بنك كندا المركزي يخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس مع تباطؤ النمو الاقتصادي

خفض بنك كندا يوم الأربعاء سعر الفائدة المرجعي بمقدار ربع نقطة مئوية للاجتماع الثاني على التوالي. وانخفض سعر الفائدة إلى 2.25%، وهو أدنى مستوى منذ يوليو 2022.

أشار البنك المركزي إلى أن خفض الفائدة قد يشير إلى نهاية دورة الخفض ما لم يتغير توقعات التضخم. ووفقاً لتقرير السياسة النقدية للبنك المركزي، خفض البنك توقعاته للناتج المحلي الإجمالي، مشيراً إلى تباطؤ الاقتصاد بينما يحافظ على التضخم قريباً من هدفه البالغ 2%.

ماكليم يقول إن حرب التجارة الأمريكية-الكندية تضيف تكاليف للشركات

لقد خفضنا سعر الفائدة على السياسة إلى 2.25%

اعرف المزيد: https://t.co/C7my5oFsAN#اقتصاد #اقتصاد_cdnecon pic.twitter.com/f2dXDBmiD4

— بنك كندا (@bankofcanada) أكتوبر 29، 2025

ووفقاً للمحافظ تيف ماكليم، يأتي خفض 25 نقطة أساس بينما يقيم البنك الأضرار نتيجة بسبب التعريفات الجمركية الأمريكية المتزايدة. كما أوضح بنك كندا أن سعر السياسة في المكان الصحيح طالما نما الاقتصاد بما يتماشى مع هدف التضخم البالغ 2%. 

بنك كندا Ajna أن سياسات التجارة تحد من الدور الذي يمكن أن تلعبه السياسة النقدية في تعزيز الطلب مع الحفاظ على انخفاض التضخم. ويتوقع البنك أيضاً أن يتوسط التضخم 2% على مدار العام، بينما من المتوقع أن يتوسط أسعار المستهلكين حوالي 2.1% في عام 2026.

توقع البنك في يناير أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي لكندا بنسبة 1.8% في كل من عامي 2025 و2026. ويتوقع الآن نمو هذا العام بنسبة حوالي 1.2% وانخفاض إلى 1.1% في عام 2026، قبل التعافي إلى 1.6% في عام 2027.

كما أعاد بنك كندا نشر تقريره بالتوقعات الاقتصادية الفصلية المفصلة يوم الأربعاء، بعد تعليقه في مارس وسط عدم اليقين الاقتصادي. تتوقع المؤسسة المالية نمواً سنوياً بنسبة 0.5% في الربع الثالث و1% في الربع الرابع.

لاحظ ماكليم أن النزاع التجاري مع الولايات المتحدة خفض الآفاق الاقتصادية لكندا وأضاف تكاليف للعديد من الشركات. وأقر رويس مينديز، المدير الإداري ورئيس استراتيجية الاقتصاد الكلي في ديجاردين، بأن توقعات النمو للبنك متواضعة وأن الأمر سيستغرق فترة طويلة من الضعف قبل أن يتدخل صانعو السياسة النقدية.

«يعني زيادة الاحتكاك التجاري مع الولايات المتحدة أن اقتصادنا سيعمل بكفاءة أقل، بتكاليف أعلى ودخل أقل. يمكن للسياسة النقدية مساعدة الاقتصاد على التكيف طالما كان التضخم تحت السيطرة، لكنها لا تستطيع إعادة الاقتصاد إلى مساره قبل التعريفات الجمركية.»

–تيف ماكليم، محافظ بنك كندا.

جادل روبرت كافتشي، الخبير الاقتصادي الأول في BMO، بأن السياسة النقدية محدودة في البيئة الاقتصادية الحالية لأن التضخم يعود إلى 2%. وهو يعتقد أيضاً أن الضعف المستمر في سوق العمل يوفر فرصة لخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس لأوائل عام 2026.

تغير في التوقعات الاقتصادية يشير إلى استمرار السياسة النقدية 

ذكر ماكليم أيضاً أن البنك مستعد للرد إذا تغيرت التوقعات. جادل بأن صانعي السياسات سيحتاجون إلى رؤية تراكم للأدلة يتجاوز نقطة بيانات شهرية، مقارنة بالتوقعات الجديدة للبنك. يأتي خفض سعر الفائدة من بنك كندا في أعقاب خطة حكومة رئيس الوزراء مارك كارني لكشف ميزانيتها الأولى، والتي من المتوقع أن تركز أكثر على البنية التحتية والمشاريع الكبرى الأخرى لتعزيز النمو.

بنك كندا تتوقع استمرار انخفاض الصادرات إلى الولايات المتحدة حيث حافظت الولايات المتحدة على التعريفات الجمركية على الصلب الكندي والألمنيوم والخشب الصلب والسيارات. ويقدر البنك أيضاً أن الرسوم الجمركية الأمريكية على السلع الكندية تتوسط 5.9%. 

ووفقاً للبنك، زادت الصادرات الكندية إلى الاتحاد الأوروبي والصين ومناطق أخرى من العالم بشكل كبير مقارنة بالعام الماضي. جادل بنك كندا بأن التنويع في صادراته يعوض فقط جزئياً ضعف التجارة مع الولايات المتحدة. لاحظ ماكليم أن تأثير كندا أصبح أكثر وضوحاً مع ترسيخ الحمائية الأمريكية، وحتى عندما يظل مستوى ونطاق التعريفات الجمركية المستقبلية غير مؤكد.

أقر وارن لوفيلي، المدير الإداري في National Bank Financial، بأن بنك كندا يخفض أسعار الفائدة لأن الاقتصاد تحت ضغط هائل، مدفوعاً بالاستمرار في دوامة التوترات الجيوسياسية. يعتقد أن الاقتصاد يحتاج إلى دعم، جادلاً بأن بنك كندا قد لا يكون قد انتهى من خفض أسعار الفائدة.