Kanadas Zentralbank senkt den Leitzins um 25 Basispunkte, da das Wirtschaftswachstum verlangsamt

Die Bank of Canada hat am Mittwoch ihren Leitzins zum zweiten Mal in Folge um einen viertel Prozentpunkt gesenkt. Der Zins der Bank wurde auf 2,25 % gesenkt, das niedrigste Niveau seit Juli 2022.

Die Zentralbank signalisierte, dass die Zinssenkung das Ende ihres Senkungszyklus markieren könnte, es sei denn, die Inflationsaussichten ändern sich. Laut dem Währungspolitischen Bericht der Zentralbank senkte sie ihre BIP-Prognose und vermerkte eine Verlangsamung der Wirtschaft, während sie die Inflation nahe an ihrem 2-%-Ziel hält.

Macklem sagt, US-kanadischer Handelskrieg fügt Unternehmen Kosten zu

Wir haben unseren politischen Leitzins auf 2.25% gesenkt

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— Bank of Canada (@bankofcanada) Oktober 29, 2025

Laut Gouverneur Tiff Macklem kommt die Senkung um 25 Basispunkte, während die Bank die Schäden verursacht durch die erhöhten US-Zölle bewertet. Die Bank of Canada erklärte auch, dass der politische Zinssatz an der richtigen Stelle ist, solange die Wirtschaft im Einklang mit ihrem 2-%-Inflationsziel wächst. 

Die BoC Ajna dass Handelspolitiken die Rolle einschränken, die die Geldpolitik bei der Ankurbelung der Nachfrage bei gleichzeitiger Aufrechterhaltung niedriger Inflation spielen kann. Die Bank erwartet zudem, dass die Inflation im Jahresdurchschnitt 2 % betragen wird, während die Verbraucherpreise im Jahr 2026 voraussichtlich bei durchschnittlich rund 2,1 % liegen werden.

Die Bank hatte im Januar prognostiziert, dass das kanadische BIP sowohl 2025 als auch 2026 um 1,8 % wachsen wird. Nun erwartet sie für dieses Jahr ein Wachstum von rund 1,2 % und einen Rückgang auf 1,1 % im Jahr 2026, bevor es 2027 wieder auf 1,6 % ansteigt.

Die BoC hat am Mittwoch auch die Veröffentlichung ihrer detaillierten vierteljährlichen Wirtschaftsprognosen wieder aufgenommen, nachdem sie diese im März angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit ausgesetzt hatte. Das Finanzinstitut projiziert ein jährliches Wachstum von 0,5 % im dritten Quartal und 1 % im vierten Quartal.

Macklem wies darauf hin, dass der Handelskonflikt mit den USA die wirtschaftlichen Aussichten Kanadas verschlechtert und vielen Unternehmen zusätzliche Kosten verursacht hat. Royce Mendes, Managing Director und Leiter der Makrostrategie bei Desjardins, räumte ein, dass die Wachstumsschätzungen der Bank bescheiden sind und es einer anhaltenden Schwäche bedürfte, damit die Zentralbanker eingreifen würden.

„Erhöhte Handelsfriktionen mit den Vereinigten Staaten bedeuten, dass unsere Wirtschaft weniger effizient arbeitet, mit höheren Kosten und weniger Einkommen. Die Geldpolitik kann der Wirtschaft helfen, sich anzupassen, solange die Inflation gut kontrolliert wird, aber sie kann die Wirtschaft nicht auf den Pfad vor den Zöllen zurückführen.“

–Tiff Macklem, Gouverneur der Bank of Canada.

Robert Kavcic, leitender Ökonom bei BMO, argumentierte, dass die Geldpolitik im aktuellen wirtschaftlichen Umfeld begrenzt ist, da die Inflation wieder auf 2 % steigt. Er ist zudem der Ansicht, dass die anhaltende Schwäche auf dem Arbeitsmarkt eine Gelegenheit für einen weiteren Zinssenkungsschritt von 25 Basispunkten für Anfang 2026 bietet.

Änderung der Wirtschaftsaussichten signalisiert anhaltende Geldpolitik 

Macklem erwähnte auch, dass die Bank bereit ist, auf Änderungen der Aussichten zu reagieren. Er argumentierte, dass die politischen Entscheidungsträger eine Anhäufung von Beweisen jenseits eines einzelnen Monatsdatensichts benötigen, im Vergleich zu den neuen Prognosen der Bank. Die Zinssenkung der BoC erfolgt im Anschluss an den Regierungsplan von Premierminister Mark Carney, seinen ersten Haushalt vorzustellen, der voraussichtlich stärker auf Infrastruktur und andere große Projekte zur Ankurbelung des Wachstums abzielen wird.

Die BoC erwartet den Rückgang der Exporte in die USA fortsetzen wird, da die USA die Zölle auf kanadischen Stahl, Aluminium, Nadelholz und Autos beibehalten haben. Die Bank schätzt zudem, dass die US-Zölle auf kanadische Waren im Durchschnitt 5,9 % betragen. 

Laut der Bank sind die kanadischen Exporte in die Europäische Union, nach China und in andere Regionen der Welt im Vergleich zum Vorjahr erheblich gestiegen. Die BoC argumentierte, dass die Diversifizierung in ihren Exporten die Schwäche im Handel mit den USA nur teilweise ausgleicht. Macklem wies darauf hin, dass sich die Auswirkungen auf Kanada deutlicher abgezeichnet haben, da der US-Protektionismus verankert ist und selbst wenn das Ausmaß und der Umfang künftiger Zölle ungewiss bleiben.

Warren Lovely, Managing Director bei National Bank Financial, räumte ein, dass die BoC die Zinssätze senkt, weil die Wirtschaft unter enormem Druck steht, der durch die anhaltenden geopolitischen Spannungen getrieben wird. Er ist der Ansicht, dass die Wirtschaft Unterstützung benötigt, und argumentiert, dass die Bank of Canada mit den Zinssenkungen möglicherweise noch nicht fertig ist.