Bitcoin scende sotto gli $89.000 mentre i mercati azionari globali restano in attesa in vista degli utili di Nvidia

L'S&P 500 ha chiuso con un rialzo dello 0% mercoledì, rimbalzando dopo un calo di quattro giorni trainato dalla tecnologia, poiché gli operatori si sono riversati nuovamente sui titoli pesantemente orientati all'intelligenza artificiale in vista del report degli utili blockbuster di Nvidia.

Il Nasdaq Composite è balzato dell'8%, mentre l'indice Dow Jones Industrial Average ha registrato un guadagno di 54 punti (0,1%), chiudendo la sessione con un soffio ma rimanendo comunque in positivo.

Alphabet è salito di oltre il 3%, toccando un nuovo massimo storico grazie alla crescente eccitazione intorno a Gemini 3, il suo nuovo modello di intelligenza artificiale annunciato martedì.

La mossa ha aiutato a riancorare la fiducia nel trade sull'IA, che era stata sotto pressione nelle sessioni recenti a causa delle preoccupazioni per le valutazioni eccessivamente elevate.

Tutti gli occhi sono puntati su Nvidia, che è salita di oltre il 2% fino alla chiusura. Il gigante dei chip, e il titolo con il peso maggiore nell'S&P 500, dovrebbe pubblicare i risultati dopo la chiusura del mercato, con Wall Street che scommette su un altro risultato positivo trainato dalla forte domanda di processori AI e infrastrutture dati.

Gli analisti prevedono una forte crescita delle vendite nel terzo trimestre, e la reazione ai risultati potrebbe stabilire il tono per l'intero ecosistema dell'IA nei prossimi mesi.

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Il rimbalzo di Bitcoin è ufficialmente un flop, e i tori leveraged sono intrappolati in perdite continue. In vista degli utili di Nvidia di mercoledì, la criptovaluta più grande al mondo ha perso quasi il 30%, scambiandosi ora intorno agli 89.500 $ nelle sessioni di New York di mercoledì, senza segnali di sollievo in vista.

Peggio ancora: i trader che scommettevano su un rimbalzo non solo hanno perso denaro, ma si sono anche intrappolati da soli.

Sui mercati offshore come Binance, l'open interest sui futures perpetui di Bitcoin (l'arma principale scelta dai giocatori leveraged) è aumentato di oltre 36.000 BTC la scorsa settimana, per un valore superiore a 3,3 miliardi di dollari, secondo K33 Research. Si tratta del picco più significativo da aprile, verificatosi mentre i prezzi stavano scendendo: una configurazione rara e pericolosa.

Normalmente, nei mercati ribassisti, i tassi di finanziamento diventano negativi mentre i tori si ritirano. Non questa volta. I tassi sono rimasti elevati e positivi, il che significa che i trader hanno continuato ad accumulare posizioni long, anche mentre Bitcoin scendeva sotto i 98.000 $, poi i 95.000 $, quindi i 91.000 $ e ora gli 89.000 $.

“L’open interest perp è tornato ai massimi di ottobre”, ha avvertito Vetle Lunde di K33, segnalando che il mercato è ora pronto per squeeze da liquidazioni.

Una parte consistente del dolore deriva dagli ordini limite in attesa: acquisti preimpostati attivatisi mentre Bitcoin scendeva. Dovevano catturare uno sconto; invece, hanno trascinato i trader in nuova esposizione leveraged proprio quando il momentum si è deteriorato.

Secondo K33, in sette precedenti casi di dinamiche di posizionamento simili, Bitcoin è sceso nuovamente sei volte, con un calo medio a un mese del 15%. I trader retail stanno ancora sostenendo le perdite, mentre le istituzioni, come evidenziato dai flussi in uscita da IBIT di BlackRock, stanno già cercando la via d'uscita.

Le azioni USA hanno aperto in rialzo mercoledì, interrompendo una striscia negativa di quattro giorni guidata dal tech, dopo che le azioni di Alphabet sono salite del 5% e i trader si sono riorientati verso il trade sull'AI in vista degli utili di Nvidia, previsti oggi.

L’S&P 500 è salito dello 0,2%, mentre il Nasdaq Composite è cresciuto dello 0,5%. Il Dow, appesantito dai nomi non-tech, ha perso 152 punti (-0,3%).

Il rimbalzo è stato innescato da una rinnovata ottica sull'intelligenza artificiale, con il rally di Alphabet trainato dall'entusiasmo per il lancio di Gemini 3 AI, avvenuto martedì.

Gli investitori, scossi dai giorni di vendite, sembrano scommettere che i risultati di Nvidia offriranno rassicurazioni e confuteranno l'idea che le valutazioni dell'IA siano cresciute troppo in fretta.

I dealer primari stanno resistendo alla pressione della Federal Reserve di attingere alla Standing Repo Facility (SRF), un backstop chiave per la liquidità progettato per stabilizzare il mercato dei repo statunitensi da 12 trilioni di dollari.

Nonostante l'aumento dello stress nei finanziamenti a breve termine, le banche di Wall Street sono ancora restie a prendere in prestito direttamente dalla Fed, temendo che ciò possa segnalare debolezza o problemi ai mercati.

Durante un incontro a porte chiuse la scorsa settimana, i funzionari della Fed hanno esortato le principali banche a fare un maggiore utilizzo della SRF, ma i dealer si sono opposti fermamente, citando sia lo stigma che gli ostacoli operativi, secondo fonti informate sulle discussioni.

La SRF, creata nel 2021, aveva lo scopo di prevenire blocchi del mercato dei repo simili a quelli registrati nel 2019 e all'inizio del 2020. Consente ai dealer primari, le banche che negoziano titoli di Stato direttamente con la Fed, di accedere alla liquidità mettendo in garanzia i Treasury in cambio di contante.

Tuttavia, l'adesione è rimasta quasi inesistente, anche mentre la volatilità di mercato aumenta e emergono fratture nella liquidità tra gli strumenti a breve termine.

Alcuni dealer hanno segnalato che l'utilizzo della struttura potrebbe innescare scrutinio da parte di investitori o controparti, mentre altri hanno citato vincoli sul bilancio o attriti nelle politiche interne che rendono difficile l'attuazione operativa del processo di prestito.

I mercati azionari europei hanno trovato un po' di stabilità mercoledì, con lo Stoxx 600 in rialzo dello 0,2% a metà mattinata ora di Londra, segnalando che la brutale vendita guidata dal settore tecnologico potrebbe iniziare a perdere slancio.

Il FTSE 100 ha registrato un aumento dello 0,10% a 9.561,38, mentre il DAX tedesco è cresciuto dello 0,26% e l'IBEX 35 spagnolo è salito dello 0,35%. Il CAC 40 francese era praticamente piatto e il FTSE MIB italiano ha registrato un leggero calo.

Lo Stoxx 600, che traccia le grandi e medie imprese di 17 paesi europei, si è attestato a 562,78, in aumento di poco meno di 1 punto.

Dati freschi provenienti dal Regno Unito hanno mostrato un rallentamento dell’inflazione al 3,6% nel mese di ottobre, uno sviluppo che ha già alimentato le voci su un possibile taglio dei tassi natalizio da parte della Bank of England. La cifra corrisponde alle attese degli economisti e si colloca a una settimana dall’annuncio del Bilancio Autunnale da parte del Cancelliere Rachel Reeves.

I mercati hanno reagito rapidamente: la sterlina ha registrato un calo sia contro il dollaro sia contro l’euro, mentre i rendimenti dei titoli di stato britannici (gilt) hanno mostrato divergenze.

Il rendimento dei gilt a 2 anni è sceso di 2 punti base, segnalando aspettative di tagli sui tassi a breve termine, mentre i rendimenti a 10 e 30 anni sono aumentati leggermente; quest’ultimo si è mantenuto sopra la soglia critica del 5%, il più alto costo di finanziamento a lungo termine tra i paesi del G7.

I dati sull’inflazione offrono un po’ di respiro alle azioni britanniche, proprio quando il FTSE 100 oscilla vicino al livello simbolico di 10.000 punti. Tuttavia, gli operatori del mercato obbligazionario non si rilassano ancora: con l’incertezza fiscale ancora in arrivo, i gilt continuano a essere scambiati come se i nervi fossero ancora tesi.

I prezzi del litio cinese sono saliti per il terzo giorno consecutivo, con i futures che hanno superato i 100.000 yuan (14.065 dollari) a tonnellata mercoledì prima di raffreddarsi leggermente, un rally potente alimentato dalla rinnovata ottimismo sulla domanda proveniente dal settore dello stoccaggio dell'energia.

Ma la rapidità del movimento sta iniziando a creare nervosismo.

Il contratto più attivo per il carbonato di litio della Borsa dei Futuri di Guangzhou è ora salito quasi del 20% nel mese di novembre, raggiungendo il livello più alto da luglio 2024.

I prezzi spot si muovono in tandem, con i produttori di batterie che, secondo quanto riportato, stanno riapprovvigionandosi in vista delle previste restrizioni dell'offerta all'inizio del 2026.

Gli operatori dicono che il sentiment è cambiato dopo che il presidente di Ganfeng Lithium ha previsto che i prezzi potrebbero schizzare a 200.000 yuan per tonnellata l'anno prossimo, assumendo una domanda in aumento superiore al 30%.

Questa previsione ha elettrizzato il mercato, soprattutto considerando come il litio fosse rimasto in stallo dopo il picco del 2022, appesantito dall'eccesso di offerta e da una crescita dei veicoli elettrici (EV) più lenta del previsto.

Ora, con la domanda di accumulo energetico in ripresa, i rialzisti sono tornati. Ma alcuni avvertono che la velocità del rally sembra eccessiva, specialmente alla luce della volatilità macroeconomica e delle vendite di EV ancora disomogenee a livello globale.

I rendimenti lungo la curva dei Treasury statunitensi sono rimasti sostanzialmente piatti mercoledì, mentre gli investitori si preparavano a un'ondata di dati economici ritardati e all'atteso rapporto sui posti di lavoro non agricoli di giovedì, che potrebbe essere decisivo per la decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve a dicembre.

Il rendimento del Treasury a 10 anni è sceso leggermente di meno di un punto base, attestandosi intorno al 4,117%, mentre la nota a 2 anni si è mantenuta a 3,573%. Il rendimento a 30 anni ha registrato movimenti quasi impercettibili, con l'ultima quotazione a 4,74%.

I tassi sul segmento breve della curva, inclusi quelli a 1 mese (3,945%) e a 3 mesi (3,882%), sono aumentati leggermente, riflettendo un riposizionamento prudente sul fronte breve.

Questa pausa cauta segue la risoluzione dello shutdown del governo statunitense, che aveva ritardato il rilascio di dati fondamentali come la bilancia commerciale di ottobre e i dati sull'occupazione non agricola di settembre.

Il governatore della Fed Chris Waller ha chiarito lunedì che la banca centrale sta monitorando i trend del mercato del lavoro, piuttosto che l'inflazione, come variabile chiave per decidere se procedere con un ulteriore taglio dei tassi a dicembre.

Waller ha anche sminuito le preoccupazioni relative all'aumento delle aspettative inflazionistiche, rafforzando la visione secondo cui una crescita più lenta dell'occupazione potrebbe spingere la Fed ad agire.

I prezzi dell'oro hanno registrato un rialzo nelle prime ore di mercoledì, con l'oro spot in aumento dello 0,5% a 4.089,59 dollari per oncia e i futures sull'oro statunitensi per la consegna di dicembre in crescita dello 0,6% a 4.090,30 dollari, mentre i mercati si orientavano verso una modalità risk-off in vista di due importanti catalizzatori statunitensi: il verbale della riunione della Federal Reserve e un rapporto sull'occupazione in ritardo.

La domanda di oro tende a impennarsi quando aumenta la volatilità e, con l'incertezza che aleggia sulla politica dei tassi di interesse, il sentiment è chiaramente orientato alla difesa.

I trader attendono indizi dal verbale della Fed previsto per oggi, sperando di ottenere informazioni su quanto la banca centrale sia impegnata a mantenere i tassi più alti per più tempo.

I dati sull'occupazione degli Stati Uniti, posticipati a causa del recente stop al governo, saranno pubblicati giovedì.

Gli economisti intervistati da Reuters prevedono che mostrerà un guadagno di soli 50.000 posti di lavoro a settembre, un forte rallentamento che potrebbe rafforzare le scommesse sul fatto che il ciclo di aumento dei tassi stia raggiungendo il picco.

I dati sulle richieste di sussidi di disoccupazione rilasciati martedì hanno mostrato che il numero di americani che ricevono benefici di disoccupazione è salito a un massimo di due mesi a metà ottobre, un altro segno che il mercato del lavoro potrebbe raffreddarsi.

La corsa del FTSE 100 verso il traguardo dei 10.000 punti si è arenata proprio in prossimità dell'obiettivo, con l'indice azionario principale del Regno Unito che ora oscilla sotto i 9.600 dopo aver raggiunto un record di 9.930 la scorsa settimana.

Sebbene sia ancora in rialzo del 17% da inizio anno, superando S&P 500, Nasdaq e Dow, la più recente vendita di azioni a livello globale, innescata dalla crescente preoccupazione per le valutazioni dell'intelligenza artificiale, ha temporaneamente fiaccato il suo slancio.

Gli strateghi di mercato affermano che il ritracciamento non cancella il quadro generale: la rapida e netta ascesa del FTSE da 9.000 a quasi 10.000 in soli 119 giorni, uno dei balzi di 1.000 punti più veloci mai registrati, secondo Dan Coatsworth di AJ Bell.

E sebbene 10K possa essere solo un numero tondo, Coatsworth sostiene che segnerebbe una vittoria simbolica per il Cancelliere Rachel Reeves, che sta preparando il Bilancio Autunnale previsto per il 26 novembre.

La performance superiore del FTSE quest'anno è stata alimentata dalla sua forte esposizione ad oro, servizi pubblici, difesa e altri settori orientati al valore, rendendolo un hedge dall'aspetto più sicuro mentre le paure relative alla bolla dell'IA si diffondono tra le azioni tecnologiche a livello globale.

Il BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) ha registrato un’uscita di oltre mezzo miliardo di dollari martedì, subendo il peggior flusso netto in uscita singolo dalla sua lancio, un brusco cambio di rotta per un fondo che un tempo era considerato il trofeo cripto più brillante del mercato. I 523 milioni di dollari prelevati segnano il quinto giorno consecutivo di riscatti netti, secondo i dati di Bloomberg, e si aggiungono alla pressione che sta schiacciando il sentiment sul crypto questo mese.

Bitcoin è ora in calo di quasi il 30% rispetto al massimo storico raggiunto a ottobre, dopo essere crollato ai livelli più bassi da aprile. Martedì, ha sceso sotto una zona critica di supporto, capovolgendo il sentiment degli investitori sui 12 ETF su Bitcoin statunitensi, che sono diventati tutti rossi. Collettivamente, questi fondi hanno registrato uscite superiori a 3 miliardi di dollari questo mese, e quasi due terzi di questa cifra provengono da IBIT da solo, con 2 miliardi di dollari prelevati nel novembre.

IBIT era stato il figlio prediletto della finanza cripto, un ETF spot su Bitcoin che ha raccolto quasi 26 miliardi di dollari di afflussi solo quest'anno, gonfiandosi a oltre 72 miliardi di dollari di attività dal suo debutto blockbuster nel gennaio 2024. Ma la recente serie di ritiri costanti ha guastato questa narrazione, con i trader che ora guardano al trend come a un chiaro segnale ribassista.

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I prezzi dell'energia sono al centro dell'attenzione mercoledì, poiché Novatek in Russia si affanna a salvare il suo progetto artico di GNL Arctic LNG 2, tagliando i prezzi dei carichi di gas fino al 40% per gli acquirenti cinesi, e il petrolio scende leggermente dopo un aumento inaspettato delle riserve strategiche degli Stati Uniti.

Secondo fonti che hanno parlato con Reuters, Novatek sta offrendo forti sconti da agosto, riducendo i prezzi dei carichi di GNL del 30-40% per attrarre aziende cinesi ancora disposte ad acquistare gas russo nonostante le sanzioni statunitensi ed europee. Il progetto da 21 miliardi di dollari era rimasto in sospeso, senza poter effettuare spedizioni fino ad ora. Ma con la Cina, alleata chiave di Vladimir Putin, che si oppone apertamente alle sanzioni occidentali, questi accordi scontati stanno andando avanti, anche mentre Washington minaccia azioni contro gli acquirenti.

Questo mette l'amministrazione Biden in una posizione difficile. Un'azione repressiva contro le aziende cinesi per gli acquisti di energia russa potrebbe far saltare la fragile tregua appena raggiunta nella guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina. Una fonte senior del settore energetico ha dichiarato a Reuters che l'applicazione di queste sanzioni potrebbe ritorcersi contro, mettendo a rischio lo stesso sforzo di Washington per chiudere accordi sull'approvvigionamento di GNL con Pechino.

Nel settore del greggio, i prezzi hanno registrato un lieve calo, penalizzati da accumuli di scorte di greggio negli Stati Uniti superiori alle attese. L'American Petroleum Institute ha comunicato che le scorte di greggio sono aumentate di 4,45 milioni di barili la scorsa settimana, mentre le scorte di benzina e gasolio distillato sono salite rispettivamente di 1,55 milioni e 577.000 barili.

