比特币跌破 89,000 美元，全球股市在英伟达财报前保持低迷

标普500指数周三收涨0.5%，在经历四天由科技股主导的下跌后实现反弹，因投资者在英伟达重磅财报发布前重新涌入AI重仓股。

纳斯达克综合指数大涨0.8%，道琼斯工业平均指数微增54点（0.1%），以疲软态势收盘但仍录得涨幅。

Alphabet股价飙升逾3%，创下历史新高，这得益于市场对周二新发布的AI模型Gemini 3日益高涨的热情。

这一走势有助于重振对AI板块的信心，该板块近期因估值过高的担忧而承压。

不过，所有目光都聚焦于英伟达，其股价在收盘前上涨逾2%。这家芯片巨头也是标普500指数中权重最大的成分股，预计将在盘后发布财报。华尔街普遍押注，受人工智能处理器和数据基础设施需求激增的推动，英伟达将再次超预期。

分析师预测其第三季度销售额将强劲增长，而财报反应或将为整个AI板块的未来走势定调。

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比特币的反弹正式落空，杠杆多头深陷亏损泥潭。在英伟达周三财报发布前夕，全球最大加密货币已下跌近30%，目前纽约周三交易时段报价约为89,500美元，且未见任何企稳迹象。

更糟糕的是：押注反弹的交易员不仅蒙受损失，还将自己困在了其中。

据K33 Research数据，上周在币安等离岸交易所，比特币永续合约（杠杆投机者的主要武器）的未平仓量激增超过36,000 BTC，价值逾33亿美元。这是自4月以来的最大涨幅，且发生在价格下跌期间，构成了一种罕见而危险的局势。

通常情况下，在下跌市场中，资金费率会转为负值，因为多头退场。但此次并非如此。资金费率仍维持在高位且为正，意味着即便比特币跌破9.8万美元、随后跌至9.5万美元、9.1万美元，如今已至8.9万美元，交易者仍在持续加仓做多。

K33的Vetle Lunde表示："永续合约未平仓量已重回10月的峰值，"并警告称市场现已为清算逼空做好了准备。

部分痛苦源于挂单中的限价订单；这些是比特币下跌时触发的预设买单。本意是抄底，结果却在市场动能转弱时，将交易者拖入了新的杠杆敞口。

根据K33的数据，在七次类似的定位动态中，比特币六次再次下跌，平均一个月跌幅为15%。散户投资者仍在接盘，而机构（如贝莱德IBIT的流出所示）已开始撤离。

美国股市周三高开，终结了连续四天由科技股领跌的颓势，Alphabet股价飙升5%，交易员在Nvidia今日稍后公布的财报前重新转向AI板块。

标普500指数上涨0.2%，纳斯达克综合指数攀升0.5%。道琼斯指数受非科技股拖累，下跌152点（-0.3%）。

此次反弹由对人工智能的乐观情绪 renewed 所推动，Alphabet的涨势源于对其周二推出的Gemini 3 AI的兴奋。

经历数日抛售的投资者似乎押注Nvidia的业绩将带来 reassurance，并反驳AI估值已跑得太远、太快的观点。

一级交易商正抵制美联储要求其动用常备回购便利设施（SRF）的压力，该设施是旨在稳定12万亿美元美国回购市场的关键流动性后盾。

尽管短期融资压力上升，华尔街银行仍不愿直接向美联储借款，担心这会被市场解读为弱势或困境的信号。

据知情人士透露，上周在闭门会议上，美联储官员敦促主要银行更多地使用SRF，但交易商强烈反对，理由包括污名化以及运营障碍。

SRF于2021年设立，旨在防止类似2019年和2020年初出现的回购市场冻结。它允许直接与美联储进行政府证券交易的一级交易商通过抵押国债来获取现金流动性。

然而，即便在市场波动加剧、短期工具出现流动性断裂的情况下，SRF的使用率仍几乎为零。

部分交易商指出，使用该设施可能引发投资者或交易对手的审查，而另一些则提到资产负债表限制或内部政策摩擦使得借款流程难以落地。

周三，欧洲股市找到支撑，斯托克600指数在伦敦时间上午中段上涨0.2%，表明此前由科技股主导的剧烈抛售可能开始放缓。

富时100指数微涨0.10%至9,561.38点，德国DAX指数上涨0.26%，西班牙IBEX 35指数攀升0.35%。法国CAC 40指数基本持平，意大利FTSE MIB指数略有回落。

追踪17个欧洲国家大型和中型公司的Stoxx 600指数报收于562.78点，微涨不到1点。

英国最新数据显示，10月份通胀降温至3.6%，这一进展已引发市场讨论英格兰银行可能在圣诞节前降息的可能性。该数据符合经济学家的预期，恰逢财政大臣蕾切尔·里夫斯将在下周公布秋季预算案。

