カナダ中央銀行、経済成長の鈍化を受け25bpsの利下げを実施

カナダ銀行は水曜日、政策金利を2会合連続で0.25％引き下げた。政策金利は2022年7月以来の最低水準となる2.25％となった。.

中央銀行は、インフレ見通しに変化がない限り、今回の利下げは利下げサイクルの終焉を意味する可能性があると示唆した。中央銀行の金融政策報告書によると、中央銀行はインフレ率を目標の2%付近に維持する中で経済の減速を指摘し、GDP見通しを引き下げた。.

マックレム氏、米加貿易戦争は企業にコスト増をもたらすと主張

政策金利を2.25％に引き下げました

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— カナダ銀行 (@bankofcanada) 2025年10月29日

ティフ・マックレム総裁によると、25ベーシスポイントの利下げは、カナダ銀行が米国の関税引き上げによる損害を評価している中で行われたという 。 また、カナダ銀行は、経済が2%のインフレ目標に沿って成長する限り、政策金利は適切な水準にあると述べた。 

カナダ銀行は を確認した 。また、カナダ銀行は年間平均インフレ率を2%と予想し、消費者物価指数は2026年には平均2.1%程度になると予測している。

同銀行は1月、カナダのGDPは2025年と2026年の両方で1.8％成長すると予測した。現在では、今年の成長率は約1.2％、2026年には1.1％に低下し、2027年には1.6％に回復すると予測している。.

中国銀行は、経済の不確実性を受けて3月に中断していた四半​​期ごとの詳細な経済予測の発表を水曜日に再開した。同銀行は、第3四半期の成長率を年率0.5%、第4四半期の成長率を1%と予測している。.

マックレム氏は、米国との貿易摩擦がカナダの経済見通しを悪化させ、多くの企業のコストを押し上げていると指摘した。デジャルダンのマネージングディレクター兼マクロ戦略責任者であるロイス・メンデス氏は、同行の成長予測は控えめであり、中央銀行が介入するには長期的な景気低迷が必要だと認めた。.

米国との貿易摩擦の激化は、我が国の経済の効率性の低下、コストの上昇、所得の減少を意味します。金融政策は、インフレが適切に抑制されている限り経済の調整を助けることができますが、関税導入前の軌道に経済を回復させることはできません。

―ティフ・マックレム、カナダ銀行総裁。

BMOのシニアエコノミスト、ロバート・カブシック氏は、インフレ率が2%に逆戻りしているため、現在の経済環境では金融政策には限界があると主張した。また、雇用市場の軟調な推移は、2026年初頭に25ベーシスポイントの追加利下げの機会をもたらすと考えている。.

経済見通しの変化は金融政策の継続を示唆している 

マックレム氏はまた、見通しが変化した場合、中銀は対応する用意があると述べた。政策担当者は、中銀の新たな予測と比較するために、月次データ以上の証拠の蓄積を確認する必要があると主張した。カナダ銀行の利下げは、マーク・カーニー首相が発表する最初の予算案を受けて行われた。予算案では、成長促進のためのインフラ整備やその他の主要プロジェクトに重点が置かれると予想されている。.

カナダ銀行は、 米国がカナダ産鉄鋼、アルミニウム、針葉樹材、自動車に対する関税を維持しているため、対米輸出の減少が続くと 予想している。また、カナダ銀行は、米国のカナダ製品に対する関税が平均5.9%になると推定している。

同銀行によると、カナダのEU、中国、そして世界の他の地域への輸出は昨年と比べて大幅に増加している。カナダ銀行は、 多様化 は米国との貿易の弱さを部分的にしか相殺していないと主張した。マックレム氏は、米国の保護主義が定着し、将来の関税の水準と範囲が依然として不透明であるにもかかわらず、カナダの影響はより明確になっていると指摘した。

ナショナル・バンク・ファイナンシャルのマネージング・ディレクター、ウォーレン・ラブリー氏は、カナダ銀行が金利を引き下げているのは、地政学的緊張の渦に巻き込まれ、経済が大きな圧力にさらされているためだと認めた。ラブリー氏は経済を支える必要があると考えており、カナダ銀行は利下げをまだ終わらせていない可能性があると主張した。.