Banco central do Canadá reduz taxa em 25 pontos-base à medida que o crescimento econômico desacelera

O Banco do Canadá reduziu na quarta-feira sua taxa de juros de referência em um quarto de ponto percentual pela segunda reunião consecutiva. A taxa do banco foi reduzida para 2,25%, o nível mais baixo desde julho de 2022.

O banco central sinalizou que a redução da taxa pode marcar o fim de seu ciclo de cortes, a menos que a perspectiva de inflação mude. De acordo com o Relatório de Política Monetária do banco central, ele reduziu sua previsão de PIB, observando uma desaceleração na economia enquanto mantém a inflação próxima de sua meta de 2%.

Macklem diz que a guerra comercial EUA-Canadá adiciona custos para as empresas

Nós reduzimos nossa taxa de juros política para 2.25%

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— Banco do Canadá (@bankofcanada) Outubro 29, 2025

De acordo com o governador Tiff Macklem, o corte de 25 pontos-base ocorre à medida que o banco avalia os danos causados causados pelas tarifas dos EUA. O Banco do Canadá também afirmou que a taxa política está no lugar certo, desde que a economia cresça em linha com sua meta de inflação de 2%. 

O BoC confirmou que as políticas comerciais limitam o papel que a política monetária pode desempenhar no aumento da demanda enquanto mantém a inflação baixa. O banco também espera que a inflação média seja de 2% ao longo do ano, enquanto os preços ao consumidor devem ter uma média de cerca de 2,1% em 2026.

O banco previu em janeiro que o PIB do Canadá cresceria 1,8% tanto em 2025 quanto em 2026. Agora, ele projeta que o crescimento deste ano será de cerca de 1,2% e uma queda para 1,1% em 2026, antes de se recuperar para 1,6% em 2027.

O BoC também retomou seu relatório de previsões econômicas trimestrais detalhadas na quarta-feira, após suspender o relatório em março em meio à incerteza econômica. A instituição financeira projeta um crescimento anual de 0,5% no terceiro trimestre e 1% no quarto trimestre.

Macklem observou que o conflito comercial com os EUA reduziu as perspectivas econômicas do Canadá e adicionou custos para muitas empresas. Royce Mendes, diretor gerente e chefe de estratégia macroeconômica da Desjardins, reconheceu que as projeções de crescimento do banco são modestas e que seria necessário um período prolongado de fraqueza para que os banqueiros centrais interviessem.

"O aumento da fricção comercial com os Estados Unidos significa que nossa economia funcionará com menos eficiência, com custos mais altos e menos renda. A política monetária pode ajudar a economia a se ajustar, desde que a inflação seja bem controlada, mas não pode restaurar a economia ao seu caminho pré-tarifas."

–Tiff Macklem, governador do Banco do Canadá.

Robert Kavcic, economista sênior do BMO, argumentou que a política monetária é limitada no atual cenário econômico, pois a inflação está retornando para 2%. Ele também acredita que a contínua fragilidade do mercado de trabalho oferece uma oportunidade para outro corte de 25 pontos-base nas taxas de juros no início de 2026.

Mudança na perspectiva econômica sinaliza continuação da política monetária 

Macklem também mencionou que o banco está preparado para responder se a perspectiva mudar. Ele argumentou que os formuladores de políticas precisarão ver um acúmulo de evidências além de um ponto de dados mensal, em relação às novas previsões do banco. O corte de juros do BoC ocorre na esteira do plano do governo do primeiro-ministro Mark Carney de revelar seu primeiro orçamento, que deve se concentrar mais em infraestrutura e outros grandes projetos para impulsionar o crescimento.

O BoC prevê a queda nas exportações para os EUA continuará, já que os EUA mantiveram as tarifas sobre o aço canadense, alumínio, madeira de lei e automóveis. O banco também estima que as alíquotas dos EUA sobre os bens canadenses estejam em média em 5,9%. 

De acordo com o banco, as exportações canadenses para a União Europeia, China e outras regiões do mundo aumentaram significativamente em comparação com o ano passado. O BoC argumentou que o diversificação em suas exportações apenas compensa parcialmente a fraqueza no comércio com os EUA. Macklem observou que o impacto do Canadá ficou mais claro à medida que o protecionismo dos EUA está enraizado, e mesmo que o nível e o escopo das futuras tarifas permaneçam incertos.

O diretor gerente da National Bank Financial, Warren Lovely, reconheceu que o BoC está reduzindo as taxas de juros porque a economia está sob imensa pressão, impulsionada pela contínua agitação das tensões geopolíticas. Ele acredita que a economia precisa de apoio, argumentando que o Banco do Canadá pode não ter terminado com os cortes de juros.