市场反应迅速：英镑兑美元和欧元均走弱，同时英国国债收益率出现分化。

2年期英国国债收益率下降2个基点，彰显市场对短期降息的期待；而10年期和30年期收益率则小幅攀升，其中后者维持在关键的5%上方，创下七国集团中最高长期借贷成本。

通胀数据为英国股市带来喘息空间，恰逢富时100指数徘徊在10,000点这一象征性关口附近。但债券交易员尚未放松警惕，鉴于未来财政不确定性犹存， gilt 市场仍显紧张。

中国锂价连续第三个交易日大幅上涨，周三期货价格一度突破每吨10万元人民币（约14,065美元），随后略有回落。这一强劲涨势由能源存储领域复苏的需求乐观情绪所驱动。

然而，此次行情的剧烈程度已开始引发市场担忧。

广州期货交易所最活跃的碳酸锂合约本月已上涨近20%，触及2024年7月以来的最高水平。

现货价格同步上行，据称电池制造商正提前补库，以应对预计于2026年初出现的供应紧张局面。

交易员表示，在赣锋锂业董事长预测明年需求若增长超过30%，价格可能飙升至每吨20万元人民币后，市场情绪发生了变化。

该预测令市场为之振奋，尤其是考虑到锂价自2022年见顶后一直低迷，受供过于求及电动汽车增长不及预期拖累。

如今，随着储能需求回升，多头势力卷土重来。但部分人士警告称，本轮涨势速度过快，显得过热，加之宏观波动加剧且全球电动汽车销售仍不均衡。

周三，美国国债收益率曲线各期限基本持稳，投资者在大量延期的经济数据和将于周四公布的非农就业报告发布前保持谨慎，后者可能左右美联储12月的利率决策。

10年期美债收益率微跌不足1个基点，维持在约4.117%；2年期国债收益率徘徊在3.573%。30年期收益率几乎未动，最新报价为4.74%。

收益率曲线短端各期限（包括1个月期3.945%和3个月期3.882%）小幅上行，反映出前端仓位调整趋于谨慎。

在解决美国政府停摆问题后，市场出现谨慎暂停，此前停摆导致关键数据（如10月贸易平衡数据和9月非农就业数据）的发布被推迟。

美联储理事克里斯·沃勒周一明确表示，央行正密切关注劳动力趋势而非通胀，将其作为决定是否在12月推进进一步降息的关键变量。

沃勒还淡化了对通胀预期上升的担忧，强化了这样一种观点：就业增长放缓可能促使美联储采取行动。

周三早盘金价走高，现货黄金上涨0.5%至每盎司4,089.59美元，12月交割的美国黄金期货上涨0.6%至4,090.30美元。在市场转向避险模式之际，两大美国催化剂即将登场：美联储会议纪要和一份延期的就业报告。

当波动性上升时，黄金需求往往激增；随着利率政策的不确定性加剧，市场情绪明显转向防御。

交易员正等待稍后公布的美联储会议纪要，希望能从中窥见央行维持高利率更长时间的决心。

原定于近期政府停摆期间推迟的美国就业数据将于周四公布。

据路透社调查的经济学家预计，9月份就业岗位将仅增加5万，这一显著放缓可能进一步印证加息周期已见顶的押注。

周二公布的失业救济金申领数据显示，获得失业救济金的美国人数量在10月中旬攀升至两个月来的高点，这再次表明劳动力市场可能正在降温。

富时100指数向10,000点里程碑冲刺的势头受阻，止步于该关口之下。英国主要股指上周曾创下9,930点的历史新高，目前则徘徊在9,600点下方。

尽管年初至今涨幅仍达17%，表现优于标普500、纳斯达克和道琼斯指数，但受全球股市因对人工智能估值担忧加剧而引发的最新抛售影响，其上涨势头暂时受挫。

市场策略师表示，此次回调并未抹去更大的叙事：富时指数在短短119天内从9,000点急剧攀升至近10,000点，这是有记录以来最快的千点涨幅之一。据AJ Bell的丹·科茨沃思（Dan Coatsworth）称。

尽管10K可能只是一个整数关口，但科茨沃思认为，这将标志着财政大臣蕾切尔·里夫斯（Rachel Reeves）的一场象征性胜利，她正准备于11月26日发表秋季预算案。

今年富时指数的跑赢大盘得益于其对黄金、公用事业、国防及其他价值型板块的重仓配置，使其在全球科技股因AI泡沫担忧而承压之际，呈现出更安全的对冲属性。

贝莱德的iShares比特币信托基金（IBIT）周二流失超过5亿美元，遭遇自推出以来最严重单日流出，这对曾经被视为市场璀璨加密资产奖杯的基金而言是残酷的转折。据彭博社数据，这5.23亿美元的赎回标志着连续第五天出现净赎回，进一步加剧了本月对加密货币情绪的打压。

比特币自今年 10 月创下历史新高以来，现已下跌近 30%，回落至 4 月以来的最低水平。周二，比特币跌破关键支撑位，导致美国 12 只比特币 ETF 的投资者情绪转为悲观。本月这些基金合计出现超过 30 亿美元的净流出，其中近三分之二来自 IBIT，仅 11 月就有 20 亿美元被撤出。

IBIT 曾是加密金融领域的宠儿，作为现货比特币 ETF，其今年 alone 就吸引了近 260 亿美元的流入，自 2024 年 1 月火爆推出以来，资产管理规模飙升至逾 720 亿美元。但近期持续的赎回潮已扭转了这一乐观叙事，交易员们正将这一趋势视为明确的看跌信号。

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周三，能源价格成为焦点：俄罗斯诺瓦泰克公司（Novatek）为挽救受制裁的北极 LNG 2 项目，紧急将运往中国的天然气 cargo 价格下调高达 40%；与此同时，受美国库存意外激增影响，油价小幅走低。

据向路透社透露消息的消息人士称，诺瓦泰克公司自8月以来一直提供大幅折扣，将液化天然气（LNG）运价下调30%至40%，以吸引那些在美国和欧洲制裁下仍愿购买俄罗斯天然气的中国企业。这个价值210亿美元的项目此前一直处于停滞状态，无法进行运输。但随着中国这一弗拉基米尔·普京的关键盟友公开反对西方制裁，这些低价交易正在推进，尽管华盛顿方面已威胁对买家采取行动。

这让拜登政府陷入了两难境地。若因中国购买俄罗斯能源而对中企采取严厉措施，可能会破坏近期在美华贸易战中达成的脆弱停火协议。一位资深能源界人士告诉路透社，执行这些制裁可能会适得其反，危及华盛顿自身与北京达成LNG供应协议的推动工作。

在石油市场方面，价格小幅下滑，主要受美国原油库存增幅超出预期的拖累。美国石油协会（API）数据显示，上周美国原油库存增加了445万桶，汽油和馏分油库存分别上升了155万桶和57.7万桶。

布伦特原油下跌0.2%，至64.78美元；WTI原油下跌0.2%，至60.65美元，尽管两者仍持守本周早些时候的涨幅。对俄罗斯石油流动的制裁暂时阻止了油价进一步下滑…

亚太区股市周三普遍下跌，跟随华尔街跌势，围绕AI估值的担忧令科技股承压。

半导体股领跌，投资者在英伟达今日稍后公布财报前，从过热个股中撤出。

在日本，日经225指数在波动交易中下跌0.2%，受芯片相关个股大幅抛售拖累。主要半导体测试设备制造商爱德万测试（Advantest）一度暴跌逾4%，随后收窄跌幅，最终收跌0.88%。瑞萨电子（Renesas）仍深陷跌势，下跌4.4%。

在韩国，KOSPI指数下跌0.54%，小盘股KOSDAQ指数下跌0.58%。指数巨头三星电子和SK海力士虽收窄部分早间跌幅，但仍分别收跌0.51%和0.79%。

澳大利亚标普/ASX 200指数横盘整理后收跌0.13%，香港恒生指数下跌0.45%。

香港市场的最大输家是小米，该公司警告称，受人工智能硬件需求推动的内存芯片成本上升，2026年智能手机价格将大幅上涨，其股价因此暴跌逾4%。

中国内地沪深300指数逆势上扬0.21%，而印度Nifty 50和Sensex指数开盘分别小幅下跌0.16%和0.14%，随后在当日晚些时候收复失地并收涨。

数据快照：

• 🇯🇵日经 225：48,696.04 (–0.01%)

• 🇦🇺澳股 200：8,458.30 (–0.13%)

• 🇰🇷韩综指：3,925.71 (–0.71%)

• 🇭🇰恒生指数：25,812.54 (–0.45%)

• 🇨🇳上证指数：3,938.29 (–0.04%)

• 🇮🇳 Nifty 50：25,966.75 (+0.22%)

今日比特币勉强维持在91,000美元上方，如同市场神经的脆弱指标，交易员正为英伟达稍后公布的财报做好准备。

金价从上周低点小幅回升，在幕后发挥着安静的避险阀门作用。

周二晚间，美股期货几乎停滞不前，华尔街科技股的连跌态势持续。道琼斯期货下跌47点（-0.1%），标普500期货下滑0.2%，纳斯达克100期货下跌0.3%，为可能出现的剧烈震荡或爆发式行情埋下伏笔，一切取决于英伟达财报的表现。

周二的交易未能扭转跌势：道琼斯指数和标普 500 指数均录得连续第四日下跌，其中标普 500 指数创下自 8 月以来的最长连跌纪录。

纳斯达克指数在六天内第五次收跌，凸显出在万众期待的财报发布前夕，曾经不可阻挡的科技股动能已变得多么疲弱。

大多数板块实际上在周二收盘时实现上涨，但这无济于事，因为拖累市场的权重股（英伟达、Palantir、微软和 AMD）均以大幅跌幅收盘。

科技精选行业 SPDR 基金 (XLK) 收跌 1.6%，巩固了科技和可选消费作为本月最大跌幅板块的地位，而医疗保健板块则持续跑赢整个市场。