加拿大央行降息25个基点，经济增长放缓

周三，加拿大银行连续第二次会议将其基准利率下调了0.25个百分点。该银行的利率降至2.25%，为2022年7月以来的最低水平。

央行发出信号，除非通胀前景发生变化，否则此次降息可能标志着其降息周期的结束。根据央行的《货币政策报告》，它下调了GDP预测，指出随着通胀保持在2%的目标附近，经济正在放缓。

Macklem称美加贸易战增加了企业的成本

我们将政策利率下调至 2.25%

了解更多：https://t.co/C7my5oFsAN#economy #cdnecon pic.twitter.com/f2dXDBmiD4

— 加拿大银行 (@bankofcanada) 10月 29 日, 2025

根据行长Tiff Macklem的说法，这25个基点的降息是在银行评估损害时进行的 是由 由美国加征的高额关税所致。加拿大银行还表示，只要经济按照其2%的通胀目标增长，政策利率就处于合适的位置。 

加拿大银行 Ajna 指出贸易政策限制了货币政策在提振需求的同时维持低通胀所能发挥的作用。该银行还预计，通胀在全年将平均为2%，而消费者价格在2026年预计平均约为2.1%。

该银行在1月预测，加拿大GDP在2025年和2026年都将增长1.8%。它现在预测今年的增长率为1.2%左右，2026年降至1.1%，然后在2027年恢复到1.6%。

加拿大银行也在周三恢复了详细的季度经济预测报告，此前因经济不确定性而在3月暂停了该报告。该金融机构预计第三季度年增长率为0.5%，第四季度为1%。

Macklem指出，与美国的贸易冲突降低了加拿大的经济前景，并为许多企业增加了成本。道明证券（Desjardins）的董事总经理兼宏观策略主管Royce Mendes承认，该银行的增长预测较为温和，需要一段长时间的疲软期，央行才会进行干预。

“与美国贸易摩擦加剧意味着我们的经济运行效率将降低，成本上升，收入减少。只要通胀得到良好控制，货币政策可以帮助经济进行调整，但无法使经济恢复到加征关税前的轨道。”

–蒂夫·麦克尔姆，加拿大银行行长。

BMO高级经济学家罗伯特·卡维奇认为，在当前经济环境下，由于通胀正推回至2%，货币政策的作用有限。他还认为，就业市场的持续疲软为2026年初再次降息25个基点提供了机会。

经济前景变化信号表明货币政策将持续调整 

麦克尔姆还提到，如果前景发生变化，该行已做好准备应对。他认为，政策制定者需要看到超出单月数据点的证据积累，并与该行的新预测进行对比。加拿大银行降息之际，恰逢马克·卡尼总理政府计划公布其首份预算，预计该预算将更注重基础设施和其他大型项目以促进增长。

加拿大银行 预计 由于美国继续对加拿大钢铁、铝、软木和汽车征收关税，对美出口下降的趋势预计将持续。该行还估计，美国对加拿大商品的平均关税率为5.9%。 

据该行称，与去年相比，加拿大对欧盟、中国及世界其他地区的出口显著增加。加拿大银行认为， 多元化 出口的增长仅部分抵消了对美贸易的疲软。麦克尔姆指出，随着美国保护主义的根深蒂固，以及未来关税水平和范围的不确定性，加拿大受到的影响已变得更为清晰。

国家银行金融公司（National Bank Financial）董事总经理沃伦·洛弗利承认，加拿大银行正在降息，因为经济在持续的地缘政治紧张局势下承受着巨大压力。他认为经济需要支持，并指出加拿大银行可能尚未完成降息。