Gli ETF Bitcoin statunitensi rappresentano un problema per il mondo finanziario

Il lancio di fondi negoziati in borsa (ETF) statunitensi tracBitcoin ha suscitato discussioni e preoccupazioni riguardo ai potenziali rischi per il sistema finanziario più ampio. Se ampiamente adottati, questi prodotti potrebbero rappresentare una sfida in periodi di stress del mercato, esacerbando potenzialmente la volatilità sia nel mercato Bitcoin che in altri settori finanziari. 

Un'analisi suggerisce che gli ETF Bitcoin potrebbero introdurre rischi sistemici, creando un effetto ripple che ha un impatto su varie parti del sistema finanziario.

Gli ETF Bitcoin lasciano minacce invisibili all'ordine finanziario mondiale

Alcuni esperti sostengono che l'introduzione di fondi negoziati in borsa (ETF) statunitensi che monitorano bitcoin rafforzi i legami tra il volatile mondo delle criptovalute e il sistema finanziario tradizionale, come riportato da Reuters. Ciò potrebbe portare all'emergere di nuovi rischi imprevisti.

La SEC aveva precedentemente rifiutato i prodotti per motivi di tutela degli investitori. Tuttavia, a seguito del fallimento del ricorso in tribunale di Grayscale Investments, la SEC è stata costretta a riconsiderare la propria posizione.

Secondo gli appassionati di criptovalute, i prodotti consentiranno agli investitori di acquisire un'esposizione bitcoin in modo più sicuro e conveniente. Gary Gensler, presidente della SEC, ha messo in guardia gli investitori dal speculare sul bitcoin dato che rimane un "asset volatile" durante l'approvazione dei prodotti.

Alcuni analisti prevedono che gli ETF, che detengono congiuntamente circa 21 miliardi di dollari di asset, potrebberotracfino a 100 miliardi di dollari da investitori retail e istituzionali solo quest'anno. Bitcoin è diminuito di oltre il 6% dall'introduzione dei prodotti.

, aggravando bitcoin del prezzo o causando dislocazioni tra il prezzo dell'ETF e bitcoin, i prodotti potrebbero rappresentare un rischio per altre componenti del sistema finanziario durante periodi di stress del mercato se fossero ampiamente adottati.

Altri hanno affermato che lo scorso anno la crisi bancaria negli Stati Uniti ha dimostrato che i rischi possono essere trasferiti tra il mercato finanziario e quello delle criptovalute. Ad esempio, Silvergate Bank, un istituto di credito specializzato in criptovalute, ha cessato le operazioni a seguito dei prelievi causati dal crollo di FTX, un exchange di criptovalute. 

Secondo le autorità di regolamentazione, questo stato di caos ha contribuito al fallimento di Signature Bank. Nel frattempo, USD Coin ha registrato un'impennata dopo il fallimento di Silicon Valley Bank.

Il pensiero degli esperti sui pericoli degli ETF BTC

Bitcoin, inizialmente concepito come metodo di pagamento alternativo nel 2009, è utilizzato principalmente per scopi speculativi. Secondo il Wells Fargo Investment Institute, la sua volatilità media giornaliera è circa 3,5 volte superiore a quella delle azioni.

Come con altri canali attraverso i quali gli ETF possono generare rischi sistemici, gli ETF Bitcoin potrebbero "esacerbare in modo particolare" la volatilità durante i periodi di difficoltà del mercato, secondo Antonio Sánchez Serrano, economista principale dell'European Systemic Risk Board, l'organismo di controllo del rischio finanziario dell'Unione Europea.

Uno di questi canali alternativi è il disaccoppiamento del prezzo dell'ETF dal sottostante. Questo può esserematic per gli istituti che hanno un'esposizione significativa ai prodotti o che dipendono da essi per la gestione della liquidità.

Gli emittenti di ETF Bitcoin includono una serie di rischi di mercato, politici e operativi nelle loro informative sui rischi, ma riconoscono che alcuni pericoli potrebbero essere imprevedibili a causa dell'immaturità di bitcoin.

Inoltre, i dirigenti del settore delle criptovalute sottolineano che le crisi del settore, in particolare il calo di circa due terzi del valore di 3 trilioni di dollari in criptovalute nel 2022, sono state confinate al settore delle criptovalute.

Gli emittenti di ETF affermano di aver istituito anche misure di salvaguardia. Un esempio è il rimborso in cash anziché in bitcoin, riducendo il numero di intermediari che conservano copie fisiche della criptovaluta.

l'agenzia non aveva valutato se gli ETF avrebbero creato un nesso con i mercati tradizionali tale da "permettere alle crisi nei mercati delle criptovalute, in gran parte non conformi alle normative, di propagarsi" , votando contro la loro approvazione,