全球债券市场在不确定性和风险资产反弹中横盘交易

全球债券市场陷入横盘震荡，全球政治和财政变化导致交易不均。

让我们从日本开始，根据 Goldman Sachs 的说法，Sanae Takaichi 赢得选举后，波动性正在加剧，其震动波及亚洲以外的债务市场。

交易员正试图跟上美国、欧洲和印度收益率的波动，同时风险资产在背景中走高。

由 Bill Zu 领导的 Goldman 策略师在一份报告中表示，每 10 个基点的“日本国债特异性冲击”可能导致美国、德国和英国的收益率上升 2 至 3 个基点。他们警告称，日本债券的走势今年已预示了全球同行的动向，超级长期债券的飙升是由对赤字膨胀的焦虑驱动的。

日本选举胜利推动主权债券收益率全面反弹

日本 40 年期债券收益率周一跳升 14 个基点。交易员预计 Takaichi 的刺激性政策将引发更多债务发行，旨在覆盖家庭减税并支持经济。

这种反应波及全球市场，美国和新西兰的主权收益率上升了 2 至 3 个基点。加拿大和德国债券期货同时下跌。Goldman 的 报告明确指出，这次长期端抛售是否会持续，将取决于东京下一步采取的政治措施。

周二计划进行的 30 年期债券拍卖预计将测试投资者对日本国债的需求。销售疲软可能揭示需求有限并加剧波动。市场密切关注，因为今年早些时候，日本超级长期收益率飙升并拖累了全球债券。

美国市场也面临压力。周一美东时间上午 5:35，10 年期国债收益率上涨超过 2 个基点至 4.148%，30 年期收益率上涨超过 4 个基点至 4.755%，2 年期收益率小幅上升至 3.580%。

随着美国 政府停摆持续，交易员密切关注 Donald Trump 总统政府下经济疲软的迹象。

在欧洲，法国债券遭受重创，因为总理 Sebastien Lecornu 辞职。10 年期票据收益率跳升 11 个基点至 3.61%，使其对德国债券的溢价超过 89 个基点，为今年最大利差，接近 2012 年创下的 90 点高点。

欧元兑美元下跌 0.7%，法国 CAC 40 指数下跌 2%。LB Macro 创始人 Luigi Buttiglione 表示：“辞职使法国陷入未知境地。”“法国经济预计将因商业部门不可避免的信心进一步丧失而遭受打击，鉴于法国的重要性，这将影响整个欧盟的经济活动。”

Lecornu 的辞职紧随 President Emmanuel Macron 决定保留几乎未变的内阁，这引发了反对派及其支持者双方的强烈反对。

法国的信用评级已受到打击。

Moody’s 给予该国 Aa3 评级，展望稳定，将于 10 月 24 日进行审查。S&P 给予 AA- 评级，展望负面，预计 11 月 28 日进行另一次审查。两者都反映了对持续赤字和政治不确定性的担忧。

印度债券市场本周平静收盘。10 年期 6.33% 2035 年到期债券收益率周五收于 6.5114%，与上周几乎持平。但预计下个季度将带来缓解。印度各州将在 10 月至 12 月间借款 2.82 万亿卢比（317.6 亿美元），远低于市场估计。

这一意外的借款计划缓解了人们对大规模发行的担忧，此前中央政府从拍卖计划中剔除了超长期债券。

交易员现在预计 10 年期基准收益率将保持在 6.47% 至 6.52% 的区间内。随着印度储备银行维持政策利率不变，乐观情绪有所增长。行长 Sanjay Malhotra 表示，10 年期收益率仍有下行空间，这一言论稳定了年底前的市场情绪。