DRAM im dritten Quartal 2026 um weitere 13 % bis 18 % pro Quartal steigen werden, da die Nachfrage nach AI-Servern hoch bleibt und die größten Akteure der Branche strenge Produktionsbeschränkungen einhalten.
Der Anstieg der langfristigen Preise ist noch größer. Laut J.P. Morgan Global Research könnten die Preise für DRAM zwischen Anfang 2024 und Ende 2026 um mehr als 400 % steigen – ein Anstieg, den J.P. Morgan mit der Beteiligung von Hyperscalern in Verbindung bringt, die die Versorgung durch langfristige Lieferverträge sichern.
Der Druck beschränkt sich nun nicht mehr nur auf Rechenzentren. Laut Omdia wird mehr als 50 % des gesamten Halbleiterumsatzes im Jahr 2026 auf Speicherchips entfallen, was dazu führt, dass Smartphones, PCs und andere Unterhaltungselektronik mit steigenden Komponentenkosten konfrontiert sind, da sich die Hersteller stärker auf AI-Produkte mit höheren Margen konzentrieren.
Im Inland stark beansprucht
Das bedeutet nicht, dass CXMT schwach ist. Das Unternehmen hat sich von Jahren staatlich finanzierter Verluste zu einer bedeutenden Preisgestaltungskraft entwickelt, buchte $7,5 Milliarden im ersten Quartal Umsatz und schloss eine Notierung in Shanghai über $8,6 Milliarden ab, wie Reuters berichtete.
Es hat auch einen Fünf-Jahres-Speicher-Vertrag im Wert von mehr als $7 Milliarden mit ByteDance unterzeichnet und in einigen Fällen chinesische Käufer mehr als Samsung und SK Hynix berechnet. Counterpoint schätzt, dass CXMT jetzt rund 9 % der globalen DRAM-Bit-Versandmengen ausmacht.
Aber mächtig zu sein, ist nicht dasselbe wie genug Kapazität zu haben. Peking hat CXMT angewiesen, inländische Kunden zu priorisieren, und die bestehende Produktion ist bereits durch die Nachfrage im Inland belastet. Goldman Sachs berichtete, dass CXMT nur 41 % der DRAM-Nachfrage Chinas im Jahr 2026 decken wird, was bis 2028 auf nur 50 % steigen wird.
Das lässt China abhängig von denselben ausländischen Speicherzulieferern, die es verdrängen wollte.
Rivalen investieren Milliarden in neue Fabs
Die größten Akteure der Branche geben viel Geld aus, um ihre Führung zu schützen, aber bedeutende neue Versorgung bleibt Jahre entfernt.
SK Hynix genehmigte Anfang August 54 Billionen Won, oder etwa $38 Milliarden, für den Bau zweier neuer Fabs, wie Cryptopolitan berichtete. Seine Y2-DRAM-Anlage wird jedoch voraussichtlich erst Mitte 2029 das Reinraumstadium erreichen.
Die Speichersparte von Samsung verzeichnete kürzlich ihren höchsten Quartalsumsatz aller Zeiten und wies darauf hin, dass die Versorgungsengpässe bis zur zweiten Hälfte von 2026 bestehen bleiben werden. Laut Counterpoint plant CXMT auch, die Produktionskapazität bis 2027 auf bis zu 420.000 Wafer pro Monat zu erhöhen, wenn neue Produktionsanlagen in Shanghai und Peking in Betrieb gehen. Bis dahin wird der DRAM-Markt von der begrenzten Verfügbarkeit von Produkten betroffen sein.
Lesen Sie nicht nur Krypto-Nachrichten. Verstehen Sie sie. Abonnieren Sie unseren Newsletter. Es ist kostenlos.
Häufig gestellte Fragen
Warum hat das Wachstum der DRAM-Kapazität von CXMT aufgehört?
US-amerikanische Exportkontrollen für fortschrittliche Chipfertigungsanlagen und niedrige Produktionsausbeuten haben die Produktion gedeckelt; Daten von Omdia zeigen, dass sie Ende 2025 bei etwa 240.000 Wafern pro Monat ihren Höhepunkt erreichte, wobei das Unternehmen bis 2026 voraussichtlich unverändert bleibt.
Wie stark steigen die DRAM-Preise in 2026?
TrendForce prognostiziert für das dritte Quartal 2026 einen Anstieg der konventionellen DRAM-Vertragspreise um 13 % bis 18 % im Vergleich zum Vorquartal, während J.P. Morgan schätzt, dass die DRAM-Preise von Anfang 2024 bis Ende 2026 um mehr als 400 % gestiegen sein werden.
Wer profitiert von der Speicherknappheit?
Die etablierten Marktführer im Speicherbereich — Micron, Samsung und SK Hynix — bestimmen die Preisgestaltung. Samsung verzeichnete im vergangenen Quartal einen Rekordumsatz im Geschäftsbereich Speicher, während SK Hynix rund 38 Milliarden US-Dollar in den Bau zweier neuer Fabrikationsstätten investiert.
Haftungsausschluss. Die bereitgestellten Informationen stellen keine Anlageberatung dar. Cryptopolitan.com übernimmt keine Haftung für Investitionen, die auf den auf dieser Seite bereitgestellten Informationen basieren. Wir empfehlen dringend, vor der Entscheidung für eine Anlage unabhängige Recherchen durchzuführen und/oder sich mit einem qualifizierten Fachmann beraten zu lassen.
Micah Abiodun
Micah Abiodun nutzt sein Masterstudium in Umwelttechnik und -management (MSc) an der Technischen Universität Tallinn (TalTech), um Inhalte und Preisprognose-Nachrichten bei Cryptopolitan zu verfeinern. Seit nunmehr sieben Jahren im Krypto-Medienbereich tätig, berichtet er über große Kryptowährungen, Altcoins, DeFi, Stablecoins, makroökonomische Trends und aufkommende Technologien.
