L'usine chinoise CXMT atteint sa capacité maximale face à la hausse continue des prix de la DRAM
- CXMT aurait atteint une production d'environ 240 000 plaquettes par mois, soit environ le double de sa production de 2024, mais cette capacité devrait rester stable jusqu'en 2026.
- Les contrôles à l'exportation, la faiblesse des rendements et latrondemande intérieure limitent la contribution de la Chine à l'offre mondiale de DRAM, contribuant ainsi à maintenir les prix de la mémoire à un niveau élevé.
- Samsung, SK Hynix et Micron restent les principaux bénéficiaires de la pénurie, tandis que les nouvelles usines de grande envergure de leurs concurrents ne devraient pas réduire sensiblement l'offre avant plusieurs années.
Selon Omdia, ChangXin Memory Technologies (CXMT) aurait atteint un pic de production d'environ 240 000 plaquettes par mois à la fin de l'année précédente, mais la pénurie mondiale de mémoire qui a motivé son expansion continue de faire grimper les prix.
Un plafond de verre infranchissable, et non une accalmie temporaire
Ceux qui comptaient sur une augmentation de l'offre chinoise pour améliorer la situation du marché devraient revoir leur position, car les statistiques démontrent le contraire. CXMT a certes doublé sa production de plaquettes par rapport à 2024, mais cette activité a considérablement ralenti. Selon des sources du secteur citées par ChosunBiz, la production devrait se maintenir au même niveau tout au long de l'année.
Deux obstacles ont freiné son développement : les restrictions imposées par Washington sur l’exportation d’équipements sophistiqués pour la fabrication de puces, et un rendement encore nettement inférieur à celui des leaders du secteur. Selon Counterpoint Research, la technologie DRAM 10 nanomètres de première génération de CXMT affiche un rendement inférieur de 42 % à celui de Samsung et de SK Hynix, le maintenant ainsi aux alentours de 50 %.
Le trader dont les propos ont déclenché le débat de cette semaine a été très clair. Le 24 août, @MelvinInvests a déclaré sur X que la Chine venait de « prouver qu'elle ne pouvait pas compenser la pénurie de mémoire», ce qui n'augure rien de bon pour tous, sauf pour Micron, Samsung et SK Hynix.
Les chiffres de capacité confirment cette inquiétude. Même à pleine capacité, la production nominale de CXMT représente environ 50 % de celle de SK Hynix et environ 30 % de celle de Samsung, selon les estimations de ChosunBiz.
Les prix destraccontinuent d'augmenter
En raison des contraintes d'approvisionnement en provenance de Chine, les prix continuent d'augmenter. TrendForce prévoit que les prix des contrats DRAM conventionnels detrac13 % à 18 % supplémentaires par trimestre au troisième trimestre 2026, la demande de serveurs d'IA restant élevée et les principaux acteurs du secteur imposant des restrictions de production strictes.
La hausse des prix à long terme est encore plus importante. Selon JP Morgan Global Research, les prix de la DRAM pourraient augmenter de plus de 400 % entre début 2024 et fin 2026 – une augmentation que JP Morgan attribue à l'implication des hyperscalers qui sécurisent l'approvisionnement grâce à des accords à long terme.
La pression ne se limite plus aux seuls centres de données. Selon Omdia, plus de 50 % du chiffre d'affaires total des semi-conducteurs devrait provenir des puces mémoire en 2026, ce qui entraînera une hausse du coût des composants pour les smartphones, les PC et autres appareils électroniques grand public,tronfabricants se concentrant davantage sur les produits d'IA à marges plus élevées.
Débordé à la maison
Cela ne signifie pas pour autant que CXMT est faible. L'entreprise, qui a connu des années de pertes financées par l'État, est devenue un acteur majeur en matière de fixation des prix, enregistrant d'affaires de 7,5 milliards de dollars au premier trimestre et finalisant son introduction en bourse à Shanghai pour un montant de 8,6 milliards de dollars, selon Reuters.
CXMT a également signé un accord de cinq ans avec ByteDance pour la fourniture de mémoire, d'une valeur de plus de 7 milliards de dollars, et a, dans certains cas, facturé aux acheteurs chinois des prix supérieurs à ceux de Samsung et SK Hynix. Counterpoint estime que CXMT représente désormais environ 9 % des livraisons mondiales de mémoire DRAM.
Mais la puissance industrielle ne garantit pas une capacité de production suffisante. Pékin a demandé à CXMT de privilégier les clients nationaux, et sa production actuelle est déjà mise à rude épreuve par la demande intérieure. Goldman Sachs a indiqué que CXMT ne couvrirait que 41 % de la demande chinoise en DRAM en 2026, et seulement 50 % en 2028.
Cela laisse la Chinedent des mêmes fournisseurs étrangers de mémoire qu'elle a tenté de remplacer.
Les concurrents investissent des milliards dans de nouvelles usines
Les plus grands acteurs du secteur investissent massivement pour préserver leur position de leader, mais une nouvelle offre significative ne devrait pas arriver avant des années.
SK Hynix a approuvé début août un investissement de 54 000 milliards de wons (environ 38 milliards de dollars) pour la construction de deux nouvelles usines de fabrication de semi-conducteurs, comme Cryptopolitan . Son usine de DRAM Y2 ne devrait cependant pas atteindre le stade de la salle blanche avant mi-2029.
La division mémoire de Samsung vient d'annoncer son chiffre d'affaires trimestriel le plus élevé jamais enregistré, tout en précisant que les limitations d'approvisionnement resteront en vigueur jusqu'au second semestre 2026. Selon Counterpoint, CXMT prévoit également d'augmenter sa capacité de production jusqu'à 420 000 plaquettes par mois d'ici 2027, date de la mise en service de ses nouvelles usines de Shanghai et de Pékin. D'ici là, le marché de la DRAM sera affecté par la disponibilité limitée des produits.
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FAQ
Pourquoi la capacité de production de DRAM de CXMT a-t-elle cessé de croître ?
Les contrôles américains à l'exportation sur les équipements de fabrication de puces de pointe et les faibles rendements de production ont plafonné la production, qui, selon les données d'Omdia, a culminé à environ 240 000 plaquettes par mois fin 2025, et devrait rester stable jusqu'en 2026.
De combien les prix de la DRAM vont-ils augmenter en 2026 ?
TrendForce prévoit une hausse de 13 % à 18 % des prix destracDRAM conventionnels au troisième trimestre 2026 par rapport au trimestre précédent, tandis que JP Morgan estime que les prix de la DRAM auront augmenté de plus de 400 % entre le début de 2024 et la fin de 2026.
À qui profite la pénurie de mémoire ?
Les leaders historiques du secteur de la mémoire — Micron, Samsung et SK Hynix — détiennent le pouvoir de fixation des prix, l'activité mémoire de Samsung affichant un chiffre d'affaires trimestriel record et SK Hynix investissant environ 38 milliards de dollars dans deux nouvelles usines.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son master en ingénierie et gestion de l'environnement obtenu à l'Université de technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner le contenu et les prévisions de prix chez Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias spécialisés en cryptomonnaies, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, DeFi, les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes
