تتداول أسواق السندات بشكل جانبي وسط حالة عدم اليقين العالمية وارتفاع أسعار الأصول الخطرة

تشهد أسواق السندات العالمية حركة جانبية ثابتة نتيجة لتغيرات السياسة العالمية والتغيرات المالية التي تؤدي إلى تداول غير متكافئ.

لنبدأ باليابان، حيث يتزايد التقلب بعد فوز سناء تاكايتشي في الانتخابات، وتؤثر هذه الهزات على أسواق الديون إلى ما هو أبعد من آسيا، وفقًا لغولدمان ساكس.

يحاول المتداولون مواكبة تقلبات العوائد في جميع أنحاء الولايات المتحدة وأوروبا والهند، بينما ترتفع أسعار الأصول الخطرة في الخلفية.

أشار محللو استراتيجيات غولدمان ساكس، بقيادة بيل زو، في مذكرة إلى أن كل "صدمة خاصة" في سندات الحكومة اليابانية بمقدار 10 نقاط أساسية قد تدفع عوائد السندات الأمريكية والألمانية والبريطانية إلى الارتفاع بمقدار نقطتين إلى ثلاث نقاط أساسية. وحذروا من أن تحركات السندات اليابانية قد نذرت بالفعل بنظيراتها العالمية هذا العام، مع ارتفاعات حادة في السندات طويلة الأجل مدفوعة بالقلق إزاء defi.

فوز اليابان في الانتخابات يدفع بارتفاع عوائد السندات السيادية

ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل 40 عامًا بمقدار 14 نقطة أساس يوم الاثنين. ويتوقع المتداولون أن تؤدي سياسة تاكايتشي الداعمة للتحفيز الاقتصادي إلى زيادة مبيعات الديون بهدف تغطية تخفيضات الضرائب على الأسر ودعم الاقتصاد.

امتدّ هذا التفاعل إلى الأسواق العالمية، حيث ارتفعت عوائد السندات السيادية الأمريكية والنيوزيلندية بمقدار نقطتين إلى ثلاث نقاط أساس. في الوقت نفسه، انخفضت العقود الآجلة للسندات الكندية والألمانية. تقرير أن استمرار هذا التراجع في أسعار السندات طويلة الأجل سيتوقف على الخطوات السياسية التي ستُتخذ لاحقاً في طوكيو.

من المتوقع أن يختبر مزاد السندات لأجل 30 عامًا، المقرر عقده يوم الثلاثاء، إقبال المستثمرين على السندات الحكومية اليابانية. وقد يكشف ضعف المبيعات عن محدودية الإقبال ويزيد من تقلبات السوق. وتراقب الأسواق الوضع عن كثب، إذ شهدت عوائد السندات اليابانية طويلة الأجل ارتفاعًا حادًا في وقت سابق من هذا العام، مما أثر سلبًا على أسعار السندات العالمية.

كما يتعرض السوق الأمريكي لضغوط. ففي تمام الساعة 5:35 صباحاً بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الاثنين، ارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات بأكثر من نقطتين أساسيتين ليصل إلى 4.148%، وارتفع عائد السندات لأجل 30 عاماً بأكثر من 4 نقاط أساسية ليصل إلى 4.755%، وارتفع عائد السندات لأجل عامين بشكل طفيف ليصل إلى 3.580%.

الأمريكية، إغلاق الحكومة وراقب المتداولون علامات الضعف الاقتصادي في ظل إدارة الرئيسdent ترامب.

في أوروبا، تراجعت قيمة السندات الفرنسية بشدة بعد استقالة رئيس الوزراء سيباستيان ليكورنو. وقفز عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 11 نقطة أساسية ليصل إلى 3.61%، مما رفع الفارق بينها وبين السندات الألمانية إلى أكثر من 89 نقطة أساسية، وهو أوسع فارق يُسجل هذا العام، ويقترب من أعلى مستوى له عند 90 نقطة أساسية الذي سُجل في عام 2012.

انخفض اليورو بنسبة 0.7% مقابل الدولار، وتراجع مؤشر كاك 40 الفرنسي بنسبة 2%. وقال لويجي بوتيجليوني، مؤسس شركة إل بي ماكرو: "إن الاستقالة تدفع فرنسا نحو المجهول. فالاقتصاد الفرنسي مُعرّض للمعاناة من فقدان الثقة المتزايد في قطاع الأعمال، مما سيؤثر على النشاط الاقتصادي في الاتحاد الأوروبي بأكمله نظراً لثقل فرنسا الاقتصادي"

وجاءت استقالة ليكورنو في أعقاب قرارdent إيمانويل ماكرون بالإبقاء على حكومة لم يطرأ عليها تغيير يذكر، الأمر الذي أثار ردود فعل عنيفة من أحزاب المعارضة وأنصاره.

لقد تضررت مكانة فرنسا الائتمانية بالفعل.

منحت وكالة موديز البلاد تصنيف Aa3 مع نظرة مستقبلية مستقرة، ومن المقرر مراجعته في 24 أكتوبر. أما وكالة ستاندرد آند بورز فقد منحت البلاد تصنيف AA- مع نظرة مستقبلية سلبية، ومن المتوقع إجراء مراجعة أخرى في 28 نوفمبر. ويعكس كلا التصنيفين المخاوف بشأن defiالمستمر وعدم الاستقرار السياسي.

أغلق سوق السندات الهندية الأسبوع بهدوء. وسجل عائد السندات لأجل 10 سنوات بنسبة 6.33% والمستحقة في عام 2035، 6.5114% يوم الجمعة، وهو مستوى شبه ثابت مقارنة بالأسبوع السابق. لكن من المتوقع أن يحمل الربع القادم بعض التحسن، حيث ستقترض الولايات الهندية 2.82 تريليون روبية (31.76 مليار دولار) بين أكتوبر وديسمبر، وهو مبلغ أقل بكثير من تقديرات السوق.

ساهمت خطة الاقتراض المفاجئة في تخفيف المخاوف من إصدار كميات كبيرة من السندات بعد أن قامت الحكومة المركزية باستبعاد السندات طويلة الأجل للغاية من جدول المزادات.

يتوقع المتداولون الآن أن يبقى عائد السندات القياسية لأجل 10 سنوات ضمن نطاق يتراوح بين 6.47% و6.52%. وقد ازداد التفاؤل بعد أن أبقى بنك الاحتياطي الهندي سعر الفائدة دون تغيير. وصرح المحافظ سانجاي مالهوترا بأن هناك مجالاً لانخفاض عائد السندات لأجل 10 سنوات، وهو تصريح ساهم في استقرار المعنويات مع دخول الأشهر الأخيرة من العام.