英镑令投资者困惑，涨势变得更加反复无常

今年英镑在各个方向上剧烈波动，毫无预警地移动，毫无一致性可言。试图对其定价的投资者被困在涨势言论和恐慌性抛售之间。

自 1 月以来，该货币对美元上涨了 7.2%，但对欧元下跌了 4.3%，这种分裂使得预测变得比以往任何时候都难。

据 CNBC 报道，随着英国的经济背景不断抛出意外，整个涨势变得更加混乱。英国成为第一个在特朗普总统新的“对等”关税下与特朗普白宫达成贸易协议的国家。

该协议使英国商品获得了其他国家没有的优势。这有助于支撑英镑，但并没有修复劳动力数据疲软、公共财政压力和政府混乱造成的损害。

同时，投资者正在远离美国资产，这当然导致英镑被动上涨。

市场下调预期，政治与通胀冲突

今年早些时候，经济增长超出预期。消费支出看起来有所好转。一些企业显示出复苏的迹象。片刻间，出现了一丝乐观情绪。但随后通胀比市场预期的更猛烈地袭来。

这迫使交易者重新思考他们对英格兰银行下一步行动的押注。数据公布后，大多数参与者撤回了对今年更多降息的预期。相反，他们开始定价暂停，可能将利率保持在 2025 年余下的时间里。

对英镑的影响是立竿见影的。美国银行高级外汇策略师 Kamal Sharma 在电话中表示，随着降息叙事的消退，英镑飙升，然后迅速反转。“正如你所料，随着市场削减降息预期，英镑反弹，然后突然，不知从哪里冒出来，我们看到了相当大的反向移动，”他说。

Sharma 解释说，大多数投资者几个月来一直看空英镑。他认为他们走得太远了。“英国的财政状况仍然相当危险，”他说，但补充说悲观情绪可能“可能过于严重”。

与此同时，财政大臣 Rachel Reeves 陷入困境。随着党内对削减福利的反对声浪 rising，她无法推动更多支出。而借更多钱也不是选项。这就是为什么新税收的讨论变得更加普遍，即使没有人公开这么说。

分析师对方向存在分歧，英镑前景分裂

对英镑下一步走势的预期各不相同。路透社的一项民意调查显示，到 1 月的预测范围从 1.22 美元到 1.42 美元不等。Sharma 自己的目标是将英镑定为年底对美元 1.40 欧元，对欧元 0.82。

当前水平约为 1.156 美元和 0.865 欧元，给交易者留下的信任很少。Sharma 认为 11 月仍会有另一次降息，但表示更大的问题是如何投资者思考“最终利率定价”。

Sharma 还指出，欧元之所以坚挺，是因为欧洲经济的更大变化。德国的财政支出、更高的国防预算和更好的资本市场整合都可能给欧元带来优势。

他在 表示 CNBC 表示，交易者显然对英镑持悲观看法。“看来市场采取的是半空杯而非半满杯的态度，”他说。从非英国人的角度来看，这种看法是有道理的。“这是做空英镑的令人信服的理由。”

尽管如此，Sharma 指出，英国商品现在面临的美国关税低于任何其他国家。如果国内增长改善，这最终可能有助于货币恢复。“归根结底，我们需要更多增长，”他说。“如果我们能在接下来的几个月里提高一点生产力，这可能会鼓励投资者减少一些悲观情绪。”