- 一些分析师认为，美国比特币ETF的推出将加密货币与常规金融体系之间的联系更加紧密，带来了新的风险。
- 部分ETF专家警告称，如果这些产品被广泛采用，可能会加剧比特币价格的波动性，或导致ETF与比特币之间出现脱节，在金融市场承压时给金融体系的其他部分带来风险。
- 加密行业高管也指出，加密领域的危机（例如2022年其3万亿美元市值蒸发三分之二）通常仅限于加密行业内部——如今，这些损失可能外溢至更广泛的领域。
- 分析师以去年美国的银行业动荡为例，说明金融市场和加密市场可能面临共同的风险——银门银行（Silvergate Bank）因与加密交易所FTX有关联而清算便是明证。
追踪比特币的美国交易所交易基金（ETF）的推出引发了关于对更广泛金融系统潜在风险的讨论和担忧。如果广泛采用，这些产品可能在市场压力时期带来挑战，可能加剧比特币市场和其他金融部门的波动性。
一项分析表明，比特币ETF可能会引入系统性风险，产生影响金融系统各个部分的涟漪效应。
比特币ETF给金融世界秩序留下看不见的威胁
一些专家断言，美国追踪比特币的交易所交易基金（ETF）的推出加强了波动性极大的加密货币世界与传统金融体系之间的联系，正如路透社报道的那样。 这可能导致出现意想不到的新风险。
SEC此前以投资者保护担忧为由拒绝了这些产品。然而，在Grayscale Investments未能成功进行法院挑战之后，SEC被迫重新考虑其立场。
根据加密货币拥护者的说法，这些产品将使投资者能够更安全、更便捷地获得比特币敞口。SEC主席加里·根斯勒警告投资者不要投机比特币，因为它仍然是一种“波动性资产”，尽管他批准了这些产品。
一些分析师预测，这些共同持有约210亿美元资产的ETF今年仅从零售和机构投资者那里吸引的资金就可能高达1000亿美元。自推出这些产品以来，比特币已下跌超过6%。
一些ETF专家引用先前ETF波动性事件的证据称，如果广泛采用，这些产品可能会通过加剧比特币价格波动或导致ETF价格与比特币之间的脱节，在市场压力时期对其他金融组成部分构成风险。
其他人表示，去年美国的银行业危机表明，风险可以在金融和加密货币市场之间转移。例如，加密货币贷款机构Silvergate Bank在FTX（一家加密货币交易所）崩溃引发的提款后停止运营。
据监管机构称，这种混乱状态导致了Signature Bank的倒闭。在硅谷银行倒闭期间，USD Coin经历了一波激增。
专家对BTC ETF危险的想法
比特币最初设计为2009年的替代支付方式，主要用于投机目的。根据富国银行投资研究所的数据，其日均波动率约为股票的3.5倍。
欧盟金融风险监管机构欧洲系统性风险委员会的首席经济学家安东尼奥·桑切斯·塞拉诺表示，与其他ETF可能产生系统性风险的渠道一样，比特币ETF可能会“特别加剧”市场困境时期的波动性。
ETF价格与基础资产脱钩是这些替代渠道之一。这对于那些对这些产品有大量敞口或依赖它们进行流动性管理的机构来说可能是有问题的。
比特币ETF发行商在其风险披露中包括许多市场、政策和操作风险，但承认由于比特币的不成熟，某些危险可能是不可预见的。
此外，加密货币行业的高管指出，加密货币危机，特别是2022年价值约3万亿美元的加密货币价值下跌约三分之二，一直局限于加密货币领域。
ETF发行商声称他们也建立了保障措施。这种情况的一个例子是，当产品以现金而非比特币赎回时，这会减少持有物理副本的中间商数量，从而减少加密货币的持有量。
今年1月，SEC委员卡罗琳·克伦肖在一份声明中表示，该机构尚未考虑ETF是否会与传统市场建立联系，从而 “允许主要在合规性不足的加密货币市场中的危机蔓延” 在投票反对批准时。
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Florence Muchai
Florence 过去 6 年一直报道加密货币、游戏、科技和人工智能新闻。她在梅鲁科技大学修读计算机研究，并在马林加莫伊科学与技术大学学习灾害管理与国际外交，这些经历充分赋予她语言、观察和技术技能。Florence 曾在 VAP Group 工作，并担任多家加密货币媒体的编辑。