Questo ha fatto scendere il Brent dello 0,2% a 64,78 dollari e il WTI dello 0,2% a 60,65 dollari, sebbene entrambi i benchmark mantengano i guadagni registrati all'inizio della settimana. Le sanzioni sui flussi di petrolio russo hanno contribuito a impedire un ulteriore calo dei prezzi… per ora.

I mercati di Asia-Pacifico sono scesi mercoledì, rispecchiando il calo di Wall Street, poiché il dibattito sulle valutazioni dell'intelligenza artificiale ha mantenuto sotto pressione le aziende tecnologiche.

Le azioni dei semiconduttori hanno guidato i ribassi, con gli investitori che si sono ritirati dai titoli surriscaldati in vista degli utili di Nvidia previsti per oggi.

In Giappone, il Nikkei 225 è sceso dello 0,2% durante una seduta volatile, trascinato inizialmente da una forte vendita al rialzo nei titoli legati ai chip. Advantest, importante produttore di attrezzature per il test dei semiconduttori, è inizialmente precipitato oltre il 4%, prima di ridurre le perdite chiudendo con un calo dello 0,88%. Renesas era ancora fortemente in rosso, scambiando con un calo del 4,4%.

In Sud Corea, il Kospi ha perso lo 0,54%, mentre il small-cap Kosdaq è scivolato dello 0,58%. I giganti degli indici Samsung Electronics e SK Hynix hanno ridotto le perdite precedenti ma hanno comunque chiuso rispettivamente in calo dello 0,51% e dello 0,79%.

L’S&P/ASX 200 dell’Australia si è mosso lateralmente prima di chiudere con un calo dello 0,13%, mentre l’Hang Seng Index di Hong Kong è sceso dello 0,45%.

Il principale perdente a Hong Kong è stato Xiaomi, le cui azioni sono precipitate di oltre il 4% dopo che l’azienda ha avvertito che i prezzi degli smartphone nel 2026 aumenteranno a causa dei costi crescenti dei chip di memoria legati alla domanda di hardware per l’intelligenza artificiale.

L’indice CSI 300 della Cina continentale ha contrastato il trend, salendo dello 0,21%, mentre l’Nifty 50 e il Sensex dell’India hanno aperto con lievi cali, rispettivamente dello 0,16% e dello 0,14%, per poi recuperare e registrare guadagni più tardi nella giornata.

Panoramica dei numeri:

• 🇯🇵 Nikkei 225: 48,696.04 (–0.01%)

• 🇦🇺 ASX 200: 8,458.30 (–0.13%)

• 🇰🇷 Kospi: 3,925.71 (–0.71%)

• 🇭🇰 Hang Seng: 25,812.54 (–0.45%)

• 🇨🇳 Shanghai: 3,938.29 (–0.04%)

• 🇮🇳 Nifty 50: 25,966.75 (+0.22%)

Bitcoin fatica a mantenersi sopra i $91.000 oggi, posizionandosi come un indicatore tremolante del nervosismo del mercato mentre gli investitori si preparano agli utili di Nvidia previsti per oggi.

L'oro sta salendo leggermente rispetto al minimo della scorsa settimana, agendo come una discreta valvola di sicurezza sullo sfondo.

I futures azionari erano quasi fermi martedì sera mentre Wall Street prolungava la sua serie negativa trainata dal settore tecnologico. I futures del Dow hanno registrato un calo di 47 punti (-0,1%), quelli dell'S&P 500 dello 0,2% e quelli del Nasdaq 100 dello 0,3%, preparando il terreno per quella che potrebbe essere una sessione brutale o esplosiva a seconda di come Nvidia presenterà i suoi risultati.

Il trading di martedì non è riuscito a interrompere il ribasso: sia il Dow che l'S&P 500 hanno registrato il quarto calo consecutivo, con l'S&P 500 che ha segnato la sua serie negativa più lunga da agosto.

Il Nasdaq ha registrato il suo quinto giorno negativo in sei, sottolineando quanto sia stato colpito il momentum una volta imbattibile del settore tecnologico in vista degli utili che tutti stanno attendendo.

La maggior parte dei settori è riuscita a chiudere martedì in positivo, ma questo non è bastato perché i grandi pesi che trascinano il mercato (Nvidia, Palantir, Microsoft e AMD) hanno chiuso tutti con forti perdite.

Il Technology Select Sector SPDR Fund (XLK) ha chiuso con un calo dell'1,6%, consolidando tecnologia e discrezionale consumer come i maggiori perdenti del mese, mentre il settore sanitario continua a sovraperformare il resto del mercato.