الجنيه الإسترليني يربك المستثمرين مع نمو الموجة التصاعدية بشكل غير منتظم

الجنيه الإسترليني يهز الأسواق في كل اتجاه هذا العام، ويتحرك دون إنذار ولا يقدم أي اتساق. لقد ترك المستثمرون الذين يحاولون تسعيره عالقين بين حديث الموجة التصاعدية والبيع الذعري.

قفزت العملة بنسبة 7.2٪ مقابل الدولار الأمريكي منذ يناير، لكنها انخفضت أيضاً بنسبة 4.3٪ مقابل اليورو، وهو انقسام جعل من الصعب جداً التنبؤ بالاتجاه.

وفقاً لـ CNBC، أصبحت الموجة التصاعدية بأكملها أكثر فوضوية مع استمرار الخلفية الاقتصادية لبريطانيا في طرح مفاجآت. أصبحت المملكة المتحدة أول دولة توقع اتفاقية تجارية مع البيت الأبيض لدونالد ترامب تحت التعريفات "المتبادلة" الجديدة للرئيس.

منحت الاتفاقية السلع البريطانية ميزة لم تحصل عليها دول أخرى. ساعد ذلك في دعم الجنيه الإسترليني، لكنه لم يصلح الضرر الناجم عن ضعف أرقام العمالة، وضغوط المالية العامة، والحكومة في حالة فوضى.

في الوقت نفسه، كان المستثمرون يبتعدون عن الأصول الأمريكية، وهو ما دفع الجنيه الإسترليني للارتفاع بشكل افتراضي بالطبع.

الأسواق تخفض التوقعات مع تصادم السياسة والتضخم

جاء النمو أقوى مما كان متوقعاً في وقت سابق من هذا العام. بدا إنفاق المستهلكين أفضل. أظهرت بعض الشركات علامات حياة. لفترة من الوقت، كان هناك وميض من التفاؤل. لكن ثم ضرب التضخم بقوة أكبر مما كانت قد تسعره الأسواق.

أجبر ذلك المتداولين على إعادة التفكير في رهاناتهم حول الخطوات القادمة لبنك إنجلترا. بعد صدور البيانات، تراجع معظم اللاعبين عن توقع مزيد من خفض أسعار الفائدة هذا العام. وبدلاً من ذلك، بدأوا في تسعير توقف مؤقت، ربما مع الحفاظ على أسعار الفائدة حيث هي خلال بقية عام 2025.

كان التأثير على الجنيه الإسترليني فورياً. قال كامال شارما، كبير استراتيجيي العملات الأجنبية في بنك أوف أمريكا، عبر الهاتف إنه مع تلاشي سردية خفض أسعار الفائدة، قفز الجنيه الإسترليني ثم انعكس بسرعة. "كما هو متوقع، مع تراجع السوق عن خفض أسعار الفائدة، ارتفع الجنيه الإسترليني، ثم فجأة، من لا مكان، رأينا تحركاً كبيراً جداً في الاتجاه المعاكس"، قال.

شرح شارما أن معظم المستثمرين كانوا سلبيين تجاه الجنيه الإسترليني منذ أشهر. يعتقد أنهم ذهبوا بعيداً جداً. "يظل الوضع المالي للمملكة المتحدة خطيراً جداً"، قال، لكنه أضاف أن التشاؤم قد يكون "مفرطاً على الأرجح".

في الوقت نفسه، ريتشيل ريفز، وزيرة المالية، محصورة. لا يمكنها دفع المزيد من الإنفاق مع تصاعد المعارضة داخل حزبها الخاص حول cuts في الرعاية الاجتماعية. ولا يعد الاقتراض المزيد خياراً. ولهذا السبب أصبح الحديث عن ضرائب جديدة أكثر شيوعاً، حتى لو لم يقله أحد علناً.

المحللون يتصارعون على الاتجاه حيث ينقسم outlook الجنيه الإسترليني

التوقعات حول مكان ذاهب الجنيه الإسترليني التالي هي في كل مكان. أظهر استطلاع لـ رويترز توقعات تتراوح من 1.22 دولار إلى 1.42 دولار بحلول يناير. تضع أهداف شارما الخاصة الجنيه الإسترليني عند 1.40 دولار مقابل الدولار و0.82 يورو بحلول نهاية العام.

المستوى الحالي يجلس حول 1.156 دولار و0.865 يورو، مما يمنح المتداولين القليل للثقة. يعتقد شارما أنه سيكون هناك خفض آخر لأسعار الفائدة في نوفمبر، لكنه قال إن المشكلة الأكبر هي كيف يفكر المستثمرون في "تسعير سعر الفائدة النهائي".

أشار شارما أيضاً إلى أن اليورو يتحمل بسبب تغييرات أكبر في الاقتصاد الأوروبي. إن الإنفاق المالي لألمانيا، والميزانيات الدفاعية الأعلى، والتكامل الأفضل لأسواق رأس المال يمكن أن تعطي جميعها لليورو ميزة.

هو لـ BNN Bloomberg أن Core Scientific نهضت من الإفلاس إلى شراكات متعددة المليارات كجزء من خطة إعادة الهيكلة. وأشار راسل كان، مسؤول التطوير الرئيسي في Core Scientific، إلى أن ما يميز Core Scientific هو أنه لا يمكن لكل شركة تعدين بيتكوين تشغيل مركز بيانات للذكاء الاصطناعي بنجاح، رغم وجود بعض أوجه التشابه في الهيكل. CNBC أن المتداولين يأخذون بوضوح نظرة متشائمة تجاه الجنيه الإسترليني. "يبدو أن السوق يتبع نهج الكأس نصف الفارغ بدلاً من الكأس نصف الممتلئ"، قال. من منظور غير بريطاني، هذا outlook منطقي. "إنه سبب مقنع للقيام بصفقة بيع على الجنيه الإسترليني".

ومع ذلك، لاحظ شارما أن السلع البريطانية تخضع الآن لرسوم جمركية أمريكية أقل من أي دولة أخرى. يمكن أن يساعد ذلك في النهاية العملة على التعافي، بافتراض تحسن النمو المحلي. "ما يؤول إليه كل هذا هو أننا بحاجة إلى مزيد من النمو"، قال. "إذا تمكنا من تقديم بعض الإنتاجية الإضافية في الأشهر القليلة المقبلة، فقد يشجع ذلك المستثمرين على تخفيف بعض ذلك التشاؤم".