- 中国经济正自由落体，10年期国债收益率触及历史低点1.60%以下，房地产市场自2021年以来已蒸发18万亿美元。
- 私营部门债务飙升至超过GDP的200%，而政府刺激措施（包括向银行注资1420亿美元）几乎未能产生实质影响。
- 特朗普拟议的60%关税可能重创中国5750亿美元的贸易管道，加剧该国的通缩和国内需求疲软。
中国经济正在我们眼前瓦解。10年期政府债券收益率刚刚 暴跌 首次低于1.60%，发出明确信号：这并非普通的放缓。
投资者正在抛售中国债券，这能怪他们吗？当美国债券收益率飙升时，中国的收益率却暴跌，差距扩大至创纪录的296个基点。这意味着无风险美国投资的收益率现在比中国同类投资高出近300个基点。
更糟糕的是，中国深陷通缩，这是一种比困扰美国的通胀更具破坏性的状况。价格下跌侵蚀利润，抑制工资，并打击经济增长。 再加上摇摇欲坠的房地产市场自2021年以来抹去了18万亿美元的财富，中国经济表面的裂痕已无法忽视。
房地产崩溃和巨额损失
中国的房地产行业曾经是一座金矿。现在，它是一个黑洞。据巴克莱银行称，自2021年以来，房产价值暴跌，抹去了18万亿美元的财富。追踪该行业风险债务的高收益房地产指数已从峰值暴跌超过80%。
房屋销售断崖式下跌——仅在三年内下降了50%以上。作为参考，这比2008年美国金融危机期间发生的情况更糟。
感到压力的不仅仅是购房者。中国的私人部门债务已飙升，首次超过GDP的200%。这比2008年的峰值高出约70个百分点。相比之下，美国自那时以来实际上已经减少了私人部门债务。
为了阻止流血，中国在2024年底推出了一系列刺激措施。他们将准备金率下调0.5%，削减抵押贷款利率，并向银行注入1420亿美元。北京还将7天逆回购利率下调0.2%，并启动了所谓的“强力”降息。但这些都不足以解决更深层次的问题。
即使是政府的预算也捉襟见肘。预计2025年的赤字将达到GDP的4%，为1994年以来的最高水平。多年来，北京一直实行3%的自我 imposed 上限，现在他们愿意打破这一规则，试图支撑经济。
美国关税及其全球影响
中国的问题不仅仅是内部问题。特朗普重返白宫后，誓言将对中国进口商品征收60%的关税。如果他兑现承诺，这将使5750亿美元的贸易管道几乎归零， 据 据彭博社报道。其影响对中国依赖出口的经济将是毁灭性的。
与此同时，北京正在重金押注黄金。随着中国大量购买，黄金价格飙升至历史新高。分析师认为这是对不稳定性的对冲，但这是一种策略，表明对其他复苏选项缺乏信心。
经济痛苦也在加剧不平等。虽然到2021年，中国32%的人口加入了中产阶级，但超过一半的人仍然生活在经济不安全之中。
全球市场也无法免受中国崩盘的影响。股票、商品和全球债券收益率都在为涟漪效应做准备。中国计划2025年发行的4110亿美元特别国债可能会提供一些缓解，但怀疑情绪很高。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
