Le Bitcoin plonge sous les 89 000 dollars alors que les bourses mondiales restent calmes avant les résultats de Nvidia

Le S&P 500 a clôturé en hausse de 0, % mercredi, se redressant après une glissade technologique de quatre jours, alors que les investisseurs ont réinvesti dans les titres fortement exposés à l'IA en vue du rapport trimestriel spectaculaire attendu de Nvidia.

Le Nasdaq Composite a bondi de 0,8 %, tandis que le Dow Jones Industrial Average a enregistré une maigre progression de 54 points (0,1 %), terminant la séance sur une note discrète mais restant dans le vert.

Alphabet a pris plus de 3 %, atteignant un nouveau record historique grâce à l'engrandissant autour de Gemini 3, son nouveau modèle d'IA dévoilé mardi.

Ce mouvement a permis de recentrer la confiance dans le secteur de l'IA, qui avait subi des pressions lors des dernières séances en raison de préoccupations liées à des valorisations excessives.

Tous les regards sont tournés vers Nvidia, qui a progressé de plus de 2 % en clôture. Le géant des puces, et le titre au poids le plus important du S&P 500, devrait publier ses résultats après la cloche de clôture, Wall Street misant sur une nouvelle performance supérieure aux attentes stimulée par la demande croissante pour les processeurs IA et l'infrastructure de données.

Les analystes prévoient une forte croissance des ventes au troisième trimestre, et la réaction aux résultats pourrait définir le ton pour l’ensemble de l’écosystème IA à venir.

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Le rebond du Bitcoin est officiellement inexistant, et les acheteurs spéculatifs restent coincés dans leur déclin. À l’approche des résultats trimestriels de Nvidia prévus mercredi, la plus grande cryptomonnaie mondiale a perdu près de 30 %, évoluant autour de 89 500 $ lors des échanges new-yorkais de mercredi, sans signe de répit en vue.

Pire encore : les traders pariant sur un rebond ont non seulement perdu de l’argent, mais ils se sont également piégés eux-mêmes.

Sur les plateformes offshore comme Binance, l’intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels du Bitcoin (l’arme principale des parieurs leviers) a augmenté de plus de 36 000 BTC la semaine dernière, représentant plus de 3,3 milliards de dollars, selon K33 Research. Il s’agit du pic le plus important depuis avril, survenu alors que les prix chutaient – une configuration rare et dangereuse.

Normalement, dans les marchés baissiers, les taux de financement deviennent négatifs lorsque les haussiers se retirent. Pas cette fois-ci. Les taux sont restés élevés et positifs, ce qui signifie que les traders ont continué à accumuler des positions longues, même alors que le Bitcoin glissait sous les 98 000 $, puis les 95 000 $, les 91 000 $, et désormais les 89 000 $.

« L’open interest perp revient à son pic d’octobre », a déclaré Vetle Lunde de K33, mettant en garde contre le fait que le marché est désormais propice aux squeezes de liquidations.

Une grande partie de la douleur provient des ordres limite en attente ; des achats pré-déclenchés alors que le Bitcoin baissait. Ils étaient censés capturer une décote ; au lieu de cela, ils ont entraîné les traders dans une nouvelle exposition levée alors que l’élan se détériorait.

Selon K33, lors de sept précédents cas de dynamiques de positionnement similaires, le Bitcoin a chuté à nouveau six fois, avec une baisse moyenne d’un mois de 15 %. Les traders retail tiennent toujours le sac, tandis que les institutions, comme en témoignent les sorties de BlackRock’s IBIT, sont déjà en train de partir.

Les actions américaines ont ouvert en hausse mercredi, mettant fin à une série de quatre jours de pertes menée par la tech, alors que les actions d'Alphabet ont bondi de 5 % et que les traders se sont à nouveau tournés vers le secteur de l'IA en attendant les résultats de Nvidia aujourd'hui même.

Le S&P 500 a progressé de 0,2 %, tandis que le Nasdaq Composite a gagné 0,5 %. Le Dow, alourdi par les valeurs non-tech, a perdu 152 points (-0,3 %).

Le rebond a été déclenché par un regain d'optimisme autour de l'intelligence artificielle, le rallye d'Alphabet étant alimenté par l'enthousiasme suscité par son déploiement de Gemini 3 IA, lancé mardi.

Les investisseurs, ébranlés par plusieurs jours de ventes, semblent parier sur le fait que les résultats de Nvidia apporteront des garanties et remettront en cause l'idée selon laquelle les valorisations de l'IA ont progressé trop vite et trop loin.

Les principaux négociants résistent à la pression exercée par la Réserve fédérale pour qu'ils utilisent sa Facilité de rachat permanente (SRF), un filet de sécurité clé conçu pour stabiliser le marché américain du repo, évalué à 12 000 milliards de dollars.

Malgré la hausse des tensions sur le financement à court terme, les banques de Wall Street restent méfiantes à l'idée d'emprunter directement auprès de la Fed, craignant que cela n'envoie un signal de faiblesse ou de difficultés aux marchés.

Lors d'une réunion à huis clos la semaine dernière, les responsables de la Fed ont exhorté les grandes banques à utiliser davantage la SRF, mais les négociants se sont fermement opposés à cette demande, invoquant à la fois un stigmate et des obstacles opérationnels, selon des sources informées des discussions.

La SRF, créée en 2021, visait à prévenir des blocages du marché du repo similaires à ceux observés en 2019 et au début de 2020. Elle permet aux dealers primaires, ces banques qui négocient directement avec la Fed des titres d'État, d'accéder à des liquidités en nantissant des Treasuries en échange de cash.

Pourtant, l'adhésion est restée quasi inexistante, alors que la volatilité des marchés augmente et que des fractures de liquidité apparaissent sur les instruments à court terme.

Certains dealers ont signalé que l'utilisation de cette facilité pourrait attirer l'attention des investisseurs ou des contreparties, tandis que d'autres ont invoqué des contraintes de bilan ou des frictions internes qui rendent difficile la mise en œuvre opérationnelle du processus d'emprunt.

Les marchés européens de l'action ont retrouvé un peu de stabilité mercredi, le Stoxx 600 gagnant 0,2 % en milieu de matinée (heure de Londres), ce qui laisse penser que la brutale vente déclenchée par le secteur technologique commence peut-être à perdre de son intensité.

Le FTSE 100 a grimpé de 0,10 % à 9 561,38 points, le DAX allemand a gagné 0,26 %, et l'IBEX 35 espagnol a progressé de 0,35 %. Le CAC 40 français était quasi inchangé, tandis que le FTSE MIB italien reculait légèrement.

Le Stoxx 600, qui suit les grandes et moyennes capitalisations dans 17 pays européens, s'établissait à 562,78 points, en hausse d'un peu moins d'un point.

Des données fraîches en provenance du Royaume-Uni ont montré que l’inflation a ralenti à 3,6 % en octobre, un développement qui alimente déjà les discussions sur une éventuelle baisse des taux de Noël par la Banque d’Angleterre. Le chiffre correspondait aux attentes des économistes et tombe juste une semaine avant que le chancelier Rachel Reeves ne dévoile son budget d’automne.

Les marchés ont réagi rapidement : la livre sterling a reculé face au dollar et à l’euro, tandis que les rendements des gilts divergeaient.

Le rendement des gilts britanniques à 2 ans a baissé de 2 points de base, signe d’espoirs de baisse des taux à court terme, tandis que les rendements à 10 et 30 ans ont légèrement augmenté, ce dernier se maintenant au-dessus du seuil critique de 5 %, soit le coût d’emprunt à long terme le plus élevé parmi les nations du G7.

L’impression inflationniste offre un peu de marge de manœuvre aux actions britanniques, alors que le FTSE 100 frôle le niveau symbolique des 10 000 points. Mais les traders obligataires ne se relâchent pas encore ; avec une incertitude fiscale toujours présente, les gilts sont négociés comme si les nerfs étaient encore à vif.

Les prix chinois du lithium ont augmenté pour la troisième journée consécutive, les contrats à terme dépassant les 100 000 yuans (14 065 $) par tonne mercredi avant de se calmer légèrement, une forte hausse alimentée par un regain d’optimisme concernant la demande dans le secteur du stockage d’énergie.

Mais la brutalité du mouvement commence à ébranler les nerfs.

Le contrat le plus actif sur carbonate de lithium de la Bourse des futures de Guangzhou a désormais grimpé de près de 20 % en novembre, atteignant son niveau le plus élevé depuis juillet 2024.

Les prix au comptant évoluent dans le même sens, les fabricants de batteries reconstituant leurs stocks en prévision des contraintes d'offre prévues au début de 2026.

Les traders affirment que le sentiment a changé après que le président de Ganfeng Lithium ait prédit que les prix pourraient atteindre 200 000 yuans par tonne l'année prochaine, à condition que la demande augmente de plus de 30 %.

Cette perspective a électrisé le marché, d'autant plus que le lithium stagnait depuis son pic de 2022, alourdi par un excès d'offre et une croissance des véhicules électriques (VE) plus lente que prévu.

Avec la reprise de la demande en stockage d'énergie, les haussiers sont de retour. Mais certains mettent en garde : la rapidité de ce rallye semble excessive, surtout dans un contexte de volatilité macroéconomique et de ventes de VE encore inégales à l'échelle mondiale.

Les rendements de la courbe des Treasuries américains sont restés globalement plats mercredi, les investisseurs se mettant en mode attentiste avant la publication d'une série de données économiques en retard et du rapport crucial sur les créations d'emplois non agricoles attendu jeudi, qui pourrait faire pencher la balance pour la décision de taux de décembre de la Réserve fédérale.

Le rendement du Treasury à 10 ans a légèrement reculé de moins d’un point de base, se maintenant autour de 4,117 %, tandis que le billet à 2 ans oscillait à 3,573 %. Le rendement à 30 ans a presque stagné, dernier cours coté à 4,74 %.

Les taux sur le segment court de la courbe, y compris le 1 mois (3,945 %) et le 3 mois (3,882 %), ont légèrement augmenté, reflétant un réajustement prudent en début de courbe.

Cette pause prudente fait suite à la résolution de l’arrêt des services publics aux États-Unis, qui avait retardé la publication de données essentielles telles que le solde commercial d’octobre et les créations d’emplois non agricoles de septembre.

Le gouverneur de la Fed Chris Waller a clairement indiqué lundi que la banque centrale surveillait les tendances du marché du travail plutôt que l’inflation comme variable clé pour décider si elle devrait procéder à une nouvelle baisse des taux en décembre.

M. Waller a également minimisé les inquiétudes liées à la hausse des anticipations d’inflation, renforçant l’idée qu’un ralentissement de la croissance de l’emploi pourrait inciter la Fed à agir.

Les cours de l'or ont progressé tôt mercredi, avec l'or au comptant en hausse de 0,5 % à 4 089,59 $ l'once, et les contrats à terme sur l'or américain pour livraison en décembre gagnant 0,6 % à 4 090,30 $, alors que les marchés adoptaient une posture défensive en prévision de deux grands événements américains : les procès-verbaux de la réunion de la Réserve fédérale et un rapport sur l'emploi reporté.

La demande d'or a tendance à augmenter lorsque la volatilité s'intensifie, et face aux incertitudes entourant la politique des taux d'intérêt, le sentiment penche clairement vers une approche défensive.

Les traders attendent des indices issus des procès-verbaux de la Fed, prévus plus tard dans la journée, espérant y trouver des éléments sur le degré d'engagement de la banque centrale à maintenir les taux élevés plus longtemps.

Les données américaines sur l'emploi, qui avaient été reportées en raison du récent arrêt de l'activité gouvernementale (shutdown), seront publiées jeudi.

Selon les économistes interrogés par Reuters, ce rapport devrait indiquer une création de seulement 50 000 emplois en septembre, une forte décélération qui pourrait renforcer les anticipations selon lesquelles le cycle de hausse des taux atteint son pic.

Les données sur les demandes d'allocation chômage publiées mardi ont montré que le nombre d'Américains percevant des prestations au chômage a augmenté pour atteindre un niveau maximal depuis deux mois mi-octobre, signe supplémentaire que le marché du travail pourrait se refroidir.

La progression du FTSE 100 vers le cap symbolique des 10 000 points a ralenti à quelques encablures de l'objectif, l'indice phare britannique oscillant désormais sous les 9 600 points après avoir atteint un record historique de 9 930 la semaine dernière.

Bien qu'il soit toujours en hausse de 17 % depuis le début de l'année, surperformant ainsi le S&P 500, le Nasdaq et le Dow, la récente vente d'actions mondiales, déclenchée par les craintes croissantes concernant les valorisations de l'IA, lui a momentanément coupé l'herbe sous le pied.

Les stratèges boursiers estiment que ce repli n'efface pas la tendance de fond : la montée rapide et marquée du FTSE, passé de 9 000 à près de 10 000 points en seulement 119 jours, soit l'une des plus fortes progressions de 1 000 points jamais enregistrées, selon Dan Coatsworth d'AJ Bell.

Et même si les 10 000 points ne sont qu'un chiffre rond, Coatsworth soutient qu'ils marqueraient une victoire symbolique pour la chancelière Rachel Reeves, qui s'apprête à présenter le Budget d'automne le 26 novembre.

La surperformance du FTSE cette année a été alimentée par sa forte exposition aux secteurs de l'or, des services publics, de la défense et autres valeurs défensives, ce qui en fait une couverture plus sûre alors que les craintes liées à une bulle IA se propagent dans les actions technologiques mondiales.

Le BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) a perdu plus de 500 millions de dollars mardi, enregistrant sa pire sortie unique depuis son lancement, un virage brutal pour un fonds qui avait autrefois été le trophée crypto brillant du marché. Les 523 millions de dollars retirés marquent le cinquième jour consécutif de rachats nets, selon les données de Bloomberg, et s’ajoutent à la pression qui écrase le sentiment crypto ce mois-ci.

Bitcoin est désormais en baisse de près de 30 % par rapport à son plus haut historique d’octobre, ayant chuté jusqu’à son niveau le plus bas depuis avril. Mardi, il a franchi une zone de support critique, inversant le sentiment des investisseurs sur les 12 ETF Bitcoin américains en territoire rouge. Collectivement, ces fonds ont enregistré plus de 3 milliards de dollars de sorties ce mois-ci, dont près des deux tiers proviennent d’IBIT seul, avec 2 milliards de dollars retirés en novembre.

IBIT avait été l’enfant gâté de la finance crypto, un ETF Bitcoin au comptant qui a engrangé près de 26 milliards de dollars d’entrées cette année seulement, gonflant ses actifs à plus de 72 milliards depuis son lancement spectaculaire en janvier 2024. Mais la série récente de retraits constants a terni ce récit, les traders considérant désormais cette tendance comme un signal clairement baissier.

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Les prix de l'énergie sont au cœur de l'actualité ce mercredi, alors que le russe Novatek s'efforce de sauver son projet d'Arctic LNG 2 sanctionné en réduisant les prix des cargaisons de gaz jusqu'à 40 % pour les acheteurs chinois, et que le pétrole recule après une hausse inattendue des stocks américains.

Selon des sources citées par Reuters, Novatek accorde des remises importantes depuis août, baissant les prix des cargaisons de LNG de 30 à 40 % afin d'attirer les entreprises chinoises toujours disposées à acheter du gaz russe malgré les sanctions américaines et européennes. Le projet, évalué à 21 milliards de dollars, était dans l'impasse, incapable de déplacer ses cargaisons jusqu'à présent. Mais avec la Chine, alliée clé de Vladimir Poutine, qui s'oppose ouvertement aux sanctions occidentales, ces offres à prix cassés se multiplient, même si Washington menace de prendre des mesures contre les acheteurs.

Cela place l'administration Biden dans une situation délicate. Une répression accrue contre les entreprises chinoises impliquées dans les achats d'énergie russes pourrait faire voler en éclats la trêve fragile récemment conclue dans la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine. Un senior du secteur énergétique a déclaré à Reuters que l'application de ces sanctions pourrait avoir l'effet inverse, mettant en péril la propre démarche de Washington visant à conclure des accords d'approvisionnement en LNG avec Pékin.

Du côté du pétrole, les prix ont légèrement reculé, alourdis par des augmentations des stocks de brut aux États-Unis supérieures aux attentes. L'American Petroleum Institute a indiqué que les stocks de brut ont augmenté de 4,45 millions de barils la semaine dernière, tandis que les inventaires d'essence et de produits distillats ont progressé respectivement de 1,55 million et 577 000 barils.

Cela a fait baisser le Brent de 0,2 % à 64,78 $ et le WTI de 0,2 % à 60,65 $, bien que ces deux références conservent toujours les gains enregistrés plus tôt cette semaine. Les sanctions sur les flux de pétrole russe ont permis d'éviter un nouvel effondrement des prix… pour l'instant.

Les marchés d'Asie-Pacifique ont baissé mercredi, reflétant la chute de Wall Street, car les interrogations autour des valorisations de l'IA ont maintenu les valeurs technologiques sous pression.

Les actions du secteur des semi-conducteurs ont mené les déclins, les investisseurs se retirant des titres surachetés avant les résultats trimestriels de Nvidia prévus plus tard dans la journée.

Au Japon, le Nikkei 225 a reculé de 0,2 % lors d'une séance volatile, tiré vers le bas dès le début par une forte vente de titres liés aux semi-conducteurs. Advantest, principal fabricant d'équipements de test pour semi-conducteurs, a initialement plongé de plus de 4 % avant de réduire ses pertes pour clôturer en baisse de 0,88 %. Renesas restait profondément dans le rouge, en baisse de 4,4 %.

En Corée du Sud, le Kospi a reculé de 0,54 %, tandis que le petit indice Kosdaq a chuté de 0,58 %. Les géants des indices Samsung Electronics et SK Hynix ont réduit leurs pertes précédentes mais ont tout de même terminé respectivement en baisse de 0,51 % et 0,79 %.

Le S&P/ASX 200 australien est resté stable avant de clôturer en baisse de 0,13 %, tandis que l'indice Hang Seng de Hong Kong a perdu 0,45 %.

Le grand perdant à Hong Kong fut Xiaomi, dont les actions se sont effondrées de plus de 4 % après que l'entreprise ait prévenu que les prix des smartphones en 2026 augmenteraient en raison de la hausse des coûts des puces mémoire liée à la demande d'équipements IA.

L'indice CSI 300 continental chinois a contrecarré la tendance en progressant de 0,21 %, tandis que les indices indiens Nifty 50 et Sensex ont ouvert légèrement en baisse, respectivement de 0,16 % et 0,14 %, avant de rebondir pour afficher des gains plus tard dans la journée.

Chiffres en bref :

• 🇯🇵 Nikkei 225 : 48,696.04 (–0.01%)

• 🇦🇺 ASX 200 : 8,458.30 (–0.13%)

• 🇰🇷 Kospi : 3,925.71 (–0.71%)

• 🇭🇰 Hang Seng : 25,812.54 (–0.45%)

• 🇨🇳 Shanghai : 3,938.29 (–0.04%)

• 🇮🇳 Nifty 50 : 25,966.75 (+0.22%)

Bitcoin parvient à peine à rester au-dessus des 91 000 $ aujourd'hui, tel un baromètre nerveux du marché alors que les traders s'apprêtent à recevoir les résultats trimestriels d'Nvidia plus tard dans la journée.

L’or remonte légèrement depuis les plus bas de la semaine dernière, jouant le rôle discret de soupape de sécurité en arrière-plan.

Les futures sur les actions étaient presque figés mardi soir alors que Wall Street prolongeait sa série de pertes alimentée par la tech. Les futures du Dow reculaient de 47 points (-0,1 %), ceux du S&P 500 de 0,2 % et ceux du Nasdaq 100 de 0,3 %, dressant le décor d’une séance qui pourrait s’avérer brutale ou explosive selon la manière dont Nvidia présentera ses résultats.

La séance de mardi n’a pas réussi à enrayer le mouvement baissier : le Dow et le S&P 500 ont tous deux enregistré leur quatrième baisse consécutive, le S&P 500 marquant ainsi sa plus longue série de pertes depuis août.

Le Nasdaq a inscrit son cinquième jour rouge en six, soulignant à quel point l’élan autrefois imparable de la technologie est aujourd’hui affaibli, à l’approche des résultats trimestriels tant attendus.

La plupart des secteurs ont effectivement clôturé en hausse mardi, mais cela n’a pas eu d’impact car les poids lourds qui tiraient le marché vers le bas (Nvidia, Palantir, Microsoft et AMD) ont tous terminé profondément dans le rouge.

Le Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) a perdu 1,6 %, confortant la technologie et les biens de consommation discrétionnaire parmi les pires performances du mois, tandis que la santé continue de surperformer l’ensemble du marché.