La libra esterlina confunde a los inversores mientras el rally se vuelve más errático
- La libra ha subido un 7,2 % frente al dólar, pero ha caído un 4,3 % frente al euro en 2025.
- El acuerdo arancelario «recíproco» de Trump otorgó una ventaja al Reino Unido, pero la inflación y la política han afectado a la confianza.
- Los analistas esperan que los tipos se mantengan sin cambios, y los mercados están divididos sobre hacia dónde se dirige la libra.
La libra esterlina está sacudiendo los mercados en todas direcciones este año, moviéndose sin previo aviso y ofreciendo cero consistencia. Los inversores que intentan valorarla han quedado atrapados entre el optimismo por el rally y las ventas de pánico.
La moneda ha subido un 7,2 % frente al dólar estadounidense desde enero, pero también ha caído un 4,3 % frente al euro, una división que ha hecho más difícil que nunca predecir su dirección.
Según CNBC, todo el rally se ha vuelto más desordenado a medida que el panorama económico de Gran Bretaña sigue lanzando sorpresas. El Reino Unido se convirtió en el primer país en firmar un acuerdo comercial con la Casa Blanca de Donald Trump bajo los nuevos aranceles «recíprocos» del presidente.
El acuerdo dio a los productos británicos una ventaja que otras naciones no obtuvieron. Eso ayudó a apoyar la libra, pero no reparó el daño causado por los débiles datos laborales, el estrés en las finanzas públicas y un gobierno en desorden.
Al mismo tiempo, los inversores se han alejado de los activos estadounidenses, lo que, por supuesto, empujó la libra al alza por defecto.
Los mercados recortan expectativas mientras la política y la inflación chocan
El crecimiento fue más fuerte de lo esperado a principios de este año. El gasto de los consumidores parecía mejorar. Algunas empresas mostraron signos de vida. Por un momento, hubo un destello de optimismo. Pero luego la inflación golpeó más fuerte de lo que los mercados habían anticipado.
Eso obligó a los traders a repensar sus apuestas sobre los próximos movimientos del Banco de Inglaterra. Después de que se publicaron los datos, la mayoría de los jugadores retrocedieron en la expectativa de más recortes de tipos este año. En su lugar, comenzaron a anticipar una pausa, posiblemente manteniendo los tipos donde están durante el resto de 2025.
El impacto en la libra fue instantáneo. Kamal Sharma, estratega senior de divisas en Bank of America, dijo por teléfono que a medida que la narrativa de los recortes de tipos se desvanecía, la libra se disparó y luego se revirtió rápidamente. «Como era de esperar, a medida que el mercado redujo las expectativas de recortes de tipos, la libra se recuperó, y luego, de repente, y sin previo aviso, vimos un movimiento bastante grande en la dirección opuesta», dijo.
Sharma explicó que la mayoría de los inversores han sido negativos con la libra durante meses. Cree que han ido demasiado lejos. «La posición fiscal del Reino Unido sigue siendo bastante peligrosa», dijo, pero añadió que el pesimismo puede ser «probablemente excesivo».
Mientras tanto, la ministra de Finanzas Rachel Reeves está acorralada. No puede impulsar más gasto con la creciente oposición dentro de su propio partido por los recortes de bienestar. Y pedir prestado más no es una opción. Por eso, la conversación sobre nuevos impuestos se ha vuelto más común, aunque nadie lo diga oficialmente.
Los analistas discrepan sobre la dirección mientras el panorama de la libra se divide
Las expectativas sobre hacia dónde va la libra a continuación están por todas partes. Una encuesta de Reuters mostró predicciones que oscilaban entre $1.22 y $1.42 para enero. Los propios objetivos de Sharma sitúan la libra en $1.40 frente al dólar y 0.82 euros para finales de año.
El nivel actual se sitúa alrededor de $1.156 y 0.865 euros, dando a los traders poco en qué confiar. Sharma cree que aún habrá otro recorte de tipos en noviembre, pero dijo que el problema más grande es cómo los inversores están pensando en la «valoración del tipo terminal».
Sharma también señaló que el euro se mantiene firme debido a cambios más grandes en la economía europea. El gasto fiscal de Alemania, los mayores presupuestos de defensa y una mejor integración de los mercados de capitales podrían darle al euro una ventaja.
Él dijo CNBC que los traders claramente están tomando una visión pesimista de la libra. «Parece que el mercado está tomando un enfoque de vaso medio vacío en lugar de medio lleno», dijo. Desde una perspectiva no británica, ese panorama tiene sentido. «Es una razón convincente para estar corto en la libra esterlina».
Aún así, Sharma señaló que los productos británicos ahora están sujetos a aranceles estadounidenses más bajos que cualquier otro país. Eso podría ayudar eventualmente a la moneda a recuperarse, siempre que la crecimiento doméstico mejore. «En lo que todo se resume es que necesitamos más crecimiento», dijo. «Si podemos lograr un poco más de productividad en los próximos meses, eso puede animar a los inversores a reducir parte de ese pesimismo».
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
