La libra esterlina confunde a los inversores mientras el repunte se vuelve más errático

La libra esterlina está sacudiendo los mercados en todas direcciones este año, moviéndose sin previo aviso y sin ofrecer consistencia. Los inversores que intentan calcular su precio se han visto atrapados entre los rumores de subida y las ventas de pánico.

La moneda ha subido un 7,2% frente al dólar estadounidense desde enero, pero también ha caído un 4,3% frente al euro, una diferencia que hace que sea más difícil que nunca predecirlo.

Según la CNBC, el repunte se ha vuelto más caótico a medida que la situación económica británica sigue presentando dificultades. El Reino Unido se convirtió en el primer país en alcanzar un acuerdo comercial con la Casa Blanca de Donald Trump bajo los nuevos aranceles "recíprocos" deldent.

El acuerdo otorgó a los productos británicos una ventaja que otros países no obtuvieron. Esto contribuyó a apuntalar la libra, pero no reparó los daños causados ​​por la debilidad de la mano de obra, las tensiones en las finanzas públicas y un gobierno desorganizado.

Al mismo tiempo, los inversores se han ido alejando de los activos estadounidenses, lo que, por supuesto, empujó a la libra al alza por defecto.

Los mercados recortan expectativas ante el choque entre política e inflación

El crecimiento fuetronde lo esperado a principios de este año. El gasto del consumidor mejoró. Algunas empresas dieron señales de vida. Por un momento, hubo un destello de optimismo. Pero luego la inflación golpeó con más fuerza de lo que los mercados habían descontado.

Esto obligó a los operadores a reconsiderar sus apuestas sobre los próximos movimientos del Banco de Inglaterra. Tras la publicación de los datos, la mayoría de los participantes dejaron de esperar más recortes de tipos este año. En cambio, comenzaron a descontar una pausa, posiblemente manteniendo los tipos en su nivel actual durante el resto de 2025.

El impacto en la libra fue instantáneo. Kamal Sharma, estratega senior de divisas de Bank of America, comentó por teléfono que, a medida que se desvanecía la narrativa del recorte de tipos, la libra esterlina se disparó y luego revirtió rápidamente su tendencia. "Como era de esperar, a medida que el mercado reducía los recortes de tipos, la libra esterlina se recuperó y, de repente, de la nada, vimos un fuerte movimiento en la dirección opuesta", afirmó.

Sharma explicó que la mayoría de los inversores han mantenido una visión negativa de la libra durante meses. Cree que han ido demasiado lejos. «La situación fiscal del Reino Unido sigue siendo bastante precaria», afirmó, pero añadió que el pesimismo podría ser «probablemente excesivo»

Mientras tanto, la ministra de Finanzas, Rachel Reeves, se encuentra en una situación difícil. No puede impulsar un mayor gasto ante la creciente oposición dentro de su propio partido a los recortes de la asistencia social. Y pedir más préstamos no es una opción. Por eso, hablar de nuevos impuestos se ha vuelto más común, aunque nadie lo diga públicamente.

Los analistas discrepan sobre la dirección a medida que las perspectivas para la libra se dividen

Las expectativas sobre el futuro de la libra varían. Una encuesta de Reuters mostró predicciones que oscilaban entre 1,22 y 1,42 dólares para enero. Los propios objetivos de Sharma sitúan la libra en 1,40 dólares frente al dólar y 0,82 euros para finales de año.

El nivel actual ronda los 1,156 dólares y los 0,865 euros, lo que da poca confianza a los inversores. Sharma cree que habrá otro recorte de tipos en noviembre, pero señaló que la cuestión principal es cómo perciben los inversores la fijación de precios de los tipos terminales

Sharma también señaló que el euro se mantiene fuerte gracias a cambios más amplios en la economía europea. El gasto fiscal de Alemania, el aumento de los presupuestos de defensa y una mejor integración del mercado de capitales podrían darle una ventaja al euro.

Según declaró a CNBC, los operadores tienen una visión claramente pesimista de la libra esterlina. «Parece que el mercado está adoptando una postura más bien pesimista que optimista», afirmó. Desde una perspectiva no británica, esta visión tiene sentido. «Es una razón de peso para apostar a la baja contra la libra».

Aun así, Sharma señaló que los productos británicos ahora están sujetos a aranceles estadounidenses más bajos que los de cualquier otro país. Esto podría eventualmente ayudar a la recuperación de la moneda, suponiendo que mejore el crecimiento interno. "En resumen, necesitamos más crecimiento", dijo. "Si logramos un poco más de productividad en los próximos meses, eso podría animar a los inversores a reducir parte de ese pesimismo"