Британский фунт в этом году дергает рынки во всех направлениях, двигаясь без предупреждения и не демонстрируя никакой стабильности. Инвесторы, пытающиеся оценить его стоимость, оказались в тупике между разговорами о росте и паническими распродажами.
С января валюта укрепилась на 7,2% по отношению к доллару США, но при этом упала на 4,3% по отношению к евро, что делает прогнозирование результатов сложнее, чем когда-либо.
По данным CNBC, весь рост цен стал еще более запутанным из-за постоянных экономических потрясений в Великобритании. Великобритания стала первой страной, заключившей торговое соглашение с администрацией Дональда Трампа вdentновых «взаимных» тарифов.
Эта сделка дала британским товарам преимущество, которого не было у других стран. Это помогло поддержать фунт стерлингов, но не исправило ущерб, нанесенный слабыми показателями рынка труда, финансовыми трудностями и развалом правительства.
В то же время инвесторы начали отходить от американских активов, что, естественно, по умолчанию привело к росту фунта стерлингов.
Рынки снизили ожидания на фоне столкновения политических тенденций и инфляции
В начале годаtronроста оказались выше ожиданий. Потребительские расходы выросли. Некоторые предприятия показали признаки оживления. На мгновение возник проблеск оптимизма. Но затем инфляция ударила сильнее, чем предполагали рынки.
Это заставило трейдеров пересмотреть свои ставки на дальнейшие действия Банка Англии. После публикации данных большинство участников рынка отказались от ожиданий дальнейшего снижения процентных ставок в этом году. Вместо этого они начали закладывать в цены паузу, возможно, с сохранением ставок на текущем уровне до конца 2025 года.
Влияние на фунт было мгновенным. Камал Шарма, старший валютный стратег Bank of America, заявил по телефону, что по мере того, как слухи о снижении процентной ставки угасали, фунт резко вырос, а затем быстро развернулся. «Как и следовало ожидать, по мере того, как рынок сокращал снижение ставок, фунт укрепился, а затем внезапно, ниоткуда, мы увидели довольно сильное движение в противоположном направлении», — сказал он.
Шарма объяснил, что большинство инвесторов уже несколько месяцев негативно оценивают фунт. Он считает, что они зашли слишком далеко. «Финансовое положение Великобритании остается довольно опасным», — сказал он, но добавил, что пессимизм, возможно, «чрезмерен»
Тем временем министр финансов Рэйчел Ривз оказалась в безвыходном положении. Она не может протолкнуть дополнительные расходы из-за растущего сопротивления внутри собственной партии по поводу сокращения социальных выплат. И дополнительные заимствования не рассматриваются. Именно поэтому разговоры о новых налогах стали более распространенными, даже если никто не говорит об этом официально.
Аналитики расходятся во мнениях относительно направления движения курса фунта, поскольку прогнозы по нему разделились
Прогнозы относительно дальнейшего движения фунта стерлингов весьма противоречивы. Опрос Reuters показал, что к январю ожидается курс от 1,22 до 1,42 доллара. Собственные целевые показатели Шармы предполагают, что к концу года фунт будет стоить 1,40 доллара за доллар и 0,82 евро за евро.
Текущий уровень составляет около 1,156 доллара и 0,865 евро, что не внушает трейдерам особого доверия. Шарма считает, что в ноябре еще одно снижение ставки все же произойдет, но отметил, что более важным вопросом является то, как инвесторы воспринимают «окончательное ценообразование»
Шарма также отметил, что евро держится на плаву благодаря более масштабным изменениям в европейской экономике. Государственные расходы Германии, увеличение оборонных бюджетов и более эффективная интеграция рынков капитала могут дать евро преимущество.
он заявил , что трейдеры явно пессимистично оценивают фунт. «Похоже, рынок скорее смотрит на ситуацию с пессимистической точки зрения, чем с оптимистической», — сказал он. С точки зрения небританца, такой взгляд имеет смысл. «Это веская причина играть на понижение фунта».
Тем не менее, Шарма отметил, что на британские товары сейчас распространяются более низкие пошлины США, чем на товары любой другой страны. Это в конечном итоге может помочь валюте восстановиться, при условии улучшения внутреннего экономического роста. «В конечном счете, нам нужен больший рост», — сказал он. «Если мы сможем обеспечить немного большую производительность в ближайшие пару месяцев, это может побудить инвесторов немного снизить свой пессимизм»
