Le CXMT de Chine atteint son plafond de capacité alors que les prix du DRAM continuent d'augmenter
- Selon des informations, CXMT aurait atteint environ 240 000 wafers par mois, soit le double de sa production de 2024, mais la capacité devrait rester stable jusqu'en 2026.
- Les contrôles à l'exportation, les rendements plus faibles et une forte demande intérieure limitent l'apport de la Chine à l'offre mondiale de DRAM, contribuant à maintenir les prix de la mémoire élevés.
- Samsung, SK Hynix et Micron restent les principaux bénéficiaires de la pénurie, tandis que de nouvelles usines majeures de concurrents ne devraient pas atténuer significativement la situation pendant plusieurs années.
ChangXin Memory Technologies (CXMT) aurait atteint un pic d'environ 240,000 plaquettes par mois à la fin de l'année précédente, mais la pénurie de mémoire trouvée dans le monde entier qui a provoqué son expansion continue de pousser les prix à la hausse.
Un plafond rigide, pas une pause temporaire
Ceux qui cherchent une offre chinoise accrue pour apaiser les conditions du marché devraient y repenser, car les statistiques montrent le contraire exact. CXMT a pu augmenter sa production de plaquettes à deux fois celle de 2024, mais cette opération a considérablement ralenti. Selon des initiés de l'industrie cités par ChosunBiz, la production devrait rester au même niveau tout au long de l'année.
Deux problèmes l'ont empêché d'avancer : les restrictions de Washington sur l'exportation de dispositifs sophistiqués de fabrication de puces, ainsi que son rendement qui est encore nettement en retard par rapport aux leaders de l'industrie. Selon Counterpoint Research, la technologie DRAM principale de première génération de CXMT à 10 nanomètres présente un rendement inférieur de 42 % par rapport à ce que Samsung et SK Hynix ont pu atteindre, maintenant le rendement de CXMT proche de 50 %.
Le trader dont les paroles ont enflammé le débat de cette semaine a dit les choses clairement. Le 24 août, @MelvinInvests est allé sur X et a déclaré que la Chine avait « juste prouvé qu'elle ne pouvait pas combler la pénurie de mémoire », ce qui ne présage rien de bon pour tout le monde sauf pour Micron, Samsung et SK Hynix.
Les chiffres de capacité valident cette inquiétude. Même pleinement opérationnelle, la production nominale de CXMT est d'environ 50 % de celle de SK Hynix et d'environ 30 % de celle de Samsung selon les estimations de ChosunBiz.
Les prix des contrats continuent d'augmenter
En raison des contraintes de l'offre provenant de Chine, les prix continuent d'augmenter. TrendForce anticipe que les prix des contrats DRAM conventionnels augmenteront de 13 % à 18 % supplémentaires sur une base trimestrielle au troisième trimestre de 2026, car la demande pour les serveurs IA reste élevée avec des restrictions de production strictes observées par les plus grands acteurs de l'industrie.
L'augmentation des prix à plus long terme est encore plus grande. Selon J.P. Morgan Global Research, les prix du DRAM pourraient aller plus haut que 400 % entre le début de 2024 et la fin de 2026 – une augmentation que J.P. Morgan associe à l'implication des hyperscalers verrouillant l'offre avec des accords d'approvisionnement à long terme.
La pression n'est désormais pas limitée aux centres de données. Selon Omdia, plus de 50 % du revenu total des semi-conducteurs devrait provenir des puces de mémoire en 2026, ce qui entraînera une augmentation du coût des composants pour les smartphones, les PC et autres appareils électroniques grand public alors que les fabricants se concentrent davantage sur les produits IA ayant des marges plus élevées.
Tendu à la maison
Cela ne signifie pas que CXMT est faible. L'entreprise est passée d'années de pertes financées par l'État à devenir une force de tarification significative, enregistrant 7,5 milliards de dollars de revenus au premier trimestre et achevant une cotation à Shanghai de 8,6 milliards de dollars, a rapporté Reuters.
Elle a également signé un accord de mémoire de cinq ans d'une valeur de plus de 7 milliards de dollars avec ByteDance et, dans certains cas, a facturé aux acheteurs chinois plus que Samsung et SK Hynix. Counterpoint estime que CXMT représente désormais environ 9 % des expéditions mondiales de bits DRAM.
Mais être puissant n'est pas la même chose que d'avoir suffisamment de capacité. Pékin a demandé à CXMT de prioriser les clients nationaux, et sa production existante est déjà tendue par la demande intérieure. Goldman Sachs a rapporté que CXMT ne répondrait qu'à 41 % de la demande chinoise en DRAM en 2026, augmentant à seulement 50 % d'ici 2028.
Cela laisse la Chine dépendante des mêmes fournisseurs étrangers de mémoire qu'elle a essayé de remplacer.
Les rivaux investissent des milliards dans de nouvelles usines
Les plus grands acteurs de l'industrie dépensent lourdement pour protéger leur avance, mais une nouvelle offre significative reste à des années.
SK Hynix a approuvé 54 billions de won, soit environ 38 milliards de dollars, au début d'août pour construire deux nouvelles usines, comme l'a rapporté Cryptopolitan. Cependant, son usine DRAM Y2 ne devrait pas atteindre l'étape des salles blanches avant mi-2029.
L'unité mémoire de Samsung vient d'afficher son plus haut revenu trimestriel de tous les temps, notant que les limites d'offre resteront en place jusqu'à la seconde moitié de 2026. Selon Counterpoint, CXMT prévoit également d'augmenter sa capacité de production jusqu'à 420 000 plaquettes par mois d'ici 2027 lorsque de nouvelles usines de production entreront en opération à Shanghai et Pékin. Jusqu'alors, le marché du DRAM sera affecté par la disponibilité limitée des produits.
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FAQ
Pourquoi la capacité de DRAM de CXMT a-t-elle cessé de croître ?
Les contrôles à l'exportation américains sur les équipements avancés de fabrication de semi-conducteurs et les rendements de production faibles ont plafonné la production, selon les données d'Omdia qui montrent un pic d'environ 240 000 wafers par mois à la fin de 2025, avec une stabilité attendue pour l'entreprise jusqu'en 2026.
De combien augmentent les prix de la DRAM en 2026 ?
TrendForce prévoit une hausse des contrats de DRAM conventionnels de 13 % à 18 % trimestre sur trimestre au troisième trimestre de 2026, tandis que J.P. Morgan estime que les prix de la DRAM auront augmenté de plus de 400 % entre le début de 2024 et la fin de 2026.
Qui bénéficie de la pénurie de mémoire ?
Les leaders établis de la mémoire — Micron, Samsung et SK Hynix — détiennent le pouvoir de fixation des prix, avec les revenus trimestriels records du secteur mémoire de Samsung et l'engagement de SK Hynix à investir environ 38 milliards de dollars dans deux nouvelles usines.
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Micah Abiodun
Micah Abiodun met à profit son Master en Ingénierie et Gestion de l'Environnement (MSc) à l'Université de Technologie de Tallinn (TalTech) pour peaufiner ses articles sur les prévisions de prix et l'actualité à Cryptopolitan. Fort de sept années d'expérience dans les médias cryptographiques, il couvre les principales cryptomonnaies, les altcoins, la finance décentralisée (DeFi), les stablecoins, les tendances macroéconomiques et les technologies émergentes.